Прогноз по USD/JPY: консолидируется около многомесячного пика перед следующим ростом

• USD/JPY консолидирует недавний взрывной рост до многомесячного максимума на фоне фундаментальных сигналов.
• Слабый риск-аппетит приносит пользу безопасной иене (JPY), хотя сниженные ожидания снижения ставок Банка Японии ограничивают рост.
• Ожидания, что ФРС отложит снижение ставок, ограничивают откат USD и поддерживают пару.

Пара USD/JPY входит в фазу бычьей консолидации после достижения самого высокого уровня с конца апреля в среду и колеблется между умеренными приростами и незначительными потерями в первой половине европейской сессии. Глобальные фондовые рынки следовали за негативной сессией на Уолл-стрит на фоне опасений по поводу потенциальных экономических последствий тарифов на импорт, введенных президентом США Дональдом Трампом, и снижающихся шансов на немедленное снижение ставок Федеральной резервной системы (ФРС). Это, в свою очередь, предлагает некоторую поддержку безопасной японской иене (JPY), которая, наряду с умеренным снижением доллара США (USD), создает встречный ветер для валютной пары.

Тем не менее, любое значительное снижение USD от самого высокого уровня с 23 июня, достигнутого накануне, кажется иллюзорным на фоне растущего признания того, что Федеральная резервная система (ФРС) будет удерживать процентные ставки на высоком уровне дольше. Эти ожидания были подтверждены последними данными по потребительской инфляции в США, опубликованными во вторник. Фактически, Бюро статистики труда США сообщило, что индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,3% в июне, что является самым высоким показателем за пять месяцев, и ускорился до 2,7% в годовом исчислении с 2,4% в мае. Базовый индекс, исключающий расходы на продукты питания и энергию, вырос на 2,9% в годовом исчислении по сравнению с 2,8% ранее, что указывает на инфляционные последствия тарифов Трампа.

Фактически, Трамп подтвердил, что тарифы в 200% на импорт фармацевтических товаров вступят в силу к концу месяца. Это добавляется к тарифным уведомлениям Трампа более чем 20 торговым партнерам, включая Японию, которая сталкивается с жестким тарифом в 25% на все экспортируемые товары в Америку на фоне приостановленных торговых переговоров между США и Японией. Более того, замедление экономического роста в Японии, снижение реальных заработных плат, признаки охлаждения инфляции и внутренние политические неопределенности могут усложнить путь нормализации политики Банка Японии (BoJ). Недавние опросы показывают, что правящая коалиция Японии - Либерально-демократическая партия (LDP) и Комейто - может потерять свое большинство на выборах в Верхнюю палату 20 июля.

Результат может еще больше повысить как фискальные, так и политические риски в Японии, что, в свою очередь, может заставить BoJ отказаться от повышения процентных ставок в этом году. Это оставляет быков по JPY в обороне и указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY лежит вверх. Следовательно, любое коррективное снижение может рассматриваться как возможность для покупки и, скорее всего, останется ограниченным. Трейдеры теперь ожидают выхода данных по индексу цен производителей (PPI) в США, который будет опубликован позже в ходе североамериканской сессии. Кроме того, выступления влиятельных членов FOMC будут определять спрос на USD и создавать краткосрочные торговые возможности.

Дневной график USD/JPY

Технический прогноз

Пробой уровня 148,00 (максимум июня) и последующий переход выше максимума мая, около 148,65, были восприняты как новый триггер для быков по USD/JPY. Тем не менее, индекс относительной силы (RSI) на часовом графике демонстрирует условия перекупленности и приблизился к отметке 70 на дневном графике. Это делает целесообразным дождаться краткосрочной консолидации или небольшого отката, прежде чем позиционироваться на дальнейшее укрепление.

Тем временем, коррективное снижение, вероятно, найдет некоторую поддержку в районе 148,65, ниже которой пара USD/JPY может опуститься к круглому уровню 148,00. Любое дальнейшее снижение может быть куплено и останется ограниченным в районе горизонтальной зоны 147,60-147,55. Последняя должна стать ключевым разворотным уровнем, который, если будет пробит, может спровоцировать технические продажи и опустить спотовые цены к отметке 147,00 на пути к поддержке 146,30-146,25.

С другой стороны, устойчивое укрепление и закрепление выше круглого уровня 149,00 должны проложить путь к следующему значимому препятствию в районе 149,35-149,40. Моментум может продолжиться и в конечном итоге подтолкнуть пару USD/JPY к психологической отметке 150,00.