Эскалация торгового конфликта может дорого стоить американской экономике
Дежавю. США и Китай обмениваются ударами в виде повышения тарифов на импорт, а на рынке рассуждают, чем же может еще ответить Поднебесная в силу ограниченности ресурсов в области внешней торговли? Существенно девальвировать юань? Но в 2015 это привело к массовому оттоку капитала из страны. Продать казначейские облигации США? Это может ослабить американский доллар и нанести удар по китайскому экспорту. Все это мы уже проходили. В начале 2018. Дежавю. Воспоминание о настоящем.
Поднебесная объявила о повышении с 1 июня тарифов на американский импорт на $60 млрд с 10% до 25% на 2493 товара, с 10% до 20% на 1078 товаров, с 5% до 10% на 974 товара. По 595 товарам ставка в 5% осталась неизменной. Еще около $60 млрд поставок из США пошлинами не облагаются. Для сравнения Штаты взымают 25%-й сбор с $200 млрд китайского импорта и планируют обложить им еще $300 млрд поставок из азиатской страны. Интересно, и кто здесь преступник? Если на человека все время давить, он в конечном итоге начнет сопротивляться, что и сделал Пекин. Но как бы чрезмерное давление Вашингтона не привело к пату!
Дональд Трамп утверждает, что США в отношениях с Поднебесной находятся там, где они хотят находиться. В отличие от американских фондовых индексов. Вряд ли хозяин Белого дома был рад лицезреть их худшую дневную динамику с декабря-января. MSCI USA Index падал быстрее (-2,81%), чем MSCI All-Country World Index (-2,09%), что оказало поддержку «быкам» по EUR/USD. Как правило, когда скорость американского ВВП растет медленнее мирового аналога, доллар слабеет. А лучшим индикатором состояния здоровья любой экономики являются фондовые индексы.
Динамика американских фондовых индексов
Источник: Wall Street Journal.
По оценкам UBS, если Штаты введут 25%-й тариф на весь китайский импорт, то американский ВВП потеряет 0,75-1 п.п в течение года, а акции просядут, как минимум, на 10%. По словам президента ФРБ Бостона Эрика Розенгрена, если тарифы будут приводить к замедлению экономики и инфляции, то у ФРС имеются в арсенале инструменты противодействия этим процессам, в том числе снижение ставки. Похоже, не зря срочный рынок повысил вероятность ослабления денежно-кредитной политики в 2019 с 56% до 73% в течение недели.
Эскалация торговой напряженности не позволила «быкам» по EUR/USD взять штурмом сопротивление на 1,126-1,1265 с первой попытки. Наряду со слабостью основного конкурента евро растет на ожиданиях позитива от ВВП Германии за первый квартал и благодаря закрытию позиций carry trade в условиях ухудшения глобального аппетита к риску.
Динамика ВВП Германии и еврозоны
Источник: Bloomberg.
Если повторный тест важных уровней завершится успехом, риски продолжения ралли EUR/USD в направлении 1,132-1,1325 возрастут. Будет ли северный поход продолжительным? Пока торговый конфликт между США и Китаем не прекратится, вряд ли. Более того, с 18 мая Дональд Трамп может повысить тарифы на импорт европейских автомобилей в США до 25%, и ЕС уже готовит ответные меры на €200 млрд. Решится ли американский президент на войну на два фронта?
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара EUR/USD остается во флэте выше 1,1500, ожидая данные по занятости в США
Пара EUR/USD держится около 1,1505 в европейские часы торгов во вторник. Рынки сохраняют осторожность в преддверии серии данных по занятости в США, начиная с обзора открытых вакансий JOLTS, который выйдет позже сегодня. Однако снижение ограничено из-за высокой инфляции в еврозоне в июле, что усиливает аргументы в пользу повышения ставки Европейским центральным банком на следующем заседании.
USD/JPY возобновляет восстановление к 158,00 несмотря на риски интервенции
USD/JPY возобновила восстановление к уровню 158,00 на европейской сессии во вторник. Однако покупатели остаются настороженными на фоне рисков дальнейших интервенций. Совместная валютная интервенция США и Японии в пятницу и намеки на дальнейшие действия продолжают поддерживать японскую иену. Кроме того, новые опасения по поводу отношений США и Ирана сохраняют отскок доллара США, поддерживая основную валютную пару.
Золото удерживается выше $4 050; ястребиные ставки ФРС благоприятствуют медвежьим трейдерам
Цена на золото остается в диапазоне ниже отметки $4100 в начале европейской сессии, поскольку трейдеры предпочитают дождаться дальнейших событий, связанных с ближневосточным кризисом. Тем временем неопределенность вокруг мирных переговоров между США и Ираном продолжает создавать благоприятные факторы для безопасного доллара США.
Ripple и Stellar стабилизируются на фоне данных по деривативам, указывающих на ослабление нисходящего давления
Ripple и Stellar демонстрируют смешанную динамику цен: XRP удерживается выше ключевой зоны поддержки $1, в то время как XLM сталкивается с отскоком на уровне $0,173. Между тем, улучшение показателей по деривативам на фоне угасающего медвежьего импульса указывает на ослабление понижательного давления для обоих альткоинов. Данные по деривативам показывают умеренно бычьи настроения среди трейдеров.
Форекс сегодня: настроения улучшаются, США и Иран возобновляют усилия по дипломатическому урегулированию
Вот что вам нужно знать в понедельник, 3 августа: Настроения на рынке улучшаются в начале новой недели, поскольку Соединенные Штаты (США) и Иран возобновляют усилия по поиску дипломатического решения конфликта. Во второй половине дня в экономическом календаре США будут представлены данные по индексу PMI для производственной сферы от Института управления поставками (ISM) за июль.