США: базовая инфляция остается сдержанной на фоне ослабления инфляции в секторе товаров - TD Securities

Экономисты TD Securities Оскар Муньос, Эли Нир, Геннадий Голдберг и Молли Брукс ожидают, что базовый CPI в августе вырастет на 0,19% м/м, при этом рост будет обусловлен услугами, а основные товары окажут компенсирующее влияние. Они прогнозируют базовый CPI на уровне 2,3% г/г, а общий CPI останется на уровне 3,4% г/г. Риски смещены в сторону повышения из-за предполагаемого снижения цен на товары, чувствительные к тарифам, в то время как базовая инфляция, как ожидается, будет снижаться в течение третьего квартала, прежде чем вновь ускориться в четвертом квартале.

Базовая инфляция поддерживается услугами

"Мы ожидаем, что данные по CPI на этой неделе покажут, что базовая инфляция в августе оставалась под контролем, а базовый показатель, как ожидается, вырастет на 0,19% м/м. Сегмент услуг должен стать основным драйвером инфляции, тогда как цены на основные товары, вероятно, выступили сдерживающим фактором, продемонстрировав умеренное снижение в месячном исчислении."

"Мы прогнозируем, что базовый CPI вырос на 2,3% в годовом исчислении, снизившись на 10 б.п. по сравнению с июлем, тогда как общая инфляция, вероятно, осталась без изменений на уровне 3,4% г/г. Мы видим повышательные риски для наших прогнозов, поскольку предполагаем значительное снижение цен в ряде категорий товаров, подверженных влиянию тарифов."

"Мы ожидаем, что цены на товары в августе вновь начнут снижаться после роста на 0,20% согласно последнему отчету. Основные товары за вычетом автомобилей (связанные с тарифами), вероятно, частично нивелировали сильный рост в июле, снизившись на 0,15% м/м, причем ключевыми драйверами стали снижение цен на товары для дома и одежду. Рост цен на новые автомобили, вероятно, способствовал инфляции второй месяц подряд."

"Ожидается, что в августе сегмент услуг наберет больше оборотов, продемонстрировав рост на 0,26% м/м благодаря более устойчивой инфляции цен на жилье, а также росту цен на техническое обслуживание автомобилей, больничные и рекреационные услуги. Мы также ожидаем, что стоимость авиабилетов вырастет на 3,2% м/м, что на целый процентный пункт выше показателя июля."

"Мы ожидаем, что базовый сегмент продолжит позитивную динамику до октября после достижения пика в мае на уровне 2,9% г/г. То же касается общей инфляции, которая, вероятно, достигла годового пика в мае на уровне 4,2%, однако ее динамика будет полностью зависеть от окончательного разрешения конфликта на Ближнем Востоке. Мы ожидаем, что оба показателя вновь наберут годовой импульс в четвертом квартале."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)