Недельный прогноз по EUR/USD: ФРС США и заголовки, связанные с торговлей, определяют тренд

• Слабый рост в США частично затмился обнадеживающими данными по занятости и смягчением торговых напряжений.
• Европейский центральный банк сохранил свой голубиный настрой, несмотря на скромный экономический прогресс.
• EUR/USD, похоже, завершила свое медвежье коррекционное снижение и может вскоре возобновить свой бычий тренд.

Пара EUR/USD оставалась под легким давлением продаж на протяжении второй недели подряд, но в пятницу закрылась около 1,1350, практически не изменившись с открытия. Инвесторы все еще настороженно относятся к доллару США (USD) в свете потенциальных последствий тарифной политики Белого дома для местной экономики.

Кроме того, данные из Соединенных Штатов (США), опубликованные в последние несколько дней, указывают на замедление темпов роста в течение первого квартала года, также как результат опасений по поводу торговой войны. Напротив, макроэкономические показатели Европейского Союза (ЕС) были не впечатляющими, но рисовали более оптимистичную картину.

По мере завершения недели инвесторы переключают внимание на глобальные торговые события и предстоящее заявление Федеральной резервной системы (ФРС) о монетарной политике.

Данные из Европы и Европейский центральный банк

ЕС опубликовал Индикатор экономического настроения за апрель, который сократился до 93,6 с 95,00 в марте. Кроме того, Союз представил предварительную оценку валового внутреннего продукта (ВВП) за первый квартал, указывая на рост экономики на 1,2% в годовом исчислении и на 0,4% в квартале, превысив ожидания в 1,0% и 0,2% соответственно. Наконец, Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в апреле вырос больше, чем ожидалось, согласно предварительным оценкам, на 2,2% в годовом исчислении (г/г) против ожидаемых 2,1%.

Тем временем Германия опубликовала данные по розничным продажам за март, которые снизились на 0,2% в месячном исчислении, что лучше, чем ожидаемое -0,4%. Предварительные данные по ВВП Германии за первый квартал показали рост экономики на 0,2% в квартале. Этот показатель совпал с ожиданиями, улучшившись по сравнению с показателем -0,2% за четвертый квартал 2024 года. Инфляция в стране, измеряемая HICP, увеличилась на 2,2% в годовом исчислении (г/г), снизившись с предыдущих 2,3%, но превысив ожидаемые 2,1%.

Слабые данные из ЕС оставили открытой возможность для дополнительных снижений ставок. Чиновники Европейского центрального банка (ЕЦБ) передали голубиные сообщения, поддерживая идею о снижении ставок на еще 25 базисных пунктов (б.п.) на заседании в июне.

Среди прочих, член правления ЕЦБ Оли Рехн заявил в понедельник, что центральному банку может потребоваться снизить процентные ставки ниже нейтрального уровня для поддержки экономики, учитывая реализующиеся понижательные риски. Он даже призвал к более значительным снижением процентных ставок. Также Филип Лейн из ЕЦБ отметил, что не будет заранее обязываться к какому-либо пути и сказал, что прогноз роста будет лишь умеренно пересмотрен.

Хрупкая экономика и постоянные торговые напряжения не оставляют места для чего-либо, кроме дальнейших снижений.

Экономика США сокращается, занятость не оправдывает ожиданий перед ФРС

Не впечатляющие данные из США ограничили рост USD, несмотря на деэскалацию глобальных торговых напряжений.

Индекс потребительского доверия, измеряемый CB, упал до 86 в апреле, что является самым низким уровнем с октября 2021 года. Также предварительная оценка валового внутреннего продукта (ВВП) США за первый квартал также не оправдала ожиданий, так как экономика сократилась с годовым темпом 0,3% против ожидаемого роста на 0,4%, и резко снизилась с предыдущих 2,4%. Индекс PMI в производственном секторе за апрель, наоборот, составил 48,7, снизившись с 49 в марте, но лучше ожидаемых 48.

Инфляция в США, измеряемая изменением индекса цен расходов на личное потребление (PCE), немного снизилась до 2,3% в годовом исчислении в марте с 2,5% в феврале. Этот показатель не оправдал ожиданий в 2,2%. Базовый годовой индекс PCE вырос на 2,6%, снизившись с 3% в феврале и соответствуя оценкам аналитиков.

Данные по занятости были слабыми, хотя отчет по несельскохозяйственным рабочим местам (NFP) за апрель принес положительный сюрприз перед закрытием недели.

Ранее на неделе США опубликовали отчет по изменению занятости по версии ADP за апрель, который показал, что частный сектор добавил всего 62 тыс. новых рабочих мест, что значительно хуже ожидаемых 108 тыс. и ниже предыдущих 147 тыс. Также количество вакансий в стране на последний рабочий день марта составило 7,19 миллиона, как сообщается в обзоре вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS), снизившись с предыдущих 7,48 миллиона (пересмотрено с 7,56 миллиона), что ниже рыночного ожидания в 7,5 миллиона. Наконец, первичные заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 26 апреля, выросли на 241 тыс., что хуже ожидаемых 224 тыс. и предыдущего недельного показателя в 223 тыс.

В пятницу данные по NFP показали, что страна добавила 177 тыс. новых рабочих мест в апреле, превысив ожидаемые 130 тыс. и не далеки от 185 тыс., зафиксированных в марте. Уровень безработицы остался на уровне 4,2%, как и ожидалось, в то время как годовая инфляция заработной платы, измеряемая изменением средней почасовой заработной платы, осталась на уровне 3,8%, ниже ожидаемых 3,9%.

Федеральная резервная система на переднем плане

Макроэкономический календарь в ближайшие дни предлагает мало значимого. США опубликуют индекс PMI для сферы услуг за апрель, ожидаемый на уровне 50,6, по сравнению с мартовским значением 50,8. Что касается ЕС, внимание будет сосредоточено на производственных заказах в Германии, которые, как ожидается, вырастут на 2,2% в марте, и розничных продажах в ЕС за тот же период.

ФРС привлечет всеобщее внимание, объявив решение по монетарной политике в среду. Ожидается, что чиновники ФРС на этот раз сохранят базовую процентную ставку на уровне от 4,25% до 4,50%. Неопределенность, связанная с торговыми напряжениями, может привести к потенциально более высокой инфляции на фоне замедления экономической активности, заставляя политиков оставаться на месте до появления более ясной картины.

Председатель Джером Пауэлл, как ожидается, повторит необходимость подождать и посмотреть, сосредоточив внимание на прогрессе в достижении цели по инфляции в 2%. Вопросы о его отношениях с президентом Дональдом Трампом на пресс-конференции, вероятно, будут, но Пауэлл, скорее всего, уклонится от них, как обычно.

Развитие торговой войны Трампа

Тем временем глобальные торговые напряжения продолжаются, влияя на настроение на рынке. Заголовки в основном были обескураживающими в первой половине недели, так как сообщения из Китая указывали на отсутствие переговоров. С течением дней продолжались взаимные обмены между Вашингтоном и Пекином, при этом обе стороны ждали, когда другая сделает первый шаг, чего пока не произошло.

Тем не менее, комментарии Трампа, указывающие на продолжающиеся переговоры с другими крупными торговыми партнерами, принесли некоторое облегчение финансовым рынкам. В четверг президент США Трамп отметил прогресс в переговорах с некоторыми азиатскими странами, включая Индию и Японию. Что касается Китая, Трамп заявил, что существует "очень хорошая" возможность заключения сделки с Китаем, но добавил, что любая сделка с Пекином должна быть на условиях США. Тем временем, поддерживаемое Пекином издание сообщило, что американские чиновники связались со своими китайскими коллегами для переговоров.

Наконец, торговый советник Белого дома Питер Наварро снизил значимость данных, сказав: "Я должен сказать только одно о сегодняшних новостях, это лучший отрицательный результат, который я когда-либо видел в своей жизни", добавив, что ему нравится "то, где мы находимся сейчас".

Настроение улучшилось перед закрытием недели благодаря оптимизму, связанному с такими заголовками.

Технический прогноз по EUR/USD

Недельный график пары EUR/USD показывает, что экстремальные условия продолжают ослабевать, в то время как медвежий потенциал, похоже, хорошо ограничен. Технические индикаторы отступили от своих недавних максимумов, но остаются в зоне перекупленности, при этом индекс относительной силы (RSI) консолидируется около 70. В то же время пара торгуется выше всех своих скользящих средних, причем бычья 20-дневная простая скользящая средняя (SMA) продолжает свой рост ниже 100- и 200-дневных SMA. Более длинная скользящая средняя находится на уровне около 1,0830, что слишком далеко, чтобы считаться значимой поддержкой, но в то же время она отражает бычий импульс EUR/USD.

Дневной график показывает, что EUR/USD отскочила от бычьей 20 SMA, которая в настоящее время находится на уровне около 1,1300. 100- и 200-дневные SMA движутся вверх более чем на 500 пунктов ниже текущего уровня, что соответствует доминирующей бычьей силе. Наконец, технические индикаторы застряли около своих средних линий, едва отскакивая, теряя медвежью силу предыдущих сессий. В целом, похоже, что нисходящая коррекция завершена, и EUR/USD может вскоре возобновить свою восходящую силу.

Непосредственное сопротивление можно найти на уровне около 1,1400, за которым следует область 1,1470, перед годовым пиком на уровне 1,1573. Чистый прорыв ниже последнего должен привести к тому, что EUR/USD продолжит рост значительно выше отметки 1,1600. Поддержка, с другой стороны, находится на уровне около 1,1300, за которой следует ценовая зона 1,1260. Прорыв ниже последнего может открыть дверь для снижения к ценовой зоне 1,1160/70.