USD/JPY: купить или продать?

Пара USD/JPY в ходе азиатской сессии пятницы торгуется вблизи 144,00, оставаясь под давлением второй день подряд. Накануне котировки обновили локальный максимум на уровне 146,28, однако закрепить результат покупателям так и не удалось. В ходе европейской сессии четверга на рынок вернулись продавцы, в то время как пара потеряла более 200 пунктов.

Поддержку японской иене оказал возросший спрос на защитные активы на фоне ухудшения рыночных настроений. Это произошло после того, как федеральный апелляционный суд США заблокировал тарифы, предложенные президентом США Дональдом Трампом. Еще одним фактором роста японской валюты стала последняя макроэкономическая статистика из Японии. Так, индекс потребительских цен (CPI) в Токио в мае вырос на 3,4%, находясь выше целевого уровня Банка Японии 2% уже третий год подряд. Базовый CPI (без учета цен на свежие продукты) достиг 3,6%, превысив ожидания аналитиков, а индекс, исключающий как продукты питания, так и топливо, вырос до 3,3%.

Таким образом, устойчивая инфляция усиливает ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики со стороны Банка Японии. Инвесторы полагают, что центробанк будет вынужден пойти на новые повышения процентных ставок, чтобы ограничить рост инфляционного давления. В свою очередь, перспектива ужесточения японской монетарной политики повысила привлекательность иены на мировом рынке, особенно против доллара США, за которым стоит ФРС, готовящаяся к снижению ключевой процентной ставки.

Не разочаровали покупателей иены и данные по розничным продажам в Японии, которые в апреле выросли на 3,3% в годовом выражении, что выше прогнозов и предыдущих показателей. Отчет указывает на рост потребительской активности на фоне повышения заработных плат, что также создает дополнительные предпосылки для дальнейшего роста инфляции.

Учитывая сказанное, иена продолжает выигрывать от сочетания внутренней экономической устойчивости и внешней неопределенности, в то время как доллар теряет позиции из-за ожиданий смягчения политики ФРС и подрыва доверия к национальной финансовой системе. По мнению аналитиков, данная тенденция, скорее всего, сохранится.