Федеральная резервная система США, вероятно, сохранит процентные ставки на прежнем уровне на фоне сохраняющейся неопределенности из-за войны в Иране

• Ожидается, что Федеральная резервная система США оставит ставку без изменений третий раз подряд в апреле. 
• Экономическая неопределенность, вызванная кризисом на Ближнем Востоке, омрачает перспективы политики ФРС.
• Комментарии председателя ФРС Пауэлла могут усилить волатильность доллара США, поскольку рынки видят высокую вероятность сохранения статус-кво до конца 2026 года.

Федеральная резервная система США (ФРС) объявит свое решение по процентной ставке в среду, что станет еще одним ключевым заседанием для оценки позиции политиков на фоне сохраняющихся высоких цен на энергоносители и продолжающейся неопределенности на Ближнем Востоке, что создает давление на двойной мандат ФРС. 

Рынки широко ожидают, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) сохранит процентные ставки без изменений в диапазоне 3,5%-3,75% третий раз подряд в апреле. 

Поскольку это решение уже полностью учтено в ценах, комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла на последней пресс-конференции после заседания, учитывая, что его срок полномочий истекает через более чем две недели, могут дать ключевые подсказки о перспективах политики и повлиять на динамику доллара США (USD). 

Республиканский сенатор Том Тиллис, который занимал позицию блокировать любого кандидата на пост председателя ФРС, пока расследование в отношении Джерома Пауэлла не завершится, объявил, что готов продвинуть подтверждение кандидатуры Кевина Уорша после того, как Министерство юстиции прекратило расследование в пятницу. Теперь широко ожидается, что Уорш станет новым председателем центрального банка США с 15 мая, когда истекает текущий срок Пауэлла.

Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы видят минимальные или отсутствующие шансы на снижение ставки как минимум до сентября, при этом оценивая вероятность сохранения процентных ставок на текущем уровне к концу 2026 года примерно в 80%. Ранее в этом году ожидалось несколько снижений ставок, но рост цен на нефть и потенциальное влияние на мировую инфляцию заставили инвесторов пересмотреть свои прогнозы.

Пересмотренный Сводный экономический прогноз (SEP), опубликованный в марте, показал, что медианный прогноз политиков указывает на снижение ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в этом году, без изменений по сравнению с SEP, опубликованным в декабре 2025 года. Однако протокол заседания в марте подчеркнул, что многие участники видят риск сохранения инфляции на повышенном уровне дольше, чем ожидалось, на фоне продолжающегося роста цен на нефть, что может даже потребовать повышения ставок.

Аналитики TD Securities отмечают, что ожидают сохранения ставки ФРС без изменений в апреле. «Рынок труда остается сбалансированным, в то время как общая инфляция выросла из-за нефтяного шока. При сохраняющейся высокой неопределенности Комитет, вероятно, вновь подчеркнет необходимость терпения. Пауэлл, скорее всего, сохранит нейтральную позицию по политике и воздержится от новых комментариев по вопросу преемственности, несмотря на то, что это изначально должно было быть его последним заседанием», — объясняют они.

Когда ФРС объявит решение по процентной ставке и как это может повлиять на EUR/USD?

ФРС планирует объявить решение по процентной ставке и опубликовать заявление по монетарной политике в 18:00 по Гринвичу. За этим последует пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла, которая начнется в 18:30 по Гринвичу. 

Само решение по ставке вряд ли вызовет значительную реакцию рынка, но инвесторы внимательно изучат высказывания председателя ФРС Пауэлла.

Ожидается, что Пауэлл вновь подчеркнет необходимость дополнительного времени и данных для оценки того, сохранится ли высокая инфляция. До сих пор Пауэлл воздерживался от намеков на возможное повышение ставки. Если он отметит, что такой вариант может рассматриваться на будущих заседаниях в случае затяжного конфликта на Ближнем Востоке и сохраняющихся высоких цен на нефть, немедленная реакция рынка может помочь доллару США укрепиться против конкурентов. 

Хотя рынки остаются осторожно оптимистичными в отношении постоянного перемирия между США и Ираном, продолжающаяся блокада иранских портов американскими военными и нежелание Тегерана продвигаться в переговорах до снятия блокады не позволяют ценам на нефть вернуться к довоенному уровню. Баррель нефти West Texas Intermediate (WTI), который торговался около $65 до атаки США и Израиля на Иран 28 февраля, кажется, стабилизировался выше $90.

С другой стороны, участники рынка могут начать учитывать снижение ставки в сентябре, если Пауэлл отметит, что ФРС потребуется сместить фокус обратно на поддержку рынка труда после разрешения ситуации на Ближнем Востоке. Инвесторы также могут воспринять тон Пауэлла как голубиный, если он отвергнет ожидания ужесточения политики и выразит оптимизм по поводу быстрого снижения инфляции, вызванного коррекцией цен на нефть. В этом случае доллар США может оказаться под давлением продаж, что откроет путь для бычьих движений EUR/USD в ближайшей перспективе.

«Мы ожидаем, что председатель ФРС Пауэлл подтвердит, что текущая позиция политики ФРС является адекватной, что подразумевает высокую планку для возобновления смягчения. Следите за тем, подтвердит ли Пауэлл обсуждение следующего шага в виде повышения ставки», — отмечают аналитики BBH.

«Помните, что в протоколе заседания FOMC в марте было отмечено, что ‘многие’ участники поддержали бы повышение ставок для снижения инфляции до целевого уровня 2% в случае затяжной войны», — добавляют они.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, дает краткосрочный технический прогноз по EUR/USD:

«Технический прогноз указывает на отсутствие бычьего импульса в краткосрочной перспективе. EUR/USD торгуется немного выше средней линии полос Боллинджера и удерживается выше 100-дневной и 200-дневной простых скользящих средних (SMA). Кроме того, индекс относительной силы (RSI) на дневном графике движется в боковом направлении немного выше 50.»

«С точки зрения роста, следующим уровнем сопротивления является 1,1800 (коррекция Фибоначчи 61,8% нисходящего тренда февраля-апреля), за которым следуют 1,1870 (верхняя полоса Боллинджера) и 1,1900-1,1910 (круглый уровень, коррекция Фибоначчи 78,6%). Если пара опустится ниже области 1,1700-1,1680, где совпадают 100-дневная и 200-дневная SMA, и закрепится там, технические продавцы могут проявить интерес. В этом случае следующей важной поддержкой может стать уровень 1,1560 (коррекция Фибоначчи 23,6%) перед 1,1500 (статический, круглый уровень).»