Федеральная резервная система США намерена сохранить процентные ставки на текущем уровне, сигнализируя о возможных снижениях позже в этом году

• Ожидается, что Федеральная резервная система оставит процентную ставку без изменений на четвертом подряд заседании.
• Пересмотренная сводка экономических прогнозов, которая включает точечный прогноз, может предоставить ключевые подсказки о перспективах политики.
• Доллар США может укрепиться, если политики прогнозируют одно снижение ставки в 2025 году.

Федеральная резервная система США (ФРС) объявит решения по монетарной политике и опубликует пересмотренную сводку экономических прогнозов (SEP), так называемый точечный прогноз, после заседания по монетарной политике в июне в среду. 

Участники рынка широко ожидают, что центральный банк США оставит параметры политики без изменений на четвертом подряд заседании, после снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до диапазона 4,25%-4,50% в декабре.

Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы практически не видят шансов на снижение ставки в июне, при этом закладывая около 15% вероятности снижения на 25 б.п. в июле. 

Вероятность того, что ФРС выберет первое снижение ставки в этом году в сентябре, в настоящее время составляет около 70%. Таким образом, пересмотренные прогнозы в точечном прогнозе и комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции после заседания могут предоставить ключевые подсказки о сроках и количестве снижений ставок.

В марте сводка показала, что политики прогнозировали общее снижение ставки на 50 б.п. в 2025 году, при этом прогнозируя рост валового внутреннего продукта (ВВП) на 1,7% и инфляцию по базовым расходам на личное потребление (PCE) на уровне 2,8% в этом году. 

Перед тем как ФРС вошла в период "радиомолчания", несколько политиков повторили необходимость оставаться терпеливыми и оценивать экономические события перед принятием решения о следующем шаге в политике. 

Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что рынок труда показывает некоторые признаки замедления, но отметил, что центральный банк должен оставаться в режиме ожидания, чтобы увидеть, как экономика реагирует на неопределенность. Аналогично, президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер отметил, что у них все еще нет представления о том, как изменения в экономической политике повлияют на прогноз, и сказал, что им нужно подождать, пока экономика сталкивается с множеством различных возможных путей. 

Предвосхищая заседание ФРС в мае, аналитики TD Securities заявили: "Ожидается, что FOMC оставит ставки без изменений на четвертом подряд заседании на следующей неделе. Поскольку неопределенность в отношении экономического прогноза остается высокой, мы ожидаем, что FOMC останется терпеливым в отношении своих следующих решений по политике."

"Пересмотренная сводка, вероятно, покажет более низкий рост, более высокий уровень безработицы и более высокие прогнозы инфляции. Мы не ожидаем изменения в медианных точках," добавили аналитики.

Когда ФРС объявит свое решение по процентной ставке и как это может повлиять на EUR/USD?

Федеральная резервная система США запланировала объявить свое решение по процентной ставке и опубликовать заявление по монетарной политике, наряду с пересмотренным точечным прогнозом, в среду в 18:00 по Гринвичу. Это будет сопровождаться пресс-конференцией председателя ФРС Джерома Пауэлла, начинающейся в 18:30 по Гринвичу. 

В случае, если пересмотренная сводка покажет, что политики все еще ожидают общее снижение на 50 б.п. в процентных ставках в этом году, доллар США может оказаться под возобновленным давлением продаж в качестве первой реакции. Понижение прогноза роста ВВП и/или инфляции может усилить распродажу доллара США.

Напротив, доллар США может укрепиться против своих конкурентов если точечный прогноз подчеркивает, что чиновники теперь ожидают только одно снижение ставки в этом году. Инвесторы в настоящее время закладывают около 70% вероятности того, что ФРС снизит процентную ставку как минимум дважды в 2025 году. Это позиционирование на рынке предполагает, что доллар США имеет сильный бычий потенциал в случае ястребиного сюрприза. 

Комментарии председателя Пауэлла могут дополнительно повлиять на оценку доллара США. В случае, если Пауэлл примет оптимистичный тон в отношении прогноза инфляции и предложит, что они могут переключить свое внимание на рынок труда, доллар США, вероятно, будет испытывать трудности в том, чтобы превзойти своих конкурентов. С другой стороны, валюта может удержаться на своих позициях, если Пауэлл повторит необходимость терпеливого подхода, ссылаясь на повышенную неопределенность в отношении состояния экономики в ближайшем будущем.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии на FXStreet, предоставляет краткосрочный технический прогноз для EUR/USD:

"Краткосрочные технические перспективы указывают на то, что бычий уклон остается неизменным, при этом индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике уверенно держится выше 60. Кроме того, EUR/USD торгуется значительно выше 20-дневной простой скользящей средней, которая в настоящее время находится на уровне 1,1420"

"Снизу, средняя точка четырехмесячного восходящего регрессионного канала формирует непосредственный уровень сопротивления на 1,1630. Если EUR/USD поднимется выше этого уровня и подтвердит его как поддержку, он может столкнуться с следующим сопротивлением на уровне 1,1800 (статический уровень, круглый уровень) перед тем, как нацелиться на 1,1900-1,1910 (круглый уровень, верхняя граница восходящего канала). Смотрим вниз, уровни поддержки могут быть обнаружены на 1,1420 (20-дневная SMA), 1,1330 (50-дневная SMA, нижняя граница восходящего канала) и 1,0980 (100-дневная SMA)."