Прогноз по USD/JPY: разворот голубиных приростов, вдохновленных Банком Японии; медведи восстанавливают контроль перед ФРС

• USD/JPY привлекает новых продавцов после внутридневного роста и погружается до многодневного минимума.
• Неопределенности, связанные с торговлей, и геополитические риски увеличивают спрос на иену как безопасное убежище.
• Дивергенция ожиданий между Банком Японии и ФРС способствует падению перед заседанием FOMC.

Пара USD/JPY снижается третий день подряд во вторник и отступает более чем на 100 пунктов от дневного пика, около 144,25-144,30, достигая нового дневного минимума в начале европейской сессии. С последним снижением спотовые цены теперь отменили приросты, зарегистрированные после «голубиного» паузы Банка Японии (BoJ) в прошлый четверг. На самом деле, BoJ снизил свои прогнозы по росту и инфляции, заставив инвесторов сократить свои ставки на следующее повышение ставки в июне или июле. Тем не менее, центральный банк заявил, что остается приверженным дальнейшему повышению ставок, если экономика и цены будут соответствовать его прогнозам. Более того, признаки расширяющейся инфляции в Японии и перспективы устойчивого роста заработной платы открывают двери для дальнейшей нормализации политики BoJ в 2025 году. Кроме того, устойчивый спрос на безопасные активы поддерживает японскую иену (JPY), что, наряду с подавленным спросом на доллар США (USD), оказывает давление на валютную пару.

Говоря с репортерами на борту Air Force One в воскресенье, президент США Дональд Трамп намекнул на возможные торговые соглашения с некоторыми странами уже на этой неделе. Трамп также дал понять, что он открыт для снижения огромных тарифов, наложенных на Китай. Тем временем Министерство торговли Китая в прошлую пятницу заявило, что оно оценивает возможность торговых переговоров с США. Это, в свою очередь, добавляет оптимизма по поводу потенциальной деэскалации тарифной войны между двумя крупнейшими экономиками мира. Однако участники рынка остаются обеспокоенными быстро меняющейся позицией Трампа по торговой политике и ее влиянием на глобальную экономику. К этому добавляются сохраняющиеся геополитические риски, вытекающие из затянувшейся войны России и Украины и конфликтов на Ближнем Востоке, которые держат инвесторов в напряжении. Это очевидно по общему ослаблению на фондовых рынках, что, в свою очередь, обеспечивает умеренный рост традиционных безопасных активов, включая JPY.

Доллар США (USD), с другой стороны, продолжает испытывать трудности с привлечением значительных покупателей на фоне повышенной экономической неопределенности из-за тарифов Трампа. Это, в значительной степени, затмевает уменьшающиеся шансы на более агрессивное смягчение политики Федеральной резервной системы (ФРС). На самом деле, трейдеры сократили ставки на то, что ФРС снизит ставки в июне после выхода лучших, чем ожидалось, данных по занятости в США в пятницу. Более того, опрос Института управления поставками (ISM) показал в понедельник, что рост в секторе услуг США ускорился в апреле. Поступающие макроэкономические данные из США указывают на все еще устойчивую экономику и снижают опасения по поводу рецессии. Однако быки по доллару, похоже, не спешат и предпочитают дождаться дополнительных сигналов о пути снижения ставок ФРС, прежде чем занимать позиции для следующего этапа направленного движения. Таким образом, внимание рынка останется прикованным к результатам важного двухдневного заседания FOMC, начинающегося позже во вторник.

Центральный банк США должен объявить свое решение в среду и, как ожидается, оставит процентные ставки на прежнем уровне. Тем временем инвесторы будут внимательно следить за сопутствующим заявлением по политике и замечаниями председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции после заседания на фоне ожиданий двух понижающих шагов на четверть пункта к концу этого года. Тем не менее, это все еще будет означать большую дивергенцию по сравнению с ожиданиями, что BoJ снова повысит процентные ставки в 2025 году. Это, в свою очередь, должно продолжать действовать как попутный ветер для менее доходной JPY и указывать на то, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY направлен вниз.

USD/JPY 4-часовой график

Технический прогноз

Неудача на прошлой неделе найти подтверждение выше уровня 50% коррекции Фибоначчи падения марта-апреля и отскок около 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике благоприятствует медвежьим трейдерам. Последующее снижение ниже отметки 143,00 во вторник и негативные осцилляторы на дневных/часовых графиках подтверждают краткосрочный негативный прогноз для пары USD/JPY. Таким образом, дальнейшее падение к следующей значимой поддержке в районе 142,65, на пути к отметке 142,00, выглядит вполне вероятным. Нисходящая траектория может продолжиться дальше к промежуточной поддержке 141,60-141,55 на пути к круглой отметке 141,00.

С другой стороны, любая попытка восстановления выше отметки 143,00 теперь может столкнуться с сильным сопротивлением в районе 143,65. За этим следует круглая отметка 144,00 и максимум азиатской сессии, около 144,25-144,30. Устойчивое укрепление выше последней может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и позволить паре USD/JPY вернуть психологическую отметку 145,00.