Ожидается, что ВВП США подчеркнет стабильный рост в 3-м квартале

• Ожидается, что валовой внутренний продукт США вырастет в годовом исчислении на 3,2% в третьем квартале.
• Участники рынка также обратят внимание на индекс цен ВВП и его потенциальное влияние на решение ФРС.
• Индекс доллара США движется к публикации с явным медвежьим настроением.

Бюро экономического анализа США (BEA) опубликует первую предварительную оценку валового внутреннего продукта (ВВП) за третий квартал во вторник в 13:30 по Гринвичу. Аналитики ожидают, что данные покажут годовой рост на 3,2%, после расширения на 3,8% в предыдущем квартале.

Рынки ожидают, что солидный рост ВВП продолжится в течение трех месяцев до сентября

Рост в США, похоже, ускорился после сокращения на 0,5% в течение трех месяцев до марта, и ожидаемое значение в 3,2%, несмотря на то, что оно ниже предыдущего, должно указывать на здоровый экономический прогресс. На самом деле, рост в США в настоящее время не кажется проблемой. Скорее, внимание сосредоточено на слабом рынке труда. Также это касается Федеральной резервной системы (ФРС) и будущего монетарной политики, что явно связано с вялой ситуацией с занятостью.

Вместе с заголовком ВВП Бюро статистики труда (BLS) опубликует индекс цен ВВП – также известный как дефлятор ВВП – который измеряет инфляцию по всем товарам и услугам, произведенным в стране, включая экспорт, но исключая импорт. Индекс составил 2,1% во втором квартале, что является довольно обнадеживающим уровнем, учитывая 3,8%, зафиксированные в начале года.

Также стоит отметить, что оценка модели GDPNow ФРБ Атланты для реального роста ВВП (сезонно скорректированный годовой темп) в третьем квартале 2025 года составляет 3,5%, согласно последней оценке. Эта цифра не является официальным прогнозом, но, как отмечает сайт ФРБ Атланты, она служит "текущей оценкой реального роста ВВП на основе доступных экономических данных за текущий измеряемый квартал".

Однако есть оговорка: стабильное создание рабочих мест в течение второго квартала в значительной степени способствовало стабильным уровням потребления. В третьем квартале этого не будет, поскольку рынок труда ослабился до уровней, которые ФРС сочтет неудовлетворительными. Уровень безработицы в ноябре вырос до 4,6%, согласно последнему отчету по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), превысив ожидания в 4,4%. Создание рабочих мест в том же месяце составило 64 тыс., однако данные за предыдущие месяцы были пересмотрены вниз, что означает, что занятость в августе и сентябре в совокупности на 33 000 ниже, чем сообщалось ранее. Данные за октябрь отсутствуют из-за закрытия правительства, что явно ухудшило ситуацию с занятостью.

Таким образом, с одной стороны, наблюдая за прогнозами и моделью GDPNow ФРБ Атланты, кажется, что ВВП будет выше 3%. С другой стороны, ухудшившийся рынок труда может значительно снизить эту цифру.

Когда будет опубликован показатель валового внутреннего продукта и как он может повлиять на индекс доллара США?

Как уже упоминалось, отчет по ВВП США ожидается в 13:30 по Гринвичу во вторник и, как ожидается, повлияет на доллар США (USD). Реакция рынка может быть чрезмерной, учитывая продолжающиеся зимние праздники и сниженные объемы торгов, которые обычно их сопровождают.

Учитывая широкую слабость доллара США, негативное значение, вероятно, окажет более широкий эффект на американскую валюту и отправит ее еще ниже. Напротив, лучшее, чем ожидалось, значение может дать некоторый импульс быкам по USD, однако маловероятно, что это изменит его преобладающий медвежий тренд.

Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, отмечает: "Индекс доллара США (DXY) колеблется около 98,30 перед объявлением, не так далеко от своего декабрьского минимума на уровне 97,87. С технической точки зрения DXY медвежий. На дневном графике плоская 100-дневная простая скользящая средняя (SMA) на уровне около 98,60 привлекает интерес к продажам, сдерживая рост. На том же графике медвежья 20 SMA ускоряет свое снижение выше более крупной, отражая нарастающее давление продаж. Наконец, на том же графике технические индикаторы сохраняют нисходящие уклоны в пределах отрицательных уровней, что соответствует ожидаемым более низким минимумам."

Беднарик добавляет: "Плохое значение ВВП может подтолкнуть DXY к упомянутому месячному минимуму, а дополнительные снижения могут привести индекс к 97,46, внутридневному минимуму с 30 сентября. Дальнейшие падения должны привести индекс к уровню 97,00, где снижение, вероятно, замедлится. Пятничный максимум на уровне 98,42 предоставляет непосредственное сопротивление перед 100-дневной SMA на уровне 98,60. Как только он превысит последний, 99,00 станет следующим барьером."