Недельный прогноз по EUR/USD: покупатели осторожно возвращаются, фокус внимания - на ФРС

• Слабый рост в США был частично нивелирован обнадеживающими данными по занятости и смягчением торговых трений.
• Европейский центральный банк сохранил голубиный настрой, несмотря на скромный экономический прогресс.
• EUR/USD, похоже, завершила медвежье коррекционное снижение и может вскоре возобновить свой бычий тренд.

Пара EUR/USD оставалась под умеренным давлением продаж вторую неделю подряд, но закрылась в пятницу на уровне около 1,1350, практически не изменившись против цены открытия. Инвесторы по-прежнему насторожены в отношении доллара США (USD) из-за потенциального влияния тарифной политики Белого дома на местную экономику.

Кроме того, данные из Соединенных Штатов (США), опубликованные в последние несколько дней, указывают на замедление темпов роста в течение первого квартала года, что тоже стало результатом опасений по поводу торговой войны. Напротив, макроэкономические показатели Европейского Союза (ЕС) были не впечатляющими, но рисовали более оптимистичную картину.

Далее инвесторы переключают внимание на глобальные торговые события и предстоящее заявление Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике.

Данные из Европы и Европейский центральный банк

ЕС опубликовал Индикатор экономического настроения за апрель, который сократился до 93,6 с 95,00 в марте. Кроме того, Союз представил предварительную оценку валового внутреннего продукта (ВВП) за первый квартал, указывая на рост экономики на 1,2% в годовом исчислении и на 0,4% в квартале, превысив ожидания в 1,0% и 0,2% соответственно. Наконец, Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в апреле вырос больше, чем ожидалось, согласно предварительным оценкам, на 2,2% в годовом исчислении (г/г) против ожидаемых 2,1%.

Тем временем Германия опубликовала данные по розничным продажам за март, которые снизились на 0,2% в месячном исчислении, что лучше, чем ожидавшиеся -0,4%. В первом квартале 2024 года ВВП Германии показал рост на 0,2% по предварительным оценкам. Этот показатель совпал с ожиданиями, улучшившись по сравнению с показателем -0,2% за четвертый квартал 2023 года. Инфляция в стране, измеряемая индексом HICP, увеличилась на 2,2% в годовом исчислении (г/г), снизившись с предыдущих 2,3%, но превысив ожидаемые 2,1%.

Слабые данные из ЕС оставили открытой возможность для дополнительных снижений ставок. Чиновники Европейского центрального банка (ЕЦБ) озвучили голубиные послания, поддерживая возможность еще одного снижения ставок на 25 базисных пунктов (б.п.) на встрече в июне.

Среди прочих, член правления ЕЦБ Оли Рен заявил в понедельник, что центральному банку может потребоваться снизить процентные ставки ниже нейтрального уровня для поддержки экономики, учитывая реализующиеся понижательные риски. Он даже призвал к более значительным снижениям процентных ставок. Также Филип Лейн из ЕЦБ отметил, что не будет заранее брать на себя какие-либо обязательства по ставкам и сказал, что прогноз роста экономики будет лишь умеренно пересмотрен.

Хрупкая экономика и постоянные торговые напряженности не оставляют места для чего-либо, кроме дальнейших снижений.

Экономика США сокращается, занятость не оправдывает ожиданий перед ФРС

Невпечатляющие данные из США ограничили рост USD, несмотря на деэскалацию глобальных торговых трений.

Индекс потребительского доверия, измеряемый CB, упал до 86 в апреле, что является самым низким уровнем с октября 2021 года. Предварительная оценка ВВП США за первый квартал также не оправдала ожиданий, так как экономика сократилась на 0,3% г/г против ожидаемого роста на 0,4%, и резко снизилась с предыдущих 2,4%. Индекс PMI в производственном секторе ISM за апрель составил 48,7, снизившись с 49, зафиксированного в марте, но оказавшись лучше ожидаемых 48.

Инфляция в США, измеряемая изменением индекса цен расходов на личное потребление (PCE) выросла до 2,3% в годовом исчислении в марте с 2,5% в феврале. Этот показатель не оправдал ожиданий в 2,2%. Базовый годовой индекс PCE вырос на 2,6%, снизившись с 3% в феврале и соответствуя оценкам аналитиков.

Данные по занятости были слабыми, хотя отчет по несельскохозяйственным рабочим местам (NFP) за апрель принес положительный сюрприз перед закрытием недели.

Ранее на неделе США опубликовали отчет по изменению занятости по версии ADP за апрель, который показал, что частный сектор добавил всего 62 тыс. новых рабочих мест, что значительно хуже ожидаемых 108 тыс. и ниже предыдущих 147 тыс. Также количество вакансий в стране на последний рабочий день марта составило 7,19 миллиона, как сообщается в обзоре вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS), снизившись с предыдущих 7,48 миллиона (пересмотрено с 7,56 миллиона), что ниже рыночного ожидания в 7,5 миллиона. Наконец, первичные заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 26 апреля, выросли на 241 тыс., что хуже ожидаемых 224 тыс. и предыдущего недельного показателя в 223 тыс.

В пятницу данные NFP показали, что в стране было добавлено 177 тыс. новых рабочих мест в апреле, что превысило ожидаемые 130 тыс. и было не далеко от 185 тыс., зафиксированных в марте. Уровень безработицы остался на отметке 4,2%, как и ожидалось, в то время как годовая инфляция заработной платы, измеряемая изменением средней почасовой заработной платы, осталась на уровне 3,8%, ниже ожидаемых 3,9%.

Федеральная резервная система на переднем плане

Макроэкономический календарь в ближайшие дни предлагает мало значимых событий. США опубликуют индекс PMI для сферы услуг за апрель, ожидаемый на уровне 50,6, по сравнению с мартовским значением 50,8. Что касается ЕС, внимание будет сосредоточено на производственных заказах в Германии, которые, как ожидается, вырастут на 2,2% в марте, и розничных продажах в ЕС за тот же период.

ФРС привлечет всеобщее внимание, объявив решение по монетарной политике в среду. Ожидается, что чиновники ФРС на этот раз сохранят базовую процентную ставку в диапазоне 4,25% - 4,50%. Неопределенность, связанная с торговыми трениями, может привести к потенциально более высокой инфляции на фоне замедления экономической активности, заставляя политиков сохранять статус-кво до появления более ясной картины.

Председатель Джером Пауэлл, как ожидается, повторит необходимость подождать и посмотреть, сосредоточив внимание на прогрессе в достижении цели по инфляции в 2%. Вопросы о его отношениях с президентом Дональдом Трампом , вероятно, прозвучат на пресс-конференции, но Пауэлл, скорее всего, уклонится от них, как обычно.

Развитие торговой войны Трампа

Тем временем глобальные торговые напряжения продолжаются, влияя на настроение на рынке. Заголовки в основном были обескураживающими в первой половине недели, так как сообщения из Китая указывали на отсутствие переговоров. С течением дней продолжались взаимные обмены комментариями между Вашингтоном и Пекином, при этом обе стороны ждали, когда другая сделает первый шаг, чего пока не произошло.

Тем не менее, комментарии Трампа, указывающие на продолжающиеся переговоры с другими крупными торговыми партнерами, принесли некоторое облегчение финансовым рынкам. В четверг президент США Трамп отметил прогресс в переговорах с некоторыми азиатскими странами, включая Индию и Японию. Что касается Китая, Трамп заявил, что существует "очень хорошая" возможность заключения сделки с Китаем, но добавил, что любая сделка с Пекином должна быть на условиях США. Тем временем, Пекинские СМИ сообщили, что американские чиновники связались со своими китайскими коллегами для переговоров.

Настроение улучшилось перед закрытием недели благодаря оптимизму, связанному с такими заголовками.

Технический прогноз по EUR/USD

Недельный график пары EUR/USD показывает, что экстремальные условия продолжают ослабевать, в то время как медвежий потенциал кажется ограниченным. Технические индикаторы отступили от недавних максимумов, но остаются в зоне перекупленности, при этом индекс относительной силы (RSI) консолидируется около 70. В то же время пара торгуется выше всех своих скользящих средних, причем бычья 20-дневная простая скользящая средняя (SMA) продолжает рост ниже 100- и 200-SMA. Более длинная скользящая средняя находится на уровне около 1,0830 - слишком далеко, чтобы считаться значимой поддержкой, но в то же время она отражает бычий импульс EUR/USD.

Дневной график показывает, что EUR/USD отскочила от бычьей 20 SMA, которая в настоящее время находится на уровне около 1,1300. 100- и 200-SMA движутся вверх, проходя более чем на 500 пунктов ниже текущего уровня, что соответствует доминирующей бычьей силе. Наконец, технические индикаторы застряли около своих средних линий, едва отскакивая и теряя медвежью силу предыдущих сессий. В целом, кажется, что нисходящая коррекция завершена, и EUR/USD может вскоре возобновить восходящую силу.

Непосредственное сопротивление можно найти на уровне около 1,1400, за которым следует область 1,1470, перед годовым пиком на уровне 1,1573. Чистый прорыв ниже последнего должен привести к тому, что EUR/USD продолжит рост значительно выше отметки 1,1600. Поддержка, с другой стороны, находится около 1,1300, за которой следует ценовая зона 1,1260. Прорыв ниже последней может открыть дверь для снижения к ценовой зоне 1,1160/70.