Биткоин испытывает давление на фоне роста доходности, тогда как акции получают поддержку благодаря ожиданиям по отчетности

• Биткоин лишился поддержки свежего капитала, поскольку рост доходности казначейских облигаций спровоцировал отток $679 млн из ETF на BTC.
• Сильные ожидания прибыли за 3-й квартал ослабили влияние роста доходности на американские акции.
• Wintermute предупредила, что биткоин может столкнуться с дальнейшим снижением, если доходность 30-летних казначейских облигаций превысит 5,64%.

Согласно Wintermute, биткоин (BTC) сталкивается с оттоком капитала из традиционной финансовой системы, поскольку рост доходности казначейских облигаций США оказывает давление на цифровые активы, в то время как акции получают поддержку благодаря ожиданиям сильных корпоративных прибылей.

Крипторынок расходится с рынком акций на фоне ястребиных перспектив ФРС

Падение произошло после того, как биткоин (BTC) снизился на 3,2% на прошлой неделе, Ethereum (ETH) упал на 7,0%, а альткоины подешевели на 2,9%.

"Криптовалюты лишились поддержки со стороны притока средств, тогда как акции сохранили поддержку благодаря прибылям, поэтому мы сохраняем конструктивный настрой только в случае снижения доходности и возобновления притока средств," — написала Wintermute во вторничном отчете.

Wintermute назвала последние протоколы заседания Федеральной резервной системы ключевым фактором расхождения между криптовалютами и акциями.

Опубликованный в среду протокол показал, что большинство представителей ФРС ожидали еще одного повышения процентной ставки до конца года. Wintermute отметила, что в документе не обсуждалось снижение ставок, что указывает на сдвиг рыночных ожиданий в сторону дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Несмотря на ястребиные сигналы, американские акции сохранили устойчивость. Индекс S&P 500 вырос на 1,2%, а Nasdaq прибавил 0,2%. Нефть Brent подорожала на 1,4%, золото выросло на 1,2%, а долгосрочные казначейские облигации США подорожали на 0,65%. Однако Russell 2000 снизился на 0,9%.

"Индекс S&P 500 проигнорировал ястребиный протокол, поскольку оценки роста прибыли в 3-м квартале находятся вблизи 29% г/г и продолжают повышаться," — написала Wintermute.

Отток средств из биткоин-ETF усиливает давление на восстановление криптовалют

Потоки институциональных инвестиций стали еще одним препятствием для восстановления биткоина. Спотовые ETF на биткоин в США зафиксировали чистый отток в размере около $679 млн на прошлой неделе, что стало крупнейшим недельным оттоком с конца июня.

Оттоки совпали со снижением биткоина с диапазона 86 000-87 000 до минимума около $80 400 в четверг. Хотя впоследствии криптовалюта восстановилась выше $83 000, отскок пока не перерос в устойчивое движение к предыдущему локальному максимуму.

Динамика цены биткоина контрастировала с динамикой S&P 500, который вырос на 1,2% на прошлой неделе, в то время как оценки роста прибыли в третьем квартале приблизились к 29% в годовом выражении.

Среди 66 альткоинов с высокой капитализацией и рыночной капитализацией более $1 млрд только 11 завершили неделю ростом. Токен UNI проекта Uniswap оказался в числе наиболее слабых активов, снизившись на 15,8%.

В отчете отмечалось, что большая часть средств, покидавших эти активы, направлялась в активы, связанные с ИИ, при этом NEAR оказался среди лидеров. Токен продолжил превосходить другие активы после кратковременного снижения, "при этом в качестве причин назывались поддержка постквантовых подписей и короткое сжатие, что мы не смогли подтвердить."

Wintermute назвала стабилизацию долгосрочной доходности казначейских облигаций и возвращение чистых притоков в спотовые ETF на биткоин необходимыми условиями для устойчивого восстановления.

"Пока не произойдут оба этих события, BTC остается высокобетта-активом с отрицательной асимметрией, отражающим динамику рынка акций, и мы не стали бы покупать альткоины более низкого качества при любом движении, напоминающем ралли," говорится в отчете.

Wintermute также назвала отчет по индексу потребительских цен  (CPI) в США за сентябрь, публикация которого запланирована на среду, важным показателем того, распространяется ли инфляция цен на энергоносители на базовую инфляцию.

"Мы заняли бы осторожную позицию, если доходность 30-летних облигаций превысит 5,64%, зафиксированные 30 сентября, или если BTC продолжит отскакивать от уровня $82,5 тыс.," говорится в отчете.

На момент написания биткоин торгуется на уровне $83 150, прибавляя 0,8% за последние 24 часа.