FxPro
FxPro Financial Services Limited
Банк России сегодня в 13:30, как ожидается, объявит о своём решении снизить ключевую ставку на 100 пунктов. Этого, в среднем, ждут по рынку, хотя столь резкое снижение можно считать весьма решительным. ЦБ также проделал большую работу по управлению ожиданиями: его представители послали множество сигналов о том, что подобный вариант развития событий наиболее вероятен.
Пойти на подобный шаг Банк России может лишь по нескольким причинам. Прежде всего, экономике требуется радикальный толчок для возврата к работе после весенней самоизоляции. Аномальный провал деловой и потребительской активности требует столь же нестандартных стимулов от правительства и Банка РФ. Власти свой ход сделали, теперь черед Центробанка.
Кроме того, нет значимых препятствий для смягчения политики, поскольку инфляция до сих пор остаётся низкой. Во время карантина люди больше тратили на продукты и предметы первой необходимости, однако эти расходы давно уже не являются самой значимой статьёй расходов. Кроме того, за некоторыми исключениями, большинство производителей не спешило повышать цены даже на пользующиеся спросом продукты. Рубль впечатляюще восстанавливал свои позиции в предыдущие месяцы, что также работало против инфляции. До этого кризисы в России были связаны с обвалом национальной валюты, что заставляло ЦБ ужесточать политику и еще больше углубляло экономический спад.
В-третьих, большинство мировых ЦБ в последние недели взяли курс на смягчение политики. Исторически низкие уровни ключевых ставок отмечаются не только в развитых странах. ЦБ Украины неделю назад срезал свою ставку на 200 пунктов, до 6%. В Бразилии также ранее на неделе ставка была снижена на 75 пунктов, до 2.25%. Если ЦБР будет идти против такого течения, то рискует вызвать приток денег в рубль и обескровить экономику: капитал будет храниться в валюте, а не пойдёт «в дело».
За счёт смягчений политики от Банка России, ставки по банковским кредитам и депозитам, вероятно, продолжат снижаться. Впрочем, важно понимать, что при приближении ключевой ставки к уровню инфляции банки будут далеко не в полной мере копировать движение регулятора. То есть не стоит ждать снижения ставок по депозитам и кредитам на 100 пунктов вслед за ЦБ. Тем не менее, смягчение политики для коммерческих банков способно поддержать кредитование. Они всё же могут намного охотней давать деньги в долг, имея возможность беспрецедентно дешево заимствовать ликвидность у ЦБ. И это тоже позитивно для экономики: новые кредиты и рефинансирование старых способны оживить деловую и потребительскую активность.
Если регулятор удовлетворит ожидания, внимание рынков переключится на сигналы последующих шагов. Можно ожидать, что мы услышим о готовности и смягчать политику и далее. Однако на деле, скорее всего, смягчение будет не столь кардинальным. Вполне может оказаться, что ключевая ставка после сегодняшнего снижения на 100 пунктов может быть сокращена еще на 50п 24 июля. И на этом всё.
Активные шаги по смягчению позволят рублю прерывать укрепление и остаться на отметке в 70 за доллар. Кроме того, стоит обратить внимание на приближение нефти к порогу балансировки бюджета. Рынки будут прислушиваться к официальным сигналам по тому, как будет вести себя ЦБ и Минфин: с какой цены нефти возобновятся покупки валюты за рубли и каковы их прогнозы. Поскольку рубль находится вблизи важного круглого уровня, действия и комментарии Банка России могут либо подтолкнуть его на длительное снижение, либо усилить покупки российской валюты.
Команда аналитиков FxPro
Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD незначительно поднимается до 0,6900 несмотря на торговый дефицит Австралии
AUD/USD постепенно восстанавливается и тестирует уровень 0,6900 на азиатской сессии в четверг. Широкомасштабное ослабление доллара США компенсирует данные по торговому дефициту Австралии, поддерживая пару. Однако дальнейший рост может быть ограничен неопределенностью вокруг переговоров США и Ирана и в преддверии важного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP).
USD/JPY стабилизируется около 162,50, внимание переключается на NFP США
USD/JPY держится ниже 40-летнего максимума, около середины области 162,00 на азиатской сессии в четверг, поскольку трейдеры остаются настороже на фоне ожиданий возможной валютной интервенции со стороны японских властей. Тем не менее, широкий дифференциал процентных ставок между США и Японией поддерживает торги carry, финансируемые иеной, и служит попутным ветром для пары. Рынки теперь ожидают отчет NFP США для получения нового торгового импульса.
Золото закрепляется выше $4 000, но ключевую роль играют данные NFP США
Золото стремится развить предыдущий восстановительный рост выше отметки $4 000 в начале четверга, при этом следующий крупный шаг зависит от выхода ключевых данных по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США.
Долгосрочные держатели биткоина возобновляют накопление, поскольку отток средств из ETF сдерживает институциональные настроения — Glassnode
Долгосрочные инвесторы в биткоин начали поглощать предложение, несмотря на продолжающиеся отрицательные потоки из спотовых ETF на BTC в США, согласно отчету Glassnode в среду. Компания заявила, что долгосрочные держатели вновь перешли к чистому накоплению после месяцев распределения, что сигнализирует о возобновившемся доверии на фоне торговли биткоином около $60 000.
Форекс сегодня: рынки ждут комментариев глав крупнейших центральных банков
Вот что нужно знать в среду, 1 июля: Активность на финансовых рынках стихает в середине недели, поскольку инвесторы отходят в сторону в ожидании выступлений ключевых представителей центральных банков. В европейском экономическом календаре будут представлены предварительные данные по гармонизированному индексу потребительских цен за июнь.