Голубиный ФРС может оказать дополнительное понижательное давление на доллар - BBH

Глобальная распродажа на рынке облигаций продолжается второй день, оказывая давление на акции, способствуя росту цен на золото до новых максимумов и поднимая доллар США (USD) по отношению к большинству валют. Распродажа на рынке облигаций отражает реальные опасения по поводу фискальной расточительности в Европе и США, сообщают валютные аналитики BBH.

Количество открытых вакансий, как ожидается, упадет до минимума за четыре месяца

"Тем не менее, последний рост доходности долгосрочных облигаций, возглавляемый британскими гособлигациями, выглядит преувеличенным, учитывая устойчивый спрос со стороны инвесторов. Вчера Великобритания привлекла £14 миллиардов через синдикацию 10-летних гособлигаций, что является самым большим показателем за всю историю и более чем в 10 раз превышает предложенную сумму. Также аукцион 10-летних облигаций Японии показал самый высокий спрос с октября 2023 года. Сегодня Германия планирует продать облигации на сумму €5 миллиардов сроком на 10 лет. Завтра Франция планирует продать облигации на 10, 15 и 30 лет, в то время как Япония запланировала продажу 30-летних облигаций."

"Тем временем, мягкая политика ФРС может оказать дополнительное понижательное давление на доллар США и поддержать рискованные активы. Данные по производственному индексу ISM в США за август подтвердили необходимость снижения ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов в сентябре. Заголовочный индекс восстановился менее чем ожидалось до 48,7 (консенсус: 49,0) против 48,0, и детали были смешанными. Индекс новых заказов указывает на улучшение условий спроса, индекс уплаченных цен свидетельствует о смягчении инфляционного давления, а индекс занятости сигнализирует о том, что спад на рынке труда ослабевает."

"Сегодня ожидается отчет JOLTS за июль в США. Ожидается, что количество открытых вакансий упадет до минимума за четыре месяца на уровне 7382 тыс. против 7437 в июне. Более важно, что соотношение открытых вакансий к числу безработных в значительной степени остается стабильным на уровне, который указывает на то, что спрос и предложение на труд примерно сбалансированы. В отличие от этого, данные по частным несельскохозяйственным зарплатам, имеющим значение для политики, показывают, что спрос на труд может находиться на грани резкого снижения."