Эскалация торгового конфликта может дорого стоить американской экономике
Дежавю. США и Китай обмениваются ударами в виде повышения тарифов на импорт, а на рынке рассуждают, чем же может еще ответить Поднебесная в силу ограниченности ресурсов в области внешней торговли? Существенно девальвировать юань? Но в 2015 это привело к массовому оттоку капитала из страны. Продать казначейские облигации США? Это может ослабить американский доллар и нанести удар по китайскому экспорту. Все это мы уже проходили. В начале 2018. Дежавю. Воспоминание о настоящем.
Поднебесная объявила о повышении с 1 июня тарифов на американский импорт на $60 млрд с 10% до 25% на 2493 товара, с 10% до 20% на 1078 товаров, с 5% до 10% на 974 товара. По 595 товарам ставка в 5% осталась неизменной. Еще около $60 млрд поставок из США пошлинами не облагаются. Для сравнения Штаты взымают 25%-й сбор с $200 млрд китайского импорта и планируют обложить им еще $300 млрд поставок из азиатской страны. Интересно, и кто здесь преступник? Если на человека все время давить, он в конечном итоге начнет сопротивляться, что и сделал Пекин. Но как бы чрезмерное давление Вашингтона не привело к пату!
Дональд Трамп утверждает, что США в отношениях с Поднебесной находятся там, где они хотят находиться. В отличие от американских фондовых индексов. Вряд ли хозяин Белого дома был рад лицезреть их худшую дневную динамику с декабря-января. MSCI USA Index падал быстрее (-2,81%), чем MSCI All-Country World Index (-2,09%), что оказало поддержку «быкам» по EUR/USD. Как правило, когда скорость американского ВВП растет медленнее мирового аналога, доллар слабеет. А лучшим индикатором состояния здоровья любой экономики являются фондовые индексы.
Динамика американских фондовых индексов
Источник: Wall Street Journal.
По оценкам UBS, если Штаты введут 25%-й тариф на весь китайский импорт, то американский ВВП потеряет 0,75-1 п.п в течение года, а акции просядут, как минимум, на 10%. По словам президента ФРБ Бостона Эрика Розенгрена, если тарифы будут приводить к замедлению экономики и инфляции, то у ФРС имеются в арсенале инструменты противодействия этим процессам, в том числе снижение ставки. Похоже, не зря срочный рынок повысил вероятность ослабления денежно-кредитной политики в 2019 с 56% до 73% в течение недели.
Эскалация торговой напряженности не позволила «быкам» по EUR/USD взять штурмом сопротивление на 1,126-1,1265 с первой попытки. Наряду со слабостью основного конкурента евро растет на ожиданиях позитива от ВВП Германии за первый квартал и благодаря закрытию позиций carry trade в условиях ухудшения глобального аппетита к риску.
Динамика ВВП Германии и еврозоны
Источник: Bloomberg.
Если повторный тест важных уровней завершится успехом, риски продолжения ралли EUR/USD в направлении 1,132-1,1325 возрастут. Будет ли северный поход продолжительным? Пока торговый конфликт между США и Китаем не прекратится, вряд ли. Более того, с 18 мая Дональд Трамп может повысить тарифы на импорт европейских автомобилей в США до 25%, и ЕС уже готовит ответные меры на €200 млрд. Решится ли американский президент на войну на два фронта?
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD остается во флэте выше 1,1500 в преддверии NFP США
EUR/USD сохраняет свой диапазон выше 1,1500 в ходе европейских торгов в пятницу, поскольку доллар США консолидирует недавнее восстановление на фоне возобновившейся напряженности на Ближнем Востоке и повторного открытия Ормузского пролива. Трейдеры теперь с нетерпением ждут июльского отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) в поисках четкого направленного импульса.
GBP/USD держится около 1,3450 на фоне возобновившейся напряженности на Ближнем Востоке
GBP/USD остается под давлением в районе 1,3450 на европейской сессии в пятницу, испытывая давление со стороны в целом устойчивого доллара США. Неопределенность на Ближнем Востоке снова вышла на первый план, сохраняя спрос на доллар США как на безопасную гавань в преддверии крайне важных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP).
Золото приближается к $4 300, поскольку быки игнорируют устойчивый доллар США и ставки на повышение ставки ФРС в преддверии NFP США
Золото продолжает уверенный внутридневной рост в преддверии европейской сессии и возвращается к области $4 300, недалеко от самого высокого уровня с 18 июня, установленного днем ранее. Актив по-прежнему на пути к тому, чтобы показать лучшую неделю с января, поскольку трейдеры теперь ждут ключевых данных по занятости в США за месяц в поисках нового импульса на фоне неоднозначных сигналов относительно мирного соглашения между США и Ираном.
Биткоин под давлением, Ethereum торгуется в боковике, Ripple тяготеет к $1
Биткоин и Ethereum остаются под давлением после небольшого роста, в то время как Ripple с начала недели снижается более чем на 5%. BTC сталкивается с отскоком вблизи ключевого барьера сопротивления, а ETH торгуется в боковике последние 22 дня. В то же время XRP направляет свою коррекцию к ключевой зоне поддержки $1.
Форекс сегодня: доллар США стабилизируется, рынки становятся осторожнее на фоне неопределенности на Ближнем Востоке
Вот что вам нужно знать в четверг, 6 августа: После позитивных для рисковых активов движений, наблюдавшихся ранее на этой неделе, в четверг рынки занимают осторожную позицию.