Япония может менять свою тактику интервенций, но этого возможно недостаточно, чтобы спасти пострадавшую иену. USD/JPY колеблется на максимумах за четыре десятилетия, и слабость японской валюты обусловлена не столько спекулятивным давлением, сколько мощным структурным фактором: широким разрывом процентных ставок между США и Японией. Повышения ставок Банком Японии могут замедлить падение, но пока стратегия carry остается привлекательной, рынки могут продолжать проверять, насколько далеко готовы зайти японские власти.
Иена получает кратковременную поддержку от рисков скрытых интервенций
Сообщения о значительном изменении тактики интервенций Японии кратковременно поддержали японскую иену в прошлый четверг, однако рыночная тревога утихла на фоне отсутствия конкретных действий, что позволило USD/JPY вновь приблизиться к максимумам за четыре десятилетия.
Два источника, знакомых с ситуацией, сообщили Reuters на прошлой неделе, что японские чиновники могут отказаться от традиционного подхода с сигналами о планах валютных интервенций и вместо этого сосредоточиться непосредственно на кампании по сдавливанию спекулянтов.
Отказавшись от явных предупреждений об интервенциях, Япония стремится держать трейдеров в неведении и повысить стоимость ставок против иены. Это внесло новый элемент неопределенности и заставило коротких продавцов закрыть позиции.
Широкий разрыв ставок между США и Японией поддерживает carry
Однако немедленная реакция рынка довольно быстро угасла, поскольку официальных действий пока не подтверждено. Более того, аналитики сомневаются, что такой шаг сможет обеспечить длительную поддержку иене или изменить более широкий тренд.
«Лучшей политикой для Японии было бы ускорить частоту повышения ставок Банком Японии, чтобы дать рынку понять, что он становится более активным в поддержке иены. И если этого окажется недостаточно, и иена упадет дальше к 165,00, валютные интервенции будут разумными», — заявил Такудзи Окубо, главный экономист Japan Macro Advisors, сообщает Reuters.
Кроме того, широкий разрыв в стоимости заимствований между США и Японией поддерживает так называемую торговлю carry, при которой инвесторы занимают иену по низким ставкам для инвестиций в более доходные активы. В результате возобновление продаж JPY подняло USD/JPY в район 162,45-162,50 в среду.
«Иена остается одной из предпочитаемых на рынке валют фондирования, что означает, что каждое ралли должно конкурировать с привлекательной доходностью, доступной в других местах», — сказал Виталий Булыгин, генеральный директор Versus Trade. «Если эта динамика не изменится, трейдеры, вероятно, будут рассматривать укрепление иены как возможность восстановить свои позиции в carry trade», — добавил он.
Обострение американо-иранской напряженности усугубляет проблемы JPY
Тем временем геополитическая волатильность на Ближнем Востоке продолжает угрожать стабильным поставкам энергоносителей и рассматривается как еще один фактор, влияющий на динамику валютных курсов. Последние угрозы президента США Дональда Трампа, который заявил, что временное соглашение с Ираном завершено, возродили опасения перебоев в поставках через Ормузский пролив, как раз в то время, когда рынки начали учитывать в ценах нормализацию энергетических потоков.
Япония получает из Ормузского пролива более 90% своих импортных поставок сырой нефти, и перебои в поставках через этот стратегический водный путь остаются серьезной угрозой для ее экономики.
Фискальные проблемы Японии благоприятствуют медвежьим настроениям
Ухудшающееся фискальное состояние Японии создает дополнительные сложности для иены и может еще больше ограничить любые попытки восстановления.
С момента вступления в должность в октябре премьер-министр Санаэ Такаити пообещала проводить ответственную и проактивную фискальную политику. Однако инвесторы по-прежнему обеспокоены тем, что экспансионистская программа государственных расходов и изменения в фискальных целях могут усугубить и без того напряженное состояние государственных финансов Японии. Кроме того, неопределенность в отношении того, как будут финансироваться дополнительные расходы, способствовала устойчивому росту доходности японских государственных облигаций.
Рост доходности обычно положительно сказывается на национальной валюте, однако увеличивает стоимость выпуска и обслуживания дефицитных облигаций. Более того, опасения, что проэкономическая фискальная стратегия Такаити заставит Банк Японии сохранять аккомодационную монетарную политику, привели к расхождению между ростом доходности и укреплением валюты. Это свидетельствует о том, что любая интервенция будет лишь тормозом, а путь наименьшего сопротивления для иены остается нисходящим.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD отступает от внутридневных максимумов, удерживается выше 1,1400
Пара EUR/USD не удается поддерживать бычий импульс после подъема к области 1,1450 ранее сегодня и снижается к уровню 1,1400. Усиление напряженности на Ближнем Востоке заставляет инвесторов занять осторожную позицию, что поддерживает доллар США и ограничивает рост пары в ближайшей перспективе.
GBP/USD поднимается до трехнедельного максимума выше 1,3400 на фоне снижения политических рисков в Великобритании
Пара GBP/USD наращивает рост среды и торгуется на положительной территории выше 1,3400 в первые часы европейских торгов в четверг. Снижение политической неопределенности после отставки Кира Стармера в конце июня оказывает некоторую поддержку британскому фунту против доллара США. Однако атмосфера бегства от риска на рынке может ограничить рост пары.
Золото совершает отскок до $4 100, но не может набрать импульс
Золото сумело отскочить и держится во внутридневном плюсе вблизи $4 100 после трехдневного падения. На фоне возобновления конфликтов на Ближнем Востоке, вызывающих опасения по поводу высокой мировой инфляции, которая может заставить крупные центральные банки воздержаться от смягчения монетарных условий, паре XAU/USD сложно набрать импульс.
Ripple и Stellar продолжают снижение на фоне ослабления технических показателей
Ripple и Stellar продолжают снижение в четверг, скорректировавшись более чем на 6% и 10% соответственно за эту неделю. XRP опускается ниже $1,090, в то время как XLM фиксирует пятую подряд коррекцию и закрывается ниже ключевых уровней поддержки.
Форекс сегодня: рынки игнорируют эскалацию напряженности на Ближнем Востоке
Вот что вам нужно знать в четверг, 9 июля: Доллар США (USD) не может привлечь покупателей ранним утром в четверг, несмотря на дальнейшую эскалацию напряженности на Ближнем Востоке. В экономическом календаре США будут представлены еженедельные данные по первичным обращениям за пособием по безработице и продажам вторичного жилья за июнь.