Пять основных факторов на неделю: обсуждение бюджета, сделки и три индикатора

• Переговоры по бюджету США становятся центром внимания после того, как Moody's понизило кредитный рейтинг Америки в пятницу.
• Инвесторы следят за новыми торговыми сделками после деэскалации между США и Китаем.
• Решение по ставкам в Австралии, данные по инфляции в Великобритании и ключевой бизнес-опрос в США также вызывают большой интерес.

Moody's объявило в пятницу о снижении кредитного рейтинга США, что негативно сказалось на рыночных настроениях и отвлекло внимание от торговых переговоров. Также ожидается несколько значительных экономических релизов.

1) Переговоры по бюджету США, вероятно, завершатся увеличением расходов

Будут ли политики сокращать расходы или повышать налоги? Оба варианта могут помочь сократить дефицит и справиться с растущим долговым бременем Америки. Такие вопросы казались неважными в последние годы, поскольку стоимость заимствований была низкой, и деньги продолжали поступать в США, независимо от соотношения долга к ВВП.

На этот раз все иначе, и Moody's только акцентировало на этом внимание. Важно отметить, что S&P и Fitch понизили кредитный рейтинг Америки много лет назад. Однако это решение принято после оттока из казначейских облигаций США и падения доллара США (USD).

Я ожидаю, что политики воздержатся от каких-либо сокращений социальных программ – президент Дональд Трамп этого не хочет, как и повышения налогов. Инвесторы будут разочарованы, если дядя Сэм попросит их о большем, и такие шаги противоречат инстинктам Республиканской партии. Это может привести к большему давлению на доллар США. Это решение отправило доходность 30-летних облигаций – которые влияют на ипотеку – до 5%.

2) Какая страна станет следующей, чтобы подписать сделку с США?

США достигли соглашения с Великобританией и также деэскалировали драконовские пошлины с Китаем. Однако министр финансов США Скотт Бессент угрожал ввести "взаимные тарифы", которые были объявлены в начале апреля и резко отложены до начала июля.

Сообщается, что Индия, Япония, Швейцария и другие страны близки к соглашению, в то время как ЕС, крупный торговый партнер, кажется, далек от этого.

Кроме того, инвесторы желают большего прогресса в переговорах между США и Китаем, после того как пошлины США были снижены до максимума в 30% – но только до августа. Тем временем, недавние соглашения поднимают настроение, и инвесторы, похоже, уверены, что последуют новые. Однако терпение в какой-то момент иссякнет.

3) РБА готовится к снижению процентных ставок, но нельзя исключать сюрприз

Вторник, 4:30 GMT. Резервный банк Австралии (RBA) медленно снижает стоимость заимствований по сравнению с другими центральными банками, но он уже сделал шаг в феврале и ожидается, что на этой неделе объявит о снижении на 25 б.п.

Тем не менее, хотя инфляция снижается, недавние данные по занятости в Австралии были отличными. Губернатор ЦБ Мишель Буллок и ее коллеги могут удивить, оставив процентные ставки без изменений.

Снижение ставки может рассматриваться как адаптация к глобальным ветрам, а именно к потенциально более слабому спросу Китая на австралийские металлы, что является результатом торговой войны с США.

4) Ожидается рост инфляции в Великобритании, что поддержит высокие ставки

Среда, 6:00 GMT. Пришло то самое время года – в апреле и октябре британские регуляторы обновляют цены на энергию, что приводит к значительным изменениям в общей инфляции.

Экономисты ожидают, что общий индекс потребительских цен (CPI) вырастет с низкого уровня 2,6% г/г в марте. Тем не менее, базовый CPI, который исключает энергию и продукты питания, также, как ожидается, ускорится с 3,4% до 3,6%.

Это может заставить Банк Англии (BoE) оставить процентные ставки без изменений на предстоящем заседании, поддерживая фунт стерлингов (GBP).

5) Индекс PMI в сфере услуг от S&P Global предоставит обновленный снэпшот экономики США

Четверг, 13:45 GMT. Как себя чувствуют американские компании после того, как пыль торговой войны немного осела? Предварительные индексы менеджеров по закупкам (PMI) S&P Global за май должны дать некоторые ответы.

Ключевая цифра, на которую стоит обратить внимание, – это индекс PMI в сфере услуг, которая представляет собой крупнейший сектор. В апреле он составил 50,8, чуть выше порога в 50 пунктов, который отделяет экспансию от сокращения.

Упадет ли он ниже 50? Это было бы тревожным сигналом и негативно сказалось бы на акциях и долларе США. Напротив, сильный показатель окажет противоположное влияние.

Заключительные мысли

Отсутствие каких-либо значительных экономических релизов из США не означает тихую неделю. Напротив – это оставляет больше пространства для рынков реагировать на заголовки, будь то в торговле или в бюджете.