Внимание EUR/USD будет приковано к американским фондовым индексам, встречам ЕЦБ и ЕС
Ничто не вечно под Луной. Единая европейская валюта испытывает прилив оптимизма, созерцая за эффективностью предпринятых ЕЦБ и ЕС мер по спасению экономики от вызванной пандемией рецессии. Завершение локдауна и восстановление ВВП идет быстрее, чем ранее предполагалось, однако все может перевернуться с ног на голову, если число инфекций в Старом свете резко пойдет вверх, а «скромная четверка» в лице Нидерландов, Австрии, Швеции и Дании поставит палки в колеса Евросоюзу в области фискального стимулирования. Впрочем, этот сценарий для тех, кто считает, что стакан наполовину пуст. Лично я себя к таким не отношу.
Начало сезона корпоративной отчетности в США, заседание ЕЦБ и саммит ЕС – ключевые события недели к 17 июля для EUR/USD. Ралли американских фондовых индексов не дает поднять голову гринбэку, однако если мрачные прогнозы экспертов Уолл-Стрит воплотятся в жизнь, евро потеряет важный драйвер роста. Согласно оценкам FactSet, прибыли компаний, акции которых входят в базу расчета S&P 500, во втором квартале упадут на 45% г/г. Dow Jones Market Data отмечает, что разброс прогнозов составляет 50 центов на бумагу по сравнению с 40 центами в первом квартале. Средний спред за последние 13 лет варьировался от 9 до 16 центов. Широкий разрыв говорит о том, что акции могут столкнуться с «дикой поездкой».
На мой взгляд, чем хуже прогнозы, тем больше шансов, что фактические данные их превзойдут, что станет хорошей новостью как для фондовых индексов, так и для евро. Пока же S&P 500 растет не только благодаря масштабным стимулам, но из-за того, что слухи о вакцинах и снижение смертности компенсируют негатив о рекордном числе инфекций.
Динамика зараженных и умерших от COVID-19 в США
Источник: Trading Economics.
Пока Новый свет взвешивает риски повторного локдауна, Старый – стремительно восстанавливается. Экономика еврозоны продолжает оставаться двухскоростной. Как и в случае с торговыми войнами в 2018-2019, сильный внутренний спрос компенсирует недостатки экспорта. Ожидания V-образной траектории движения ВВП способствуют сокращению доходности облигаций периферийный стран еврозоны и их спредов с немецкими аналогами. Они являются основными показателями финансового стресса в регионе.
Динамика дифференциала доходности облигаций Италии и Германии
Источник: Bloomberg.
Впрочем, если мнению Клааса Кнота станет официальным мнением ЕЦБ, все может резко измениться. Глава Банка Нидерландов утверждает, что европейский регулятор может не потратить всю сумму QE в €1,35 трлн, если экономика валютного блока встанет на ноги раньше, чем он этого ожидает. Преждевременное ужесточение денежно-кредитной политики будет дорого стоить как европейскому долговому рынку, так и евро. Будем надеется, что этого не произойдет.
А вот утверждение франко-германского проекта по фискальному стимулу на саммите ЕС хотелось бы увидеть. Ангела Меркель отметила, что Европа не может позволить себе тратить время впустую, что укрепляет надежду на позитивное решение вопроса и на то, что пара EUR/USD сумеет выйти за пределы торгового диапазона 1,11-1,14 и продолжить свой путь на север.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD подскакивает до 11-недельного максимума выше 1,1650 после объявления Минфина США
EUR/USD набирает бычий импульс и торгуется на самом высоком уровне с начала июня выше 1,1650 в среду. Доллар США остается под сильным медвежьим давлением после того, как Министерство финансов США объявило, что увеличит объем операций по обратному выкупу для поддержки ликвидности по номинальным купонным бумагам с более длительным сроком погашения. Позднее сегодня инвесторы будут внимательно изучать протокол заседания FOMC в поисках новых сигналов относительно перспектив политики.
GBP/USD поднимается до трехмесячного пика выше 1,3600
GBP/USD продолжает дневной рост и торгуется на самом высоком уровне с середины мая выше 1,3600. Решение Министерства финансов США удвоить объем операций обратного выкупа для поддержки ликвидности по более долгосрочным номинальным купонным ценным бумагам оказывает сильное давление на доллар США и помогает паре расти дальше. Ранее сегодня данные из Великобритании показали, что годовая инфляция по индексу потребительских цен (CPI) в июле ускорилась до 2,9%, совпав с ожиданиями, а базовый CPI вырос на 2,6% г/г в июле по сравнению с ожидавшимися 2,5%
Золото растет на 2% на фоне давления на долгосрочную доходность из-за плана выкупа казначейских облигаций США
Золото (XAU/USD) входит в американские часы торгов в среду с приличным внутридневным ростом, поскольку более слабый доллар США (USD) и резкий откат долгосрочной доходности казначейских облигаций США помогают металлу отыграть все потери предыдущего дня.
Ожидается, что уровень безработицы в Австралии в июле сохранится на уровне 4,4%
Австралия опубликует июльский ежемесячный отчет по занятости в четверг в 01:30 GMT. В преддверии публикации аналитики ожидают умеренного роста числа рабочих мест на 15 тыс., тогда как уровень безработицы, как ожидается, останется на уровне 4,4%.
Форекс сегодня: данные по инфляции в Британии были смешанными, внимание переключается на протокол FOMC
Вот что нужно знать в среду, 19 августа: Основные валютные пары не могут выбрать направление в середине недели, поскольку инвесторы ожидают следующего катализатора. Евростат опубликует пересмотренные данные по инфляции за июль на европейской сессии, а Федеральная резервная система (ФРС) позднее в течение дня опубликует протокол заседания по вопросам монетарной политики в июле.