Биткоин остается крайне чувствительным к макроэкономическим сигналам на фоне меняющегося нарратива на рынке деривативов

• Чувствительность биткоина к ожиданиям по ставкам в США усилилась: комментарии Уоллера спровоцировали ралли, после чего более сильные данные по занятости свели рост на нет.
• Объем торгов бессрочными контрактами Binance на TradFi достиг пика в $16,8 млрд по сравнению с $16,3 млрд по BTCUSDT, что указывает на переток средств в продукты TradFi при ослаблении крипторынка.
• Теперь Hyperliquid занимает третье место по открытому интересу в бессрочных контрактах на биткоин с показателем 34 500 BTC, уступая Binance и Bybit.

Чувствительность биткоина (BTC) к экономическим данным из США в этом году становится все более очевидной. В преддверии публикации нескольких важных показателей на этой неделе трейдеры BTC хорошо осознают их значимость, как и их коллеги на рынке TradFi.

И, как и на фондовом рынке, криптотрейдеры сосредоточены именно на политике центрального банка США в отношении процентных ставок.

Биткоин консолидируется, поскольку макроэкономические события оказывают давление на цену

Согласно отчету K33, опубликованному во вторник, динамика цены ведущей криптовалюты на прошлой неделе продемонстрировала «явные признаки повышенной чувствительности к макроэкономическим заголовкам», особенно к изменениям ожиданий относительно процентных ставок в США. В отчете отмечается, что в четверг рынки выросли после того, как член совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) Кристофер Уоллер заявил, что предпочел бы сохранить ставки без изменений, если поступающие данные подтвердят замедление инфляции.

После его комментариев вероятность повышения ставки ФРС была пересмотрена с 63% до 50%, при этом биткоин и акции выросли. Впоследствии BTC отдал завоеванные позиции после того, как данные по занятости превысили ожидания, укрепив ожидания устойчивого рынка труда.

«Неделя показала, что в настоящее время BTC очень чутко реагирует на экономические данные из США», — написали в K33, добавив, что ожидания по ставкам в США теперь являются «ключевым компонентом, определяющим направление цены».

В отчете отмечается, что публикации данных по индексу цен производителей (PPI) и индексу потребительских цен (CPI) в США, которые выйдут соответственно в четверг и пятницу, могут стать катализаторами волатильности в преддверии заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 16 сентября.

K33 также указала на голосование в Сенате по прекращению прений по закону CLARITY, которое состоится 15 сентября, как на еще одно событие, способное повлиять на рынок. Если голосование по прекращению прений провалится, принятие закона в 2026 году станет «крайне маловероятным».

На рынке криптодеривативов происходят структурные изменения

В отчете также отмечен рост объемов бессрочных продуктов, не связанных с криптовалютами.

K33 заявила, что бессрочные контракты, привязанные к сырьевым товарам, фондовым индексам и акциям, стали значимым направлением деятельности криптовалютных бирж. 16 июля средний 30-дневный объем TradFi-бессрочных контрактов на Binance превысил объем ее бессрочного контракта BTCUSDT.

Хотя объемы TradFi-бессрочных контрактов снизились с 16 августа, тогда как объемы бессрочных контрактов на биткоин выросли, активность TradFi по-прежнему остается выше в расчете на 30-дневное среднее значение. Ее максимум с начала года достиг $16,8 млрд по сравнению с $16,3 млрд для бессрочных контрактов на BTC.

K33 отметила, что время достижения пика объема TradFi, совпавшее с минимумом объемов биткоина, «может свидетельствовать о том, что трейдеры Binance переходят в продукты TradFi, когда активность на крипторынке ослабевает, а затем возвращаются после его восстановления».

Такая активность может сделать криптовалютные биржи более устойчивыми в периоды слабой активности на крипторынке. Открытый интерес (OI) по бессрочным контрактам на биткоин в настоящее время составляет 320 000 BTC. На долю Hyperliquid приходится 34 500 BTC, что более чем вдвое превышает совокупный открытый интерес по офшорным календарным фьючерсам на биткоин.

Это делает Hyperliquid третьей по величине площадкой по открытому интересу в бессрочных контрактах на биткоин. Binance сохраняет доминирующее положение с долей 43,5% от общего открытого интереса, за ней следует Bybit с 19,4%. K33 назвала позицию Hyperliquid «значительным достижением для децентрализованного конкурента».

Эти события происходят на фоне замедления общей рыночной активности после ралли биткоина в конце августа. Спотовые объемы снизились к минимумам до начала лета, а доходности деривативов сжались, в результате чего рынок оказался «в явной паузе».

На момент написания статьи BTC торгуется на уровне $78 500, снизившись на 1% за последние 24 часа.