ЕЦБ и Банк Англии: чего Вы ожидаете от центральных банков?

Итак, в недавнее время мы наблюдали положительные фундаментальные данные из Европы и теперь надеемся, что ЕС наконец находится на пути к восстановлению. Это должно означать, что глава ЕЦБ Марио Драги отразит это в своем выступлении на предстоящем заседании, а также изменит монетарную политику.

Сверимся с цифрами. Долг Греции на текущий момент превышает ожидаемый прогноз «Тройки». Безработица в Испании держится выше 26%, а среди молодежи достигает 50%. Проще говоря, если у тебя есть работа, то у твоего друга скорее всего ее нет. Та же ситуация наблюдается и в Португалии.

Безработица в Германии ниже, чем в США, однако может ли Еврозона в целом конкурировать с Америкой? И почему тогда курс евро так высок, является ли текущее значение 1.3200 справедливым соотношением валют? 

Несмотря на мнение Лоуренса МакДональда, выделившего системные глобальные риски в США в период 2007-2009 гг., в 2010-2012 гг. – в Европе и сейчас в 2013-2015 гг. в Азии, прямо сейчас еще рано говорить о восстановлении экономики Еврозоны. Скорее всего, сейчас ЕЦБ будет вносить в монетарную политику так мало изменений, насколько это возможно.





Таким образом эксперты не ожидают значительных изменений в политике ЕЦБ и Банка Англии. FXstreet.ru.com попросил аналитиков ответить на следующие вопросы, касающиеся предстоящих заседаний центробанков: 

Можно ли уже говорить о восстановлении экономики стран Еврозоны с учетом недавних положительных фундаментальных данных? 

Ожидаете ли Вы изменений монетарной политики ЕЦБ в сторону ужесточения?


Какова вероятность дальнейшего расширения программы покупки активов Банком Англии?


Адам Нарчевски - финансовый аналитик X-Trade Brokers, XTB

Ситуация с ЕЦБ похожа на ту, что мы имели месяц назад. По Еврозоне опубликованы хорошие макроэкономические данные, однако Марио Драги снова их проигнорирует. Такая позиция приведет к ослаблению евро.

Банк Англии, в свою очередь, сконцентрируется на «заявлении о намерениях», представленном ранее. Британская экономика постепенно восстанавливается, и у Марка Карни нет причин вносить коррективы в политику на ближайшем заседании.


Ильян Йотов - учредитель AllThingsForex

Уровень активности в Еврозоне наконец начал улучшаться, что свидетельствует о завершении хронической рецессии в секторах производства и услуг. Однако экономика 17 стран-участниц по-прежнему страдает от высокого уровня безработицы, которая ограничивает возможности ЕЦБ в ужесточении монетарной политики. Доллар США в данной ситуации продолжит укрепляться против евро, поскольку ФРС как раз готовится сделать первый шаг в этом направлении.

Фундаментальная картина складывается положительно и для Великобритании, поэтому у Банка Англии нет острой необходимости продолжать смягчение денежной политики. Вероятнее всего, программа покупки активов останется без изменений до конца года.


Валерия Беднарик - ведущий аналитик FXstreet.com

Говорить о восстановлении экономики Еврозоны еще рано, однако есть вероятность, что Марио Драги улучшит свой прогноз по экономике, оставив денежную политику без изменений. Я также не ожидаю, что Банк Англии расширит программу покупки активов в сентябре.



Стив Раффли – Ведущий рыночный аналитик InterTrader.com
Позитивные данные из Европы не свидетельствуют о восстановлении экономики, это лишь структурные колебания. Политика Марио Драги разочаровала нас и не придает нам уверенности в последовательном восстановлении. Сейчас ЕЦБ будет вносить в монетарную политику так мало изменений, насколько это возможно. В то время, как мировые рынки ожидают действий со стороны ФРС, у европейских коллег не хватает решительности для того, чтобы провести существенные изменения в монетарной политике. Греция, Испания и Португалия продолжают нести риски для Еврозоны в целом, хотя в последнее время об этом упоминают и не так часто. Марк Карни в ходе своего первого выступления упомянул о возможности связки процентных ставок с уровнем инфляции, что могло бы стать эффективным инструментом в политике Банка Англии. Однако далее новый глава последовал примеру США и провел прямую зависимости ставок от уровня безработицы. Такой вариант выглядит проверенным и более безопасным, однако он не позволяет рассчитывать на скорейшее восстановление роста экономики Великобритании.

Билл Хубард – ведущий экономист Markets.com
Экономика Еврозоны согласно официальным статданным вышла из состояния рецессии во втором квартале текущего года, а опубликованные на прошлой неделе данные по уровню деловой активности в европейских странах подтвердили позитивный тон изменений. В частности, этот показатель в Германии оказался лучшим за последние 16 месяцев.

Одновременно общеевропейские ставки по займам держатся стабильно. Учитывая рекордно низкие текущие значения ставок, Европейский Центральный Банк не будет изменять монетарную политику в ходе ближайшего заседания.

Глава Банка Англии Марк Карни заявил в интервью британскому телеканалу Sky News 7 августа, что его ведомство намерено предоставить «больше ясности» в ближайшее время. Эксперты полагают, что речь идет о возможности сохранения основной процентной ставки на уровне 0,5% до 2016 г. Это заявление подтверждает прогноз Банка Англии, согласно которому уровень безработицы в Великобритании вернется обратно ниже 7% не ранее, чем через два года.


Указание Карни достаточно простое: ставки останутся низкими до тех пор, пока рост экономики не ускорится. Эта позиция получает поддержку и среди жителей Туманного Альбиона: согласно недавнему опросу Markit Economics Ltd., из 1500 респондентов лишь 40% ожидают, что Банк Англии повысит ставки в ближайшие два года (предыдущий результат – 53%) и только 25% (против 35%) рассчитывают на изменение монетарной политики в течение года.