Юрий Папшев
Независимый аналитик
Доллар активно снижается во вторник. На момент публикации данной статьи фьючерсы DXY торгуются вблизи отметки 93,57, на 100 пунктов ниже локального 13-месячного максимума, достигнутого на прошлой неделе, и на 36 пунктов ниже цены открытия сегодняшнего торгового дня.
Участники рынка оценивают перспективы кредитно-денежной политики ФРС, которая является экстра-мягкой и останется таковой даже после ноябрьского заседания центрального банка США, на котором, как ожидается, его руководители сократят объем покупок на рынке облигаций, составляющего на текущий момент 120 млрд долларов в месяц.
В то же время, участники рынка опасаются, что энергетический кризис подстегнет инфляцию, которая и так значительно превышает установленный ФРС целевой уровень 2%.
Сентябрьский отчет Бюро трудовой статистики, опубликованный в минувшую среду, указал на то, что потребительская инфляция в прошлом месяце оставалась на повышенном уровне, чему, в свою очередь, также способствовал резкий рост цен на энергоносители (цены на электроэнергию в сентябре выросли на 1,3%, на продукты питания – на 0,9%, а на бензин – на 1,2%). Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,4% по сравнению с августом и на 5,4% в годовом выражении. Цены на энергоносители продолжают расти, а проблемы с поставками и дефицитом критически важных товаров сохраняются.
Согласно другому отчету, опубликованному ранее в октябре, годовой рост PCE (индекс цен расходов на личное потребление) составил 4,3%, что является максимумом за три десятилетия (ФРС предпочитает для измерения инфляции именно этот индикатор).
Базовый индекс потребительских цен (Core CPI), не учитывающий волатильных цен на продукты питания и энергоносители, в сентябре вырос на 4% (в годовом выражении) после такого же роста в августе. Темпы годовой инфляции с мая 2021 года остаются в США самыми высокими за последние 13 лет, оказывая давление на стоимость доллара.
Давление на доллар также усиливается со стороны рынка труда США. Сокращение числа соискателей на рынке труда и неспособность работодателей найти новых сотрудников, несмотря на предлагаемые более высокие заработные платы и иные бонусы, отодвигают на более поздний срок перспективу полного восстановления рынка труда и его возврат на допандемийные уровни.
"В силу ряда причин, не связанных с денежно-кредитной политикой, не ожидаю возвращения занятости к докоронавирусным уровням в скором времени", - сказала представитель ФРС Мишель Боумен в минувшую среду.
В настоящий момент число рабочих мест в стране почти на 5 млн ниже, чем в феврале 2020 года. А полное восстановление рынка труда является для ФРС определяющим фактором для начала сворачивания стимулирующей программы.
Похоже, что рынок привыкает к мнению о том, что до конца этого года ФРС начнет сокращать объемы покупок в рамках своей программы QE, но этого может оказаться уже недостаточным, чтобы сдержать ускоряющуюся инфляцию. А если ФРС продолжит бездействовать в отношении повышения процентных ставок, то повышаются риски гиперинфляции, сдержать которую потом окажется весьма трудной задачей.
Опубликованные на прошлой неделе протоколы заседания ФРС, прошедшего 21 и 22 сентября, показали, что лишь половина из 18 руководителей ожидают, что потребуется повышение процентных ставок к концу 2022 года, и почти все руководители предвидят еще одно повышение ставок в 2023 году.
Таким образом, несмотря на ожидаемое сокращение объемов стимулирующей программы, монетарная политика ФРС по-прежнему остаётся мягкой, что является негативным фактором для доллара, хотя он по-прежнему остаётся защитным активом на фоне продолжающегося роста числа заразившихся COVID-19.
Между тем, основной конкурент доллара на валютном рынке евро укрепляется против него, сегодня уже 5-й день подряд.
На момент публикации данной статьи пара EUR/USD торгуется вблизи сильного уровня сопротивления, проходящего через отметку 1.1665
Несмотря на свою слабость, евро получает поддержку от ожиданий некоторых экономистов и участников рынка, что на заседании 28 октября руководители ЕЦБ смогут прояснить перспективы денежно-кредитной политики банка после завершения программы PEPP и даже намекнуть на возможность ограничения покупок в рамках более широкой программы QE.
Инфляция в Еврозоне, также как и в других экономически развитых регионах мира, продолжает расти, к настоящему моменту заметно превышая целевые уровни ЕЦБ.
И все же, рост пары EUR/USD скорее можно отнести к ослаблению доллара, чем к укреплению евро, который активно снижается в кросс-парах с основными валютами, такими как NZD, AUD, CAD, GBP.
Поэтому наиболее вероятным кажется сценарий возврата EUR/USD в нисходящий тренд, если ослабление доллара остановится. Исходя из этого нашего утверждения и с точки зрения технического анализа EUR/USD столкнется с сильным сопротивлением вблизи отметки 1.1700, если пара сможет преодолеть уровень сопротивления 1.1665, на котором она находится в данный момент.
Сегодня участники рынка, торгующие парой EUR/USD, обратят внимание на выступления предстателей центральных банков Еврозоны Элдерсона, Панетты, Лейна (в 11:00, 12:00 и 14:00 GMT) и США Боумен и Уоллера (в 17:15 и 19:00 GMT).
В 12:30 (GMT) будет представлена свежая статистика по закладкам новых домов в США, которые, как ожидается, немного снизились в сентябре, что может негативно отразиться на котировках USD в краткосрочном периоде.
Торговые Рекомендации
Sell Stop 1.1620. Stop-Loss 1.1675. Take-Profit 1.1596, 1.1530, 1.1400, 1.1285
Buy Stop 1.1675. Stop-Loss 1.1620. Take-Profit 1.1700, 1.1780, 1.1825, 1.1900, 1.1950, 1.2060, 1.2180, 1.2260, 1.2340, 1.2450, 1.2580, 1.2600
*) см. также на Telegram, с самой актуальной и "горячей" аналитикой и торговыми рекомендациями (в том числе входы в сделки "по-рынку")
Анализ, представленный выше, предназначен только для информационных и образовательных целей. Торговля любыми активами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Никакая часть предоставленных материалов не должна рассматриваться как предложение купить или продать какой-либо финансовый инструмент или как предложение инвестиций со стороны компании.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз доллара США на середину года: исключительная валюта, исключительные риски?
Доллар США входит во вторую половину 2026 года в заметно иной позиции по сравнению с прошлым годом. Королевская валюта восстановилась, отражая устойчивую инфляцию в США, изменяющиеся ожидания по политике ФРС, геополитическую напряжённость и возобновившийся спрос на защитные активы.
Прогноз по золоту: 3 сценария, которые могут определить остаток 2026 года
Золото (XAU/USD) продемонстрировало мастер-класс по волатильности в первой половине года, поднявшись более чем на 20% в январе-феврале, прежде чем войти в нисходящий тренд, в ходе которого драгоценный металл потерял почти 30% с марта до конца второго квартала.
Британский фунт снижается второй день подряд на фоне роста цен на нефть, возрождающего опасения по поводу инфляции
Фунт стерлингов отступает в ходе североамериканской сессии, снижаясь на 0,22% по отношению к доллару США, на фоне сохраняющейся высокой геополитической напряженности, вызвавшей рост цен на нефть и усилившей опасения по поводу ускорения инфляции. Пара GBP/USD торгуется на уровне 1,3449 после достижения пика около 1,3480
Биткоин: BTC остается устойчивым, но угроза нефти по $100 может изменить ситуацию
Биткоин (BTC) умеренно восстанавливается, торгуясь на уровне $65 400 в пятницу и уверенно удерживаясь выше ключевой зоны поддержки. Листинговые в США спотовые биткоин-ETF поддержали умеренное восстановление BTC, продолжая привлекать институциональные притоки вплоть до четверга, что указывает на третью подряд неделю притоков.
Форекс сегодня: доллар США и нефть продолжают расти, эскалация на Ближнем Востоке усиливается
Вот что вам нужно знать в среду, 22 июля: Рынки остаются напряженными в середине недели, поскольку эскалация на Ближнем Востоке продолжает усиливаться, а Соединенные Штаты (США) и Иран продолжают обмениваться ударами. Экономический календарь в среду не предложит публикаций значимых данных, что позволит инвесторам по-прежнему сосредоточиться на новостях, связанных с геополитикой.