Стремительное наступление американского доллара на лагеря конкурентов из G10 несколько ухудшило позиции его тезки из Канады, однако «луни» продолжает уверенно лидировать в гонке лучших исполнителей с начала года. Заместитель губернатора Тимоти Лейн достаточно четко обозначил причины «бычьего» тренда по USD/CAD в виде опережающей динамике ВВП США за счет фискального стимула, более высокой скорости монетарной рестрикции ФРС, чем Банка Канады, низких цен на нефть и мягких инвестиций в бизнес и в недвижимость в Стране кленового листа. Первые три драйвера уже не работают на стороне гринбека, а последний относится к временным. Стоит ли удивляться контратаке «луни»?
Динамика ставок ФРС и Банка Канады
Источник: Trading Economics.
На самом деле Лейн не упомянул в своем выступлении еще один фактор. Политический. Канадский доллар находился под давлением на протяжении большей части прошлого года в связи с постоянными угрозами Дональда Трампа выйти из НАФТА, торговыми переговорами Вашингтона и Оттавы, а также личным конфликтом президента США с премьер-министром Страны кленового листа Джастином Трюдо. Хозяин Белого дома в начале декабря заявил, что примет решение по Североамериканскому соглашению о внешней торговле в течение двух месяцев, однако январь прошел, а вердикта нет. Республиканцы призывают Трампа не покидать НАФТА, так как в этом случае изменения в торговых договорах будет сложно провести через наполненный демократами Конгресс. Таким образом, политический фактор ушел в тень, но не исчез окончательно, что ограничивает потенциал укрепления «луни».
На мой взгляд, не стоит ожидать чрезмерного роста цен на нефть. В настоящее время «быки» по Brent и WTI отыгрывают фактор американских санкций против Венесуэлы, способный снизить глобальную добычу на 500 тыс б/с, однако мировые запасы и так перенасыщены, что позволяет говорить о краткосрочных эффектах роста черного золота. Вероятнее всего, нас ожидает стабилизация североморского сорта в диапазоне $58-68 за баррель, что затрудняет путь USD/CAD на юг.
Динамика USD/CAD и Brent
Источник: Trading Economics.
И ФРС, и Банк Канады после нескольких актов ужесточения денежно-кредитной политики сделали паузу с целью оценить последствия своих решений. При этом склонность других регуляторов-эмитентов валют G10 к монетарной экспансии пока выгодно отличает американский и канадский доллары от конкурентов. Оба они выглядят лучшими среди худших, при этом дальнейшая динамика USD/CAD будет зависеть от того, кто первым перейдет с обочины на дорогу нормализации. Подсказку может сделать релиз данных по рынку труда Страны кленового листа за январь. Эксперты Bloomberg ожидают увидеть рост безработицы с 5,6% до 5,7% и увеличение занятости на 8 тыс. Если итоговые цифры окажутся лучше прогнозов, «луни» ринется в атаку.
В целом, истощение фискального стимула в США, одинаковая скорость нормализации денежно-кредитной политики ФРС и Банка Канады, стабилизация ситуации на рынке нефти и готовые вернуться политические риски позволяют мне придерживаться прежнего среднесрочного прогноза о консолидации USD/CAD в диапазоне 1,31-1,35.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
https://paxforex.com/risk_disclaimer
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
USD/JPY совершает отскок к тестированию уровня 157,50, несмотря на вербальное вмешательство Японии
USD/JPY находит новый спрос и тестирует 157,50 на азиатской сессии в четверг, так как японская иена не может воспользоваться вербальной интервенцией японских властей. Тем временем, новый рост доллара США на фоне снижающегося интереса к риску также поддерживает отскок пары. Ожидаются данные по занятости в США.
AUD/USD удерживает отскок к 0,6500 на фоне интереса к риску
AUD/USD удерживает отскок к 0,6500 в азиатской торговле в четверг, после того как в среду достигло пятинедельных минимумов на уровне 0,6451. Пара пользуется преимуществами оптимистичного настроя, вызванного результатами прибыли Nvidia, что ограничивает рост доллара США в преддверии ключевого отчета NFP по занятости в США за сентябрь. Тем временем, ПБК оставил ключевые ставки без изменений в ноябре.
Золото стремится к принятию выше $4 100 на фоне приближающегося NFP США
Золото пытается снова подняться выше $4 100 в начале четверга, так как доллар США приостанавливает свой восходящий тренд на фоне рискованного рыночного профиля, ожидая крайне важного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе за сентябрь, который должен выйти позднее сегодня.
Монеты-приватности Starknet и Zcash противостоят рыночному спаду, фиксируя двузначный рост
Starknet и Zcash выросли на 20% и 10% соответственно в среду, поскольку рыночная уверенность в тренде конфиденциальности демонстрирует признаки возвращения.
Форекс сегодня: внимание на протокол FOMC и отчетность Nvidia
Вот что вам нужно знать в среду, 19 ноября: