Нефть: пока отскок, не перелом тенденции

Нефть завершила неделю ростом более чем на 4%, продолжая отскок, начавшийся 9 апреля после мощного ралли на фоне отсрочки тарифов. Цены смогли отступить от 4-летних минимумов более чем на 16%, что впечатляет и формально приближает рынок к бычьей территории. Однако пока ситуация скорее выглядит как отскок перед возможным дальнейшим спадом, нежели надёжный разворот.

Brent остаётся ниже важного уровня $71, который в течение двух лет служил сильной поддержкой и теперь может стать столь же мощным сопротивлением. WTI аналогично удерживается ниже $66, где покупки стабилизировали рынок почти четыре года подряд, не позволяя ему закрепиться ниже этого уровня.

Апрельская распродажа была вызвана сначала пугающими заявлениями о тарифах, но также подкреплена изменением тактики ОПЕК+. Картель повысил квоты на добычу и снизил отпускные цены для Азии, смещая фокус с таргетирования цены на борьбу за долю рынка.

Любопытно, что это происходит в момент, когда американская добыча демонстрирует ослабление. Средние темпы производства снизились ниже 13.5 млн баррелей в сутки после 13.6 млн, наблюдавшихся большую часть марта. За последние две недели число нефтедобывающих буровых установок сократилось до 480–481 против 486 в предыдущие полтора месяца. С июля прошлого года этот показатель находится на плато, и при текущих или ещё более низких ценах его дальнейшее снижение вполне ожидаемо — инвестиции в добычу становятся менее привлекательными.

На текущих уровнях у нефти остаётся пространство для лёгкого роста на 2–3%, но уверенное закрепление выше $66 по WTI и $71 по Brent станет важным сигналом бычьих настроений. Окончательное подтверждение возврата бычьего рынка даст только устойчивый выход выше 50-недельной скользящей средней, которая сейчас проходит на уровнях $72 по WTI и $76 по Brent.

Медвежьи факторы остаются сильными: наряду с долгосрочной технической картиной рынки испытывают давление из-за шока от тарифных войн, который подавляет деловую активность и замедляет рост потребления энергии.

Команда аналитиков FxPro