Американская валюта чутко реагирует на то, кого на рынке больше, оптимистов или пессимистов
Если для Дональда Трампа стакан наполовину полон, то для Джерома Пауэлла он наполовину пуст. Председатель ФРС в ходе своего выступления перед Конгрессом заявил, что полное восстановление экономики США произойдет только тогда, когда американский народ будет уверен, что эпидемия коронавируса взята под контроль. Несмотря на улучшение некоторых индикаторов, производство и занятость находятся ниже докризисных уровней, при этом сохраняется значительная неопределенность относительно силы и сроков восстановления ВВП. Стоило главе центробанка упомянуть неопределенность, доллар ожил. Как я неоднократно подчеркивал, это слово привлекает активы-убежища как магнит.
Стоит признать, что ФРС при помощи масштабного монетарного стимула удалось вытянуть рынок акций из болота, однако в настоящее время ее, вероятнее всего, беспокоит чрезмерно быстрый рост S&P 500. В эпическом ралли фондовых индексов без сомнения присутствует спекулятивный фактор, вздувается пузырь, и случись вторая волна COVID-19, он моментально лопнет. Белый дом обвиняет Джерома Пауэлла в излишнем пессимизме, однако на самом деле он реалист, который понимает, что лучше проявлять сдержанность, чем строить воздушные замки.
Рынки чутко реагируют на слова председателя Федрезерва: рост розничных продаж в мае на 17,7% м/м, что является лучшей динамикой с начала ведения учета в 1992, оказал лишь временную поддержку S&P 500. Инвесторы приняли во внимание, что показатель находится ниже докризисного уровня ($485 млрд против $527 млрд в феврале), а в годовом исчислении сократился на 6,1%. Именно об этом говорил Пауэлл: лучи солнца все чаще пробиваются из-за туч, но небо по-прежнему серое.
Динамика розничных продаж
Источник: Bloomberg.
Таким образом, доллар черпает силы из неопределенности, а евро явно нервничает в преддверии саммита ЕС 18-19 июня, на котором будут обсуждаться вопросы фискальных стимулов. Франко-германский проект принят де-факто, но должен быть закреплен де-юре. По мнению немецкого правительства, отвечать перед Конституционным судом за ЕЦБ должен Бундесбанк, который, к слову, уже давно нарисовал на своем сайте все выгоды от программы европейского QE.
Упорное замедление инфляции усиливает риски расширения программы количественного смягчения, что по мере восстановления экономики еврозоны уже не будет являться «бычьим» фактором для EUR/USD. По мнению Citigroup, €600 млрд, добавленных Кристин Лагард и ее коллегами в начале лета не соответствуют потребностям стран валютного блока в заимствованиях. ЕЦБ будет вынужден расширить QE, как минимум, на €150 млрд. В обратном случае доходность итальянских облигаций вновь пойдет вверх. У евро есть уязвимые места, однако все вопросы решаемы.
Фискальный и монетарный стимулы
Источник: Bloomberg.
Приглушенная реакция S&P 500 на сильные розничные продажи – плохая новость для «быков» по EUR/USD. Как, впрочем, и неопределенность вокруг COVID-19 и восстановления экономики США. Впрочем, если считать, что стакан наполовину полон, имеет смысл делать ставку на прорыв верхней границы краткосрочного диапазона консолидации 1,124-1,134.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD держится в плюсе около 1,1350 в преддверии данных по инфляции в Германии и США
EUR/USD удерживает скромный рост в районе 1,1350 на европейской сессии в среду, чему способствует широкое снижение доллара США вместе с доходностью казначейских облигаций США. Теперь внимание по-прежнему сосредоточено на данных по инфляции в Германии и США в поисках дальнейшего торгового импульса.
GBP/USD удерживает восстановление выше 1,3250, ожидает данных из США
GBP/USD удерживает восстановление выше 1,3250 в европейские часы торгов в среду, отдаляясь от двухмесячных минимумов вблизи 1,3200. ВВП Великобритании за 2-й квартал был пересмотрен в сторону повышения до 0,5% и 1,4% в квартальном и годовом выражении соответственно, что поддержало британский фунт. Однако дальнейший рост, похоже, ограничен, поскольку трейдеры ожидают данных ADP по занятости в США и инфляции PCE.
Золото остается во флэте ниже $4 200, внимание переключается на ADP и PCE в США
Цена на золото продолжает свое консолидационное движение на европейской сессии, торгуясь вблизи отметки $4 200. Снижение доходности облигаций США отталкивает доллар США от двухмесячного максимума, достигнутого во вторник, и создает попутный ветер для сырьевого актива. Однако ястребиные ожидания в отношении Федеральной резервной системы США ограничивают потенциал роста, поскольку трейдеры ждут важных макроэкономических данных США, прежде чем делать новые направленные ставки на недоходное золото.
Биткоин консолидируется ниже $85 000 на фоне роста доходности казначейских облигаций США и снижения кредитного плеча на рынке деривативов
Биткоин консолидируется вблизи $83 000 на момент написания в среду после того, как быкам не удалось закрыться выше ключевого уровня $85 000 ранее на этой неделе. Инвесторы короля криптовалют сохраняют осторожность на фоне роста доходности казначейских облигаций США и нескольких ключевых публикаций макроэкономических данных, ожидаемых на этой неделе.
Форекс сегодня: внимание рынка переключается на важные данные по инфляции и занятости в США
Вот что нужно знать в среду, 30 сентября: Основные валютные пары остаются относительно спокойными в последний торговый день третьего квартала, однако волатильность рынка может усилиться во второй половине дня.