Индонезийская рупия слабеет на фоне обеспокоенности фискальными компромиссами и компромиссами в политике BI

• Индонезийская рупия испытывает трудности из-за бюджетных опасений, вызванных ростом стоимости импорта нефти, и компромиссов BI в отношении экономического роста.
• Новые меры Индонезии направлены на манипулирование акциями после предупреждения MSCI о возможном понижении статуса рынка до отдельного.
• Ожидания паузы в повышении ставок ФРС и снижение неотложного спроса на безопасные активы на фоне геополитических рисков сдерживают дальнейший рост доллара США.

USD/IDR растет четвертый день подряд, торгуясь около 18 150 в ходе азиатской сессии в понедельник. Пара укрепляется, поскольку индонезийская рупия (IDR) сталкивается с проблемами из-за сохраняющихся бюджетных опасений на фоне высоких цен на нефть, учитывая статус Индонезии как нетто-импортера нефти. Также усилились опасения, что Банку Индонезии (BI) придется выбирать между поддержкой курса валюты и стимулированием краткосрочного экономического роста.

В понедельник Индонезия ввела дополнительные меры по борьбе с манипулированием на фондовом рынке, включая привлечение независимых сторон ​в комитет, определяющий акции с концентрированной структурой владения, после того как MSCI заявила, что статус страны может быть понижен из-за ‌опасений по поводу непрозрачной торговли. Эти меры были приняты после того, как в начале этого месяца MSCI объявила, что может понизить статус индонезийской фондовой биржи до "отдельного" рынка, заявив, что для пресечения скоординированных торговых практик на ее фондовом рынке сделано недостаточно.

Индонезия снижает нормативы резервирования для увеличения ликвидности

Аналитики MUFG отмечают, что одновременно с последним политическим решением Банк Индонезии предпринял шаги для увеличения внутренней ликвидности, объявив о поэтапном снижении нормативов обязательного резервирования для банков. Они отмечают, что "для традиционных банков норматив обязательного резервирования снизится с 9% до 8% 1 ноября, а затем до 7% 1 декабря", тогда как "для исламских банков норматив обязательного резервирования снизится с 7,5% до 6,5%, а затем до 5,5%." MUFG рассматривает эти шаги как целенаправленное смягчение условий финансирования, призванное дополнить более широкий комплекс мер BI, не подрывая его цели по поддержке курса валюты.

Однако потенциал роста пары USD/IDR может быть ограничен, поскольку доллар США (USD) может столкнуться с проблемами на фоне ожиданий рынка, что Федеральная резервная система (ФРС) сохранит процентные ставки без изменений в октябре, прежде чем потенциально провести еще одно повышение ставки в декабре. Согласно инструменту CME FedWatch, в настоящее время рынки закладывают в цены вероятность паузы в повышении ставок на заседании ФРС 27–28 октября на уровне 90,6%, а также вероятность повышения ставки в декабре на уровне 79,7%.

Кроме того, доллар США испытывает трудности из-за снижения спроса на безопасные активы после того, как президент США Дональд Трамп исключил немедленные военные действия против Ирана, заявив: "сегодня удара не будет", сообщает Al Jazeera. Однако беспокойство на рынке сохраняется из-за возможности возобновления ударов после выборов в Израиле на этой неделе и промежуточных выборов в США на следующей неделе, при этом, согласно сообщениям, Иран готов к ответным действиям, нацеленным на Израиль и ОАЭ.

Потоки в безопасные активы раздроблены, поскольку разные риски стимулируют спрос на разные активы-убежища

Стратеги OCBC отмечают, что "спрос на безопасные активы усиливается, но бенефициары различаются в зависимости от риска", что отражает их тезис о "разных потрясениях и разных убежищах". Они отмечают, что опасения по поводу роста, связанные с ИИ, направляют потоки в японскую иену, напряженность на Ближнем Востоке поддерживает канадский доллар и норвежскую крону, а бюджетный стресс во Франции оказывает поддержку швейцарскому франку, подчеркивая, что характер каждого потрясения теперь определяет, к какому активу-убежищу обращаются инвесторы.