Стремительное наступление американского доллара на лагеря конкурентов из G10 несколько ухудшило позиции его тезки из Канады, однако «луни» продолжает уверенно лидировать в гонке лучших исполнителей с начала года. Заместитель губернатора Тимоти Лейн достаточно четко обозначил причины «бычьего» тренда по USD/CAD в виде опережающей динамике ВВП США за счет фискального стимула, более высокой скорости монетарной рестрикции ФРС, чем Банка Канады, низких цен на нефть и мягких инвестиций в бизнес и в недвижимость в Стране кленового листа. Первые три драйвера уже не работают на стороне гринбека, а последний относится к временным. Стоит ли удивляться контратаке «луни»?
Динамика ставок ФРС и Банка Канады
Источник: Trading Economics.
На самом деле Лейн не упомянул в своем выступлении еще один фактор. Политический. Канадский доллар находился под давлением на протяжении большей части прошлого года в связи с постоянными угрозами Дональда Трампа выйти из НАФТА, торговыми переговорами Вашингтона и Оттавы, а также личным конфликтом президента США с премьер-министром Страны кленового листа Джастином Трюдо. Хозяин Белого дома в начале декабря заявил, что примет решение по Североамериканскому соглашению о внешней торговле в течение двух месяцев, однако январь прошел, а вердикта нет. Республиканцы призывают Трампа не покидать НАФТА, так как в этом случае изменения в торговых договорах будет сложно провести через наполненный демократами Конгресс. Таким образом, политический фактор ушел в тень, но не исчез окончательно, что ограничивает потенциал укрепления «луни».
На мой взгляд, не стоит ожидать чрезмерного роста цен на нефть. В настоящее время «быки» по Brent и WTI отыгрывают фактор американских санкций против Венесуэлы, способный снизить глобальную добычу на 500 тыс б/с, однако мировые запасы и так перенасыщены, что позволяет говорить о краткосрочных эффектах роста черного золота. Вероятнее всего, нас ожидает стабилизация североморского сорта в диапазоне $58-68 за баррель, что затрудняет путь USD/CAD на юг.
Динамика USD/CAD и Brent
Источник: Trading Economics.
И ФРС, и Банк Канады после нескольких актов ужесточения денежно-кредитной политики сделали паузу с целью оценить последствия своих решений. При этом склонность других регуляторов-эмитентов валют G10 к монетарной экспансии пока выгодно отличает американский и канадский доллары от конкурентов. Оба они выглядят лучшими среди худших, при этом дальнейшая динамика USD/CAD будет зависеть от того, кто первым перейдет с обочины на дорогу нормализации. Подсказку может сделать релиз данных по рынку труда Страны кленового листа за январь. Эксперты Bloomberg ожидают увидеть рост безработицы с 5,6% до 5,7% и увеличение занятости на 8 тыс. Если итоговые цифры окажутся лучше прогнозов, «луни» ринется в атаку.
В целом, истощение фискального стимула в США, одинаковая скорость нормализации денежно-кредитной политики ФРС и Банка Канады, стабилизация ситуации на рынке нефти и готовые вернуться политические риски позволяют мне придерживаться прежнего среднесрочного прогноза о консолидации USD/CAD в диапазоне 1,31-1,35.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
https://paxforex.com/risk_disclaimer
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD падает до дневных минимумов вблизи 1,1630
EUR/USD сейчас сбавляет обороты и возвращается к области дневных минимумов в районе 1,1630 на фоне умеренного отскока доллара США. Свежие данные из США, включая сентябрьские показатели инфляции PCE и последние данные по потребительским настроениям за декабрь, не оказали значительного влияния, поэтому пара все еще на пути к завершению недели с достойным приростом.
GBP/USD сокращает рост, отступает к 1.3320
Пара GBP/USD испытывает трудности с сохранением своего дневного роста, сталкиваясь с новым давлением и отступая к зоне 1,3320 после умеренной бычьей попытки со стороны доллара США. Несмотря на то, что потребительские настроения в США удивили позитивом, доллар США не получает особой поддержки, так как трейдеры гораздо больше заинтересованы в том, что скажет ФРС на следующей неделе.
Золото разворачивается, возвращаясь к $4 200
Золото сейчас теряет позиции и снижается к ключевой отметке $4 200 за тройскую унцию на фоне некоторых признаков жизни доллара и заметного отскока доходности казначейских облигаций США по всему спектру рынка. Тем не менее, позитивный прогноз для драгоценного металла остается поддержанным устойчивыми ожиданиями дополнительного смягчения со стороны ФРС.
Крипто сегодня: биткоин, Ethereum, XRP сокращают рост, несмотря на растущие надежды на предстоящее снижение ставки ФРС
Биткоин стабилизируется выше $91 000 на момент написания в пятницу. Ethereum остается выше $3 100, отражая позитивные настроения в преддверии заседания по монетарной политике Федеральной резервной системы (ФРС) 10 декабря.
Форекс сегодня: доллар США теряет импульс к восстановлению перед следующим блоком данных
Вот что вам нужно знать в пятницу, 5 декабря: