Недельный прогноз по золоту: решения ФРС по политике станут катализатором следующего крупного движения в XAU/USD

• Золото вошло в фазу консолидации после достижения нового рекордного максимума.
• Технический прогноз указывает на то, что XAU/USD остается в состоянии перекупленности.
• Объявления ФРС по монетарной политике могут спровоцировать следующее направление движения. 

Золото (XAU/USD) достигло нового рекордного максимума выше $3 670, прежде чем вошло в фазу консолидации. Решения Федеральной резервной системы (ФРС) могут позволить инвесторам решить, есть ли у XAU/USD еще пространство для роста, несмотря на техническую перекупленность.

Золото остается на расстоянии касания от рекордного максимума

Золото начало неделю на бычьей ноте, так как негативное влияние разочаровывающих данных по рынку труда в августе, опубликованных в прошлую пятницу, продолжало сказываться на долларе США (USD). После роста более чем на 1% в понедельник золото сохранило свой бычий импульс и достигло нового исторического максимума выше $3 670 во вторник, поддерживаемое продолжающейся слабостью USD и нарастающими геополитическими напряжениями. 

Предварительная бенчмарковая ревизия данных по занятости Бюро статистики труда США (BLS) показала, что в течение 12 месяцев, завершившихся в марте 2025 года, было на 911 000 рабочих мест меньше, чем первоначально сообщалось. Тем временем, новости о том, что Израиль провел удар по высокопоставленным лидерам ХАМАС в столице Катара, Дохе, вызвали бегство в безопасные активы. Израиль отметил, что он нацелился на людей, "непосредственно ответственных за жестокую резню 7 октября." В официальном ответе Катар назвал атаку "явным нарушением международного права" и осудил "трусливый" удар Израиля. Кроме того, Польша, как сообщается, сбила подозреваемые российские дроны, нарушившие ее воздушное пространство, что заставило союзников по НАТО провести консультации по статье 4, в ходе которых стороны обсуждали потенциальные угрозы территориальной целостности, политической независимости или безопасности организации.

BLS сообщил в среду, что индекс цен производителей (PPI) в США в августе вырос на 2,6% в годовом исчислении. Этот показатель последовал за ростом на 3,1% в июле (пересмотрено с 3,3%) и оказался ниже рыночного ожидания в 3,3%. Поскольку эти данные не оказали заметного влияния на оценку USD, XAU/USD колебался в узком диапазоне, завершив день с небольшими gains.

В четверг улучшение настроений на рынке риска привело к коррекции XAU/USD вниз, но смешанные макроэкономические данные из США не позволили USD укрепиться и помогли паре ограничить свои потери. Годовая инфляция по индексу потребительских цен (CPI) в августе выросла до 2,9%, как и ожидалось, в то время как количество первичных заявок на пособие по безработице увеличилось до 263 000 за неделю, завершившуюся 6 сентября, по сравнению с 236 000 на предыдущей неделе, что отражает ухудшение условий на рынке труда. 

Университет Мичигана (UoM) сообщил в пятницу, что индекс потребительских настроений снизился до 55,4 в предварительной оценке за сентябрь с 58,2. Этот показатель оказался хуже рыночного ожидания в 58 и затруднил USD укрепление перед выходными. В свою очередь, XAU/USD стабилизировалось в верхней половине своего недельного диапазона.

Инвесторы в золото с нетерпением ожидают решений ФРС по монетарной политике

Экономический календарь США на вторник включает данные по розничным продажам за август, но рынки вряд ли обратят на эти данные внимание перед объявлениями ФРС по монетарной политике в среду. Наряду с заявлением по политике ФРС также опубликует пересмотренный сводный отчет о экономических прогнозах (SEP), так называемый точечный график.

Согласно инструменту CME FedWatch, рынки в настоящее время закладывают около 93% вероятности того, что ФРС снизит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4%-4,25%. 

В случае, если ФРС удивит рынки снижением на 50 б.п., USD может оказаться под сильным давлением продаж в качестве первой реакции и открыть двери для бычьего ралли в XAU/USD. Однако обоснование такого решения может запутать рынки. Если ФРС выберет значительное снижение ставки, но отметит, что ей потребуется время, чтобы оценить влияние этого решения на динамику инфляции, прежде чем предпринять следующий шаг в ближайшей перспективе, USD может восстановиться и вызвать снижение XAU/USD.

В другом сценарии ФРС может пойти на снижение на 25 б.п., как и ожидалось, но USD все равно может ослабнуть, если точечный график укажет на голубиный сдвиг в политическом прогнозе. В июньском SEP показано, что политики прогнозировали только одно снижение ставки на 25 б.п. в 2026 году. Если точечный график покажет, что чиновники ФРС теперь прогнозируют три или более снижения ставок в следующем году, USD может столкнуться с трудностями в поиске спроса. 

С другой стороны, USD может превзойти своих соперников, если SEP покажет, что чиновники ФРС прогнозируют только одно или два снижения ставок в следующем году, открывая двери для глубокой коррекции в золоте.

Инвесторы также будут внимательно следить за комментариями председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции после заседания. Озабоченный тон по поводу перспектив рынка труда и роста может оказаться медвежьим для USD, в то время как повторение рисков инфляции может поддержать USD и оказать давление на XAU/USD.

Технический анализ золота

Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике находится значительно выше 70, что указывает на то, что золото остается в состоянии перекупленности.

С точки зрения снижения, уровень поддержки на $3 600 (средняя точка восходящего регрессионного канала) выступает в качестве первой поддержки перед $3 500-$3 480 (статический уровень, круглый уровень, 20-дневная простая скользящая средняя). С точки зрения роста, первое сопротивление может быть обнаружено на уровне $3 700 (круглый уровень) перед $3 795-$3 800 (верхняя граница восходящего канала, круглый уровень).