Еженедельный прогноз EUR/USD: доллар США сохранит импульс в преддверии инфляции PCE

• Обнадеживающие данные из США перед закрытием недели повысили спрос на доллар США.
• На следующей неделе в США будет опубликован любимый показатель Федеральной резервной системы США - индекс инфляции РСЕ.
• Пара EUR/USD торгуется вблизи самого низкого уровня за июнь, медведи нацелены на преодоление минимума за год.

Доллар США (USD) сохранил позиции, завоеванные в предыдущие дни, а пара EUR/USD вторую неделю подряд обосновалась ниже 1,0700. Пара двигалась в основном на настроениях, хотя слабые данные по США подтолкнули EUR/USD к отметке 1,0760 во вторник. Тем не менее, перед закрытием торгов доллар восстановил свои позиции, так как геополитические опасения поддержали спрос на безопасные активы.

Помимо проблем в Европе после победы ультраправых партий на выборах в Европарламент, в центре внимания оказалась Россия. В четверг президент Владимир Путин заявил, что страна рассматривает возможность внесения изменений в свою ядерную доктрину, включая снижение порога применения такого оружия на Западе. Кроме того, Путин заявил, что Россия может предоставить свое оружие другим странам, как это делает Запад в отношении Украины.

Данные по США разочаровали

Розничные продажи в США в мае показали скромный рост на 0,1%, в то время как апрельский показатель был пересмотрен в сторону понижения до -0,2%. Кроме того, число первичных заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 14 июня, выросло на 238 тыс. человек, что хуже ожиданий в 235 тыс. человек. В то же время, количество разрешений на строительство в мае снизилось на 3,8% месяц к месяцу (м/м), а количество начатых строительств снизилось на 5,5%. Наконец, индекс сектора обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии в июне составил 1,3, что ниже предыдущего значения 4,5 и хуже ожиданий 5.

Положительным моментом стало сообщение о том, что промпроизводство в мае выросло на 0,9%, а коэффициент использования производственных мощностей увеличился до 78,7% за тот же период.

Между тем, выступления представителей Федеральной резервной системы (ФРС) США повлияли на настроение рынка. Чиновники склонились к "ястребиной" позиции, выразив обеспокоенность по поводу инфляции и охладив надежды на снижение процентных ставок.

Наконец, в пятницу S&P Global опубликовало предварительные оценки июньского индекса менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности и сфере услуг (PMI). Эти новости придали дополнительный импульс доллару США, так как показатели превзошли ожидания. Составной индекс PMI S&P Global вырос до 54,6 с 54,5 в мае, что стало самым высоким показателем за последние два года. Сектор обрабатывающей промышленности вырос до 51,7, а индекс сферы услуг - до 55,1.

Неожиданное замедление роста в Европе

Еврозона подтвердила, что Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в мае вырос на 2,6% в годовом исчислении (г/г), как и предполагалось ранее, а месячный показатель также совпал с предварительной оценкой.

Кроме того, немецкий опрос ZEW показал, что индекс экономических настроений в июне незначительно улучшился - до 47,5 с 47,1, не дотянув до ожиданий 50. Оценка текущей ситуации оказалась намного хуже ожиданий, снизившись до -73,8 с -72,3 в мае. Наконец, индекс экономических настроений в ЕС улучшился до 51,3, опередив ожидание 47,8.

Предварительные июньские индексы PMI от Коммерческого банка Гамбурга (HCOB) показали, что экономическая активность в ЕС по-прежнему не может набрать обороты. Немецкие данные свидетельствуют о третьем подряд месячном росте деловой активности, хотя сводный PMI составил 50,6 на фоне резкого снижения объемов производства в сфере услуг и падения активности в обрабатывающей промышленности.

Составной PMI ЕС снизился с 52,2 в мае до 50,8 в июне, что указывает на то, что восстановление экономики региона потерпело неудачу в конце второго квартала. "Замедление роста деловой активности, наблюдавшееся в июне, отражает более слабый рост в секторе услуг и более выраженное снижение производства в обрабатывающей промышленности", - говорится в отчете HCOB.

Инфляция в США вновь выходит на первый план

Релиз индекса расходов на личное потребление (PCE) в США за май состоится 28 июня, и представляется вероятным, что участники рынка дождутся этих данных, прежде чем принять решение об определенном направлении движения доллара. Ожидается, что любимый показатель инфляции ФРС в мае вырос на 0,1% м/м и 2,6% г/г, а базовый годовой показатель составит 2,7% после 2,8% в апреле. Сразу после этого будет опубликована окончательная оценка июньского Мичиганского индекса потребительских настроений.

От того, продолжит ли инфляция ослабление или нет, будет зависеть судьба доллара. Инвесторы уже несколько месяцев ждут, что ФРС откажется от курса на ужесточение, но центральный банк отказывается смягчать процентные ставки на фоне опасений, что инфляция пойдет в гору. Более слабые, чем ожидалось, данные по PCE могут стать сигналом к скорому снижению ставки, что подорвет спрос на американскую валюту, но в то же время повысит оптимизм в отношении развития экономики. Трудно поверить, что доллар потеряет позиции, если местные данные начнут улучшаться, даже если это будет означать, что ФРС снизит процентные ставки. Кроме того, в стране выйдут данные по заказам на товары длительного пользования за май, данные CB по потребдоверию за июнь и окончательная оценка валового внутреннего продукта за 1 квартал.

В течение недели Германия опубликует июньский индекс делового климата IFO, июльское исследование GfK по уровню доверия потребителей и майские розничные продажи.

Технические перспективы EUR/USD

Недельный график пары EUR/USD показывает, что она торгуется вблизи 1,0667, июньского месячного минимума. Риск смещен в сторону понижения, но импульс отсутствует, так как технические индикаторы потеряли свою направленность в пределах отрицательных уровней. В то же время пара развивала импульс ниже умеренно медвежьей 20 SMA, оказывающей сопротивление на уровне 1,0790. Плоская 100 SMA в то же время выступает в качестве поддержки в районе вышеупомянутого месячного минимума.

На дневном графике "медвежий" сценарий становится еще более очевидным. Технические индикаторы уверенно движутся на юг в пределах отрицательных уровней, все еще далеких от предположения о завершении падения. В то же время медвежья 20 SMA вот-вот пересечется ниже 100 SMA и 200 SMA, сходящихся в области 1.0780.

Падение через 1,0660 должно привести к минимуму года на 1,0600, а ниже этого уровня следующий уровень поддержки находится на 1,0520. Напротив, продавцы сосредоточены непосредственно перед областью 1.0800, в то время как продвижение за ее пределы может продлить рост до ценовой зоны 1.0850.