Эскалация торгового конфликта может дорого стоить американской экономике
Дежавю. США и Китай обмениваются ударами в виде повышения тарифов на импорт, а на рынке рассуждают, чем же может еще ответить Поднебесная в силу ограниченности ресурсов в области внешней торговли? Существенно девальвировать юань? Но в 2015 это привело к массовому оттоку капитала из страны. Продать казначейские облигации США? Это может ослабить американский доллар и нанести удар по китайскому экспорту. Все это мы уже проходили. В начале 2018. Дежавю. Воспоминание о настоящем.
Поднебесная объявила о повышении с 1 июня тарифов на американский импорт на $60 млрд с 10% до 25% на 2493 товара, с 10% до 20% на 1078 товаров, с 5% до 10% на 974 товара. По 595 товарам ставка в 5% осталась неизменной. Еще около $60 млрд поставок из США пошлинами не облагаются. Для сравнения Штаты взымают 25%-й сбор с $200 млрд китайского импорта и планируют обложить им еще $300 млрд поставок из азиатской страны. Интересно, и кто здесь преступник? Если на человека все время давить, он в конечном итоге начнет сопротивляться, что и сделал Пекин. Но как бы чрезмерное давление Вашингтона не привело к пату!
Дональд Трамп утверждает, что США в отношениях с Поднебесной находятся там, где они хотят находиться. В отличие от американских фондовых индексов. Вряд ли хозяин Белого дома был рад лицезреть их худшую дневную динамику с декабря-января. MSCI USA Index падал быстрее (-2,81%), чем MSCI All-Country World Index (-2,09%), что оказало поддержку «быкам» по EUR/USD. Как правило, когда скорость американского ВВП растет медленнее мирового аналога, доллар слабеет. А лучшим индикатором состояния здоровья любой экономики являются фондовые индексы.
Динамика американских фондовых индексов
Источник: Wall Street Journal.
По оценкам UBS, если Штаты введут 25%-й тариф на весь китайский импорт, то американский ВВП потеряет 0,75-1 п.п в течение года, а акции просядут, как минимум, на 10%. По словам президента ФРБ Бостона Эрика Розенгрена, если тарифы будут приводить к замедлению экономики и инфляции, то у ФРС имеются в арсенале инструменты противодействия этим процессам, в том числе снижение ставки. Похоже, не зря срочный рынок повысил вероятность ослабления денежно-кредитной политики в 2019 с 56% до 73% в течение недели.
Эскалация торговой напряженности не позволила «быкам» по EUR/USD взять штурмом сопротивление на 1,126-1,1265 с первой попытки. Наряду со слабостью основного конкурента евро растет на ожиданиях позитива от ВВП Германии за первый квартал и благодаря закрытию позиций carry trade в условиях ухудшения глобального аппетита к риску.
Динамика ВВП Германии и еврозоны
Источник: Bloomberg.
Если повторный тест важных уровней завершится успехом, риски продолжения ралли EUR/USD в направлении 1,132-1,1325 возрастут. Будет ли северный поход продолжительным? Пока торговый конфликт между США и Китаем не прекратится, вряд ли. Более того, с 18 мая Дональд Трамп может повысить тарифы на импорт европейских автомобилей в США до 25%, и ЕС уже готовит ответные меры на €200 млрд. Решится ли американский президент на войну на два фронта?
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD отступает ниже 1,1650 после объявления о выкупе казначейских облигаций США
EUR/USD теряет импульс и торгуется ниже 1,1650 на американской сессии в среду, при этом отыгрывая значительную часть дневных достижений. Доллар США (USD) отскакивает на первоначальной реакции на решение Минфина США выкупить до $6 млрд в 10-20-летних казначейских облигациях в ходе операции обратного выкупа в четверг, что оказывает давление на пару и толкает ее немного ниже.
USD/JPY поднимается выше 153,50 на фоне возобновившейся силы доллара США
USD/JPY стряхивает медвежье давление и торгуется выше 153,50 на американской сессии в среду. Доллар США (USD) демонстрирует отскок после объявления о выкупе казначейских облигаций США и помогает паре набрать обороты. Тем не менее, сильные данные из Японии укрепляют ожидания того, что BoJ продолжит нормализацию монетарной политики, оказывая дополнительную поддержку иене и пока ограничивая потенциал роста пары.
Золото выглядит как сделка «продавать на отскоке» на фоне расширяющегося конфликта на Ближнем Востоке
Золото повторяет восстановительное движение, наблюдавшееся во время азиатских торгов во вторник, отскакивая от недельных минимумов вблизи $4 350 в начале среды. Однако покупатели сохраняют осторожность на фоне расширяющегося конфликта на Ближнем Востоке. Золото пытается вяло восстановиться, прерывая трехдневное снижение в эту среду, поскольку доллар США (USD) с трудом удерживается вблизи двухнедельных минимумов на фоне возобновившегося спроса на японскую иену (JPY).
XRP продолжает восстановление, поскольку приток средств в ETF и интерес к фьючерсам стабилизируются
Ripple (XRP) немного растет, торгуясь по $1,42 в среду, при этом укрепляя недавно подтвержденный диапазон поддержки между $1,30 и $1,35. Токен также находится выше ключевых скользящих средних, что усиливает бычий прогноз. Однако потенциал роста может оставаться ограниченным, если не будут преодолены психологические барьеры на уровнях $1,50 и $1,70, что откроет путь к более продолжительному восстановлению выше $2,00.
Форекс сегодня: доллар США отступает, рынки готовятся к ключевым событиям
Вот что нужно знать в среду, 9 сентября: Доллар США (USD) не может сохранить устойчивость по отношению к своим основным конкурентам в середине недели, при этом индекс USD снизился до самого низкого более чем за две недели уровня ниже 98,70.