Чтобы заглянуть в будущее, нужно разобраться в прошлом. От уровней сентябрьских пиков EURUSD просела на 7,3%. В основе пике лежит нарратив, что политика Дональда Трампа расширит дивергенцию в экономическом росте США и еврозоны снизит скорость ослабления денежно-кредитной политики ФРС. По мере роста рейтингов республиканца и его победы на выборах, вера инвесторов в подобный сценарий развития событий крепла. Тем более, что во время его первого пребывания в кресле хозяина Белого дома так и происходило.
На своем пике в 2019 разрыв в ставках ФРС и ЕЦБ достиг 250 б.п, что способствовало укреплению доллара против евро до тех пор, пока пандемия не заставила Федрезерв агрессивно ослабить денежно-кредитную политику в 2020. В настоящее время он составляет 150 б.п, и судя по показаниям срочного рынка, продолжит расширяться в 2025.
Действительно, деривативы ожидают снижения ставки по федеральным фондам на 35-55 б.п, ставки по депозитам на 100-130 б.п. Потенциально дифференциал способен расширится до тех же 250 б.п, что и в 2019, что является веским основанием для паритета в EURUSD.
Что может пойти не так? Несмотря на красную волну, нельзя сказать, что республиканцы полностью контролируют Конгресс. Примером является нежелание части из них поддержать идею Дональда Трампа об увеличении потолка госдолга и о его пролонгации до 2017. В итоге дебаты по поводу шотдауна всплывут в марте 2025, что станет еще одним испытанием на прочность для нового хозяина Белого дома и доллара США.
Не все, что он обещал во время предвыборной гонки, воплотится в жизнь, а в котировках EURUSD многое уже заложено. Как только инвесторы почувствуют трудности президента, он свернут шорты, и пара пойдет на откат.
В теории фискальные стимулы разгонят ВВП и инфляцию в США, что заставит ФРС медлить со снижением ставок. Тарифы ограничат европейский экспорт в Штаты, заставят валютный блок полагаться на внутренний спрос. Его слабость и потоки китайских товаров реанимируют тему дефляции и заставят ЕЦБ агрессивно ослаблять денежно-кредитную политику.
Однако если фискальные стимулы придется отложить, а тарифы – не более, чем пистолет для переговоров, на практике все может оказаться иначе. ФРС продолжит снижать ставки, а Европейский центробанк притормозит. В результате откат EURUSD окажется глубоким.
Если Дональду Трампу удастся воплотить в жизнь задуманное, основная валютная пара может скатиться не только к паритету, но и к 0,95. Напротив, трудности с реализацией предвыборных обещаний чреваты коррекцией к 1,072. В условиях доминирующего рыночного нарративы продажи EURUSD на росте выглядят предпочтительнее.
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Годовой прогноз по золоту: будет ли 2025 год еще одним годом рекордов?
Золото выиграло от эскалации геополитической напряженности и глобального перехода к более мягкой монетарной политике в течение 2024 года, установив новый исторический максимум на уровне $2 790 и поднявшись примерно на 25% за год.
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.