Китай: восстановление приостанавливается на фоне ослабления внутреннего спроса – Commerzbank

Доктор Генри Хао из Commerzbank отмечает, что восстановление экономики Китая после первого квартала потеряло импульс в апреле, при этом промышленное производство достигло трехлетнего минимума, а инвестиции в основные фонды сократились. Внутреннее потребление остается хрупким, поскольку розничные продажи едва выросли, а безработица среди молодежи увеличилась. Несмотря на признаки стабилизации цен на недвижимость, ожидается, что политики сохранят выжидательную позицию и отложат целевую фискальную и монетарную поддержку до второго полугодия, если только слабость не сохранится.

Импульс роста ослабевает на фоне нарастания рисков

«Экономическое восстановление Китая застопорилось в апреле, поскольку промышленное производство достигло трехлетнего минимума, а инвестиции в основные фонды сократились. Резкий рост стоимости сырья и вялые розничные продажи подчеркивают серьезную внутреннюю слабость. Хотя снижение цен на недвижимость несколько замедлилось, сохраняется всеобщее осторожное отношение домохозяйств. Китайские политики, вероятно, сохранят выжидательную позицию, отложив целевые стимулирующие меры до второго полугодия.»

«Экономический импульс, созданный Китаем в первом квартале, быстро растворился в апреле, выявив устойчивые уязвимости однобокого восстановления. Рост замедлился во всех основных секторах экономики, поскольку острые последствия глобального энергетического кризиса начали сильно давить на производственные предприятия. Промышленное производство замедлилось до 4,1% г/г в апреле, что является самым низким уровнем почти за три года.»

«Внутреннее потребление остается самым слабым звеном в истории восстановления, рост розничных продаж снизился до всего 0,2% г/г в апреле. Этот показатель является худшим с момента выхода из пандемии в конце 2022 года, чему способствовал резкий спад крупных, кредитозависимых покупок, таких как автомобили и бытовая техника.»

«Поскольку меры по стабилизации рынка недвижимости требуют времени для влияния на более широкий уровень доверия домохозяйств, Пекин в настоящее время придерживается осторожного, выжидательного подхода. Несмотря на то, что слабые данные апреля подчеркивают нарастающие препятствия, мы пока сохраняем наш прогноз роста без изменений, ожидая, что правительство вмешается с целевыми фискальными и монетарными мерами, если эти экономические проблемы сохранятся.»

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)