FOREX становится вопиющим отражением рынка акций США
Если ты не умеешь адаптироваться к меняющимся рыночным условиям, то на Forex тебе не место. Аксакалы аналитики бьют тревогу по поводу того, что валютные курсы отслеживают акции, а не экономические основы. В течении десятилетий они прогнозировали будущую динамику денежных единиц на основе процентных ставок: чем лучше выглядели их перспективы, тем большего успеха могла добиться валюта. Нынче же британский фунт в ответ на растущие риски безрезультативного Brexit идет вверх, а традиционно чувствительный к ухудшению международной торговли «австралиец» блистает на Forex. Седовласые стратеги называют текущие условия странными и обвиняют во всех своих бедах Федрезерв, который утопил рынок в дешевой ликвидности.
Согласно исследованиям BofA Merrill Lynch, обратная корреляция между S&P 500 и долларом США достигла максимальной отметки за последние 15 лет, превращая валютные пары в «вопиющее отражение американских фондовых рынков». Такие тесные связи в прошлом оказывались крайне недолговечны: последний раз это происходило в течение двух недель в августе 2014, а до этого – в сентябре 2009.
Динамика S&P 500 и индекса USD
Источник: Financial Times.
Моя аналитика является более гибкой. Еще в первой половине весны я начал акцентировать внимание на усиление связи гринбэка с рынком акций из-за резкого снижения ставки по федеральным фондам. ФРС заставила доллар стать основным активом-убежищем, что в условиях повышенной чувствительности инвесторов к аппетиту к риску приводило к разнонаправленной динамике S&P 500 и индекса USD.
В настоящее время «быки» по акциям начинают понимать, что, возможно, зашли слишком далеко. Они делали ставки на масштабные монетарный и фискальный стимул, V-образное восстановление экономики США и на скорую победу на коронавирусом. Однако ФРС вряд ли сможет сделать больше, чем уже сделала, республиканцы и демократы не находят общего языка по поводу дальнейшей помощи экономике, а вторая волна COVID-19 в Китае и пики заболеваний в отдельных американских штатах создают основания для распродаж S&P 500. Тем более, что Джером Пауэлл говорит о медленном и болезненном возвращении ВВП к тренду.
Развитие коррекции фондовыми индексами США способно вернуть интерес к доллару, который в последнее время чаще продавали, чем покупали. Об этом свидетельствует спрос на опционы put и call.
Динамика рисков разворота по доллару США
Источник: Bloomberg.
В расстановку сил на Forex могут вмешаться торговый войны, которые повлияют на глобальный аппетит к риску. По мнению министра финансов США Стива Мнучина, диалог Америки и Европы в отношении цифрового налога зашел в тупик, что чревато новыми пошлинами Вашингтона в отношении ЕС. С другой стороны, торговый представитель Роберт Лайтхайзер утверждает, что США имеют отличное соглашение с Китаем, который, несмотря на COVID-19, будет выполнять его условия.
Лично мне хотелось бы верить в улучшение эпидемиологической обстановки и в ограниченный потенциал коррекции S&P 500, что позволит «быкам» по EUR/USD удержать поддержку на 1,122-1,124, однако нужно учитывать, что ее прорыв даст повод для краткосрочных продаж пары.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
AUD/USD колеблется вблизи двухмесячного минимума, ниже 0,6950, поскольку USD сохраняет бычий настрой
AUD/USD консолидируется вблизи двухмесячного минимума, торгуясь чуть ниже середины 0,6900-х в ходе азиатской сессии в четверг на фоне бычьего доллара США. Данные по PCE в США охладили ставки на повышение ФРС в октябре, хотя опасения по поводу инфляции, вызванной нефтью, по-прежнему поддерживают повышенную доходность американских облигаций. Вдобавок к этому геополитическая неопределенность поддерживает бакс, что, наряду с осторожным прогнозом РБА, выступает встречным ветром для валютной пары.
USD/JPY поднимается к недельному максимуму, около 157,75, поскольку бычий USD нивелирует риски интервенции
USD/JPY продолжает восстанавливаться от достигнутого днем ранее минимума за полторы недели, поднимаясь к верхней границе своего недельного диапазона на азиатской сессии в четверг. Несмотря на более слабые данные по PCE в США, инфляционные риски, связанные с нефтью, удерживают доходность облигаций США на повышенных уровнях вблизи многолетних максимумов. Кроме того, противостояние США и Ирана играет на руку доллару США как безопасному активу и поддерживает валютную пару. Однако ожидания повышения ставки Банком Японии и опасения интервенции могут ограничить потери японской иены, что требует осторожности от быков.
Золото торгуется ниже $4 150, поскольку повышенная доходность облигаций США и риски вокруг Ирана поддерживают доллар США
Золото снижается второй день подряд в четверг, стремясь продолжить вчерашний откат от $4 220. Инфляционные риски, связанные с нефтью, нивелируют более слабые данные по базовому индексу PCE в США и поддерживают повышенную доходность облигаций США, подрывая позиции недоходного драгметалла. Кроме того, геополитическая неопределенность позволяет безопасному доллару США сохранять бычий уклон, что дополнительно оказывает давление на сырьевой актив.
Ethereum: кредитное плечо капитала снизилось до самого низкого уровня с марта на фоне консолидации
Ethereum (ETH) остается в диапазоне в среду, при этом капитал с кредитным плечом продолжает сокращаться, несмотря на данные по инфляции ниже ожиданий. Открытый интерес, общая стоимость непогашенных контрактов на рынке деривативов, по ведущему альткоину снижался в течение прошлой недели, достигнув 12,49 млн ETH, самого низкого уровня с 1 марта.
Форекс сегодня: внимание рынка переключается на важные данные по инфляции и занятости в США
Вот что нужно знать в среду, 30 сентября: Основные валютные пары остаются относительно спокойными в последний торговый день третьего квартала, однако волатильность рынка может усилиться во второй половине дня.