Стремительное наступление американского доллара на лагеря конкурентов из G10 несколько ухудшило позиции его тезки из Канады, однако «луни» продолжает уверенно лидировать в гонке лучших исполнителей с начала года. Заместитель губернатора Тимоти Лейн достаточно четко обозначил причины «бычьего» тренда по USD/CAD в виде опережающей динамике ВВП США за счет фискального стимула, более высокой скорости монетарной рестрикции ФРС, чем Банка Канады, низких цен на нефть и мягких инвестиций в бизнес и в недвижимость в Стране кленового листа. Первые три драйвера уже не работают на стороне гринбека, а последний относится к временным. Стоит ли удивляться контратаке «луни»?
Динамика ставок ФРС и Банка Канады
Источник: Trading Economics.
На самом деле Лейн не упомянул в своем выступлении еще один фактор. Политический. Канадский доллар находился под давлением на протяжении большей части прошлого года в связи с постоянными угрозами Дональда Трампа выйти из НАФТА, торговыми переговорами Вашингтона и Оттавы, а также личным конфликтом президента США с премьер-министром Страны кленового листа Джастином Трюдо. Хозяин Белого дома в начале декабря заявил, что примет решение по Североамериканскому соглашению о внешней торговле в течение двух месяцев, однако январь прошел, а вердикта нет. Республиканцы призывают Трампа не покидать НАФТА, так как в этом случае изменения в торговых договорах будет сложно провести через наполненный демократами Конгресс. Таким образом, политический фактор ушел в тень, но не исчез окончательно, что ограничивает потенциал укрепления «луни».
На мой взгляд, не стоит ожидать чрезмерного роста цен на нефть. В настоящее время «быки» по Brent и WTI отыгрывают фактор американских санкций против Венесуэлы, способный снизить глобальную добычу на 500 тыс б/с, однако мировые запасы и так перенасыщены, что позволяет говорить о краткосрочных эффектах роста черного золота. Вероятнее всего, нас ожидает стабилизация североморского сорта в диапазоне $58-68 за баррель, что затрудняет путь USD/CAD на юг.
Динамика USD/CAD и Brent
Источник: Trading Economics.
И ФРС, и Банк Канады после нескольких актов ужесточения денежно-кредитной политики сделали паузу с целью оценить последствия своих решений. При этом склонность других регуляторов-эмитентов валют G10 к монетарной экспансии пока выгодно отличает американский и канадский доллары от конкурентов. Оба они выглядят лучшими среди худших, при этом дальнейшая динамика USD/CAD будет зависеть от того, кто первым перейдет с обочины на дорогу нормализации. Подсказку может сделать релиз данных по рынку труда Страны кленового листа за январь. Эксперты Bloomberg ожидают увидеть рост безработицы с 5,6% до 5,7% и увеличение занятости на 8 тыс. Если итоговые цифры окажутся лучше прогнозов, «луни» ринется в атаку.
В целом, истощение фискального стимула в США, одинаковая скорость нормализации денежно-кредитной политики ФРС и Банка Канады, стабилизация ситуации на рынке нефти и готовые вернуться политические риски позволяют мне придерживаться прежнего среднесрочного прогноза о консолидации USD/CAD в диапазоне 1,31-1,35.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
https://paxforex.com/risk_disclaimer
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD остается около двухмесячного минимума на фоне геополитических рисков, поддерживающих доллар США
Пара AUD/USD испытывает трудности около самого низкого уровня за более чем два месяца на фоне ослабления надежд на деэскалацию напряженности на Ближнем Востоке, что поддерживает статус доллара США как мировой резервной валюты. Более того, опасения по поводу инфляции, вызванной войной, продолжают подпитывать ястребиные ожидания в отношении ФРС и дополнительно поддерживают доллар США. Валютная пара остается на пути к значительным недельным потерям и кажется уязвимой на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности.
USD/JPY немного снижается на фоне опасений интервенции по иене; нисходящий потенциал кажется ограниченным
Пара USD/JPY снижается на азиатской сессии в пятницу, прерывая трехдневную серию роста и возвращаясь ближе к своему самому высокому уровню с июля 2024 года на фоне опасений интервенций, поддерживающих японскую иену. Однако экономические опасения, вызванные войной и ростом цен на энергоносители, могут ограничить рост JPY. Доллар США, с другой стороны, сохраняет статус мировой резервной валюты на фоне снижающихся надежд на мирные переговоры с Ираном и ястребиных ожиданий в отношении ФРС, что должно ограничить потери для валютной пары.
Золото остается уязвимым ниже $4 400 на фоне геополитической неопределенности, которая способствует укреплению USD
Золото не может воспользоваться скромным ростом в азиатскую сессию и остается уязвимым ниже $4 400. Несмотря на решение Трампа отложить удары по энергетической инфраструктуре Ирана до 6 апреля и риторику о прекращении огня, риск дальнейшей эскалации конфликтов на Ближнем Востоке поддерживает статус доллара США как мировой резервной валюты. Более того, растущие ставки на повышение процентных ставок ФРС — на фоне опасений по поводу инфляции — дополнительно поддерживают доллар США и подтверждают негативный прогноз для недоходного золота.
Coinbase и Better, поддерживаемая Fannie Mae, запускают ипотечные кредиты под залог криптовалюты для клиентов из США
Coinbase заключила партнёрское соглашение с платформой ипотечного и жилищного кредитования Better (BETR), котирующейся на Nasdaq, чтобы представить то, что она называет «первой криптовалютной обеспеченной, соответствующей требованиям ипотекой» в Соединённых Штатах
Форекс сегодня: рынки начали бегство от риска на фоне угасания оптимизма по поводу прекращения огня
В четверг, 26 марта, финансовые рынки сохраняют осторожный настрой на ранних торгах, поскольку надежды на окончание конфликта на Ближнем Востоке ослабевают. Индекс доллара США (USD) уверенно держится выше отметки 99,50 после закрытия в положительной зоне в среду, в то время как фьючерсы на американс