USD/CNY: Сильный рост ВВП в 1-м квартале, но существуют вызовы - MUFG

Макроэкономические данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что поддержка со стороны правительства оказывает положительное влияние на экономику. ВВП Китая в 1 квартале продемонстрировал сильный рост на уровне 5,4% г/г, что выше рыночных ожиданий в 5,2% г/г. Тем временем, общие данные за март указывают на ускорение роста по сравнению с предыдущим месяцем или периодом январь-февраль, включая экспорт, розничные продажи, промышленное производство и фиксированные активы. Что касается экспорта, то рост составил 12,4% г/г по сравнению со слабым средним ростом в 1,5% г/г в период январь-февраль. Мы пока не видим негативных последствий от тарифов США, экспорт в США вырос на 9,1% г/г в марте, что является ускорением по сравнению со средним показателем в 1,1% г/г в январе-феврале, сообщают валютные аналитики MUFG.

Рост Китая удивляет положительными результатами, но рынок жилья отстает

«Тем не менее, восстановление на рынке жилья остается слабым, так как основные индикаторы активности все показали отрицательный рост в марте, в то время как цены на жилье продолжают снижаться. В ходе 13-й специальной сессии Государственного совета, проведенной на прошлой неделе и сосредоточенной на 'Укреплении управления ожиданиями и координации реализации политики и руководства ожиданиями', премьер-министр Ли подчеркнул важность своевременности политики и необходимость раннего и оперативного внедрения мер в критические моменты для позитивного формирования рыночных ожиданий – намекая на переход к более проактивному подходу правительства. Пара USD/CNY завершила неделю на уровне около 7,3000, не изменившись по сравнению с закрытием предыдущей недели.»

«Торговая война между США и Китаем продолжается, администрация Трампа вводит новые экспортные ограничения на чипы H20 компании Nvidia для Китая и планирует ввести сборы на китайские суда, построенные и принадлежащие Китаю, которые швартуются в портах США, в то время как Китай, как сообщается, попросил авиакомпании не принимать дальнейшие поставки самолетов Boeing и не закупать оборудование и запчасти, связанные с авиацией, у американских компаний. Тем не менее, мы считаем, что перспектива переговоров между США и Китаем остается на повестке дня, при этом Bloomberg сообщает, что Китай хочет увидеть несколько шагов со стороны администрации Трампа перед началом переговоров.»

«К этим шагам относится проявление большего уважения путем контроля уничижительных высказываний со стороны членов кабинета Трампа, более последовательная позиция США, готовность рассмотреть опасения Китая по поводу санкций США и Тайваня, а также назначение США для переговоров ответственного лица, которое получает поддержку Трампа. Это также происходит на фоне сообщений Bloomberg о том, что администрация Трампа пытается убедить другие страны, которые приходят в США для переговоров по тарифам, ввести 'вторичные тарифы' на импорт из стран, имеющих тесные связи с Китаем.»