РБНЗ удивил рынки паузой, и киви упал на 1,6%: почему ожидания повышения ставки в декабре могут его не спасти

Доллар США (USD) воспользовался неожиданной паузой в монетарной политике Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ), который сохранил официальную ключевую ставку (OCR) на уровне 2,75% при узком соотношении голосов 4–3, несмотря на широко распространенные ожидания рынка повышения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.). Это решение привело к падению новозеландского доллара по отношению к американскому доллару на 1,6%, в результате чего пара NZD/USD приблизилась к нижней границе своей критически важной многомесячной зоны поддержки на уровне 0,5560/0,5550. Поскольку РБНЗ сигнализировал о том, что дальнейшее ужесточение политики все еще может потребоваться для борьбы с ростом инфляции в четвертом квартале, внимание рынка сосредоточено на том, приведет ли сила доллара США к более глубокому техническому пробою NZD/USD или же чрезмерно завышенные ожидания относительно процентных ставок ФРС ограничат дальнейший рост USD.

Societe Generale предупреждает: пробой NZD/USD ниже 0,5560 грозит падением к 0,5480

Аналитики Societe Generale отмечают, что решение РБНЗ оставить OCR без изменений на уровне 2,75% оказало сильное давление на новозеландский доллар, в результате чего пара NZD/USD непосредственно приблизилась к нижней границе своего многомесячного торгового диапазона. Если покупателям не удастся защитить критически важную зону поддержки 0,5560/0,5550, пара столкнется с повышенным риском продолжительного нисходящего тренда с целью на многолетних минимумах.

"NZD/USD тестирует нижнюю границу своего многомесячного диапазона на уровне 0,5560/0,5550 — это критически важная зона поддержки... Краткосрочный отскок исключать нельзя; однако недавний разворотный максимум на уровне 0,5710 может выступить в качестве сопротивления... Если паре не удастся удержать поддержку на уровне 0,5560/0,5550, риск более глубокого нисходящего тренда возрастет... В таком сценарии следующими целями могут стать минимум апреля 2025 года в районе 0,5480 и уровень проекции 0,5420."

Commerzbank прогнозирует слабость NZD из-за переоценки голубиной позиции РБНЗ, но видит пределы для роста USD

Норман Либке из Commerzbank отмечает, что, хотя РБНЗ удивил рынки голосованием 4–3 в пользу сохранения ставки на уровне 2,75%, высокая общая инфляция, вероятно, вынудит его повысить ставку в декабре. Однако, поскольку денежные рынки закладывают примерно четыре повышения ставки к следующему сентябрю, Либке видит ограниченный потенциал роста киви в среднесрочной перспективе, поскольку эти ожидания будут пересмотрены в сторону понижения, хотя чрезмерно завышенные ожидания в отношении ФРС должны предотвратить неконтролируемое ралли доллара США.

"Резервный банк Новой Зеландии оставил свою ключевую ставку без изменений на уровне 2,75%, вопреки ожиданиям рынка... Киви временно упал на 1,6% по отношению к доллару США, почти до 0,56. Однако в среднесрочной перспективе мы также не видим значительного потенциала роста NZD, учитывая, что рыночные ожидания, на наш взгляд, чрезмерно ястребиные... Хотя мы по-прежнему ожидаем повышения ставки в декабре, мы настроены более скептически, чем рынок, в отношении среднесрочных перспектив. Поэтому по мере снижения ожиданий повышения ставки киви, вероятно, будет слабеть. В то же время мы также считаем текущие ожидания в отношении ФРС чрезмерно ястребиными, что должно ограничить масштабы любого снижения NZD."

Основной вывод

Неожиданное сохранение ставки РБНЗ усилило относительное доминирование доллара США, подтолкнув NZD/USD к тестированию ключевой зоны поддержки на уровне 0,5560/0,5550. Хотя Societe Generale предупреждает, что неспособность удержать эту область создает риск технического снижения до 0,5480, Commerzbank прогнозирует, что голубиная переоценка ожиданий повышения ставок РБНЗ окажет давление на киви, однако в случае с ФРС банк утверждает, что чрезмерно завышенные ястребиные ожидания в конечном итоге ограничат способность доллара США значительно продолжить рост.

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)