Прогноз по EUR/USD: Временный максимум около 1,1650?

• Восстановление EUR/USD дает признаки усталости в районе 1,1650-1,1660.
• Доллар США оставляет позади часть своего недавнего многодневного отката.
• Предварительные данные по инфляции в еврозоне показали, что цены все еще выше цели ЕЦБ.

EUR/USD испытывает трудности с определением направления чуть выше барьера 1,1600 во вторник, находясь в узком диапазоне на фоне легкого роста доллара США (USD).

Неопределенное ценовое движение пары следует за вялой попыткой восстановления в долларе, при этом индекс доллара США (DXY) вращается вокруг уровня 99,50 на фоне смешанных доходностей казначейских облигаций США по различным временным рамкам.

Тем временем общий мягкий тон вокруг доллара США продолжает следовать ожиданиям еще одного снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов Федеральной резервной системой (ФРС) на ее заседании 10 декабря, в то время как идея более мягкой ФРС в ближайшие месяцы также подтверждается активной торговлей вокруг бакса.

Не забудем о шатдауне в США

Правительство США могло вновь открыться после 43-дневного шатдауна, но в Вашингтоне нет настоящего чувства победы. Законодатели согласились финансировать операции только до 30 января, что означает, что новая бюджетная борьба уже запланирована.

На этот раз поворот? Давление не пришло оттуда, откуда вы могли бы ожидать. Это не республиканцы, которые настойчиво требуют сокращений; это демократы, отказывающиеся уступить, заявляя, что шатдаун помог подчеркнуть рост затрат на медицинское страхование, затрагивающий примерно 24 миллиона американцев. Республиканцы ответили, что противостояние вызвало ненужные нарушения: задержанные выплаты, неоплаченные федеральные работники, прерванные услуги, в то время как национальный долг продолжает расти к $38 триллиона, увеличиваясь примерно на $1,8 триллиона в год.

Итог: никто не ведет себя так, будто фискальные напряжения ослабевают.

ФРС: Осторожные шаги, не более того

Федеральная резервная система сделала именно то, что рынки ожидали 29 октября: снижение на 25 базисных пунктов и легкое возобновление покупки казначейских облигаций, чтобы поддерживать стабильность денежного рынка. Это ставит целевой диапазон ставок ФРС (FFTR) на уровне 3,75%–4,00% после голосования 10–2.

Председатель Джером Пауэлл позаботился о том, чтобы ожидания не разошлись: это было связано со страхованием, а не с началом быстрого цикла смягчения. Политики все еще разделены, и Пауэлл подчеркнул, что снижение в декабре не является решенным вопросом.

Протоколы с этого заседания ясно показали это напряжение, так как большинство чиновников поддержали небольшое снижение ставок, но несколько предостерегли от слишком быстрого движения и риска потери достигнутого прогресса по инфляции, которая остается (значительно) выше цели ФРС в 2,0%.

Рынки не полностью принимают осторожность, так как цены все еще предполагают почти 85% вероятность еще одного снижения на следующей неделе и чуть более 86 базисных пунктов смягчения, заложенных до конца 2026 года.

ЕЦБ: Счастливы плыть по течению пока

На другом берегу Атлантики Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранял стабильность на третьем подряд заседании, оставив процентную ставку на уровне 2,00%. Инфляция и рост находятся на уровнях, с которыми политики комфортно себя чувствуют, и после уже проведенных 200 базисных пунктов снижения в этом году нет срочности в изменении политики снова.

Президент Кристин Лагард отметила, что глобальный фон кажется немного менее напряженным, благодаря более спокойным отношениям между США и Китаем, но она также ясно дала понять, что неопределенность остается высокой.

Последние отчеты показали, что внутри ЕЦБ существует общее мнение о том, что в настоящее время больше смягчения не требуется. Рынки явно согласны: около 98% вероятность отсутствия изменений на заседании 18 декабря и только минимальные корректировки ожидаются до 2026 года.

Технический уголок

Сильное восстановление EUR/USD с низов конца ноября чуть ниже 1,1500, похоже, натолкнулось на серьезное сопротивление в районе 1,1650 на данный момент.

Продолжение текущего восходящего тренда сталкивается с немедленным препятствием на декабрьском максимуме 1,1652 (1 декабря), почти совпадающим с ноябрьским пиком на 1,1656 (13 ноября) и немного впереди недельного максимума на 1,1668 (28 октября). Дополнительные приросты отсюда должны проложить путь для потенциального тестирования еще одного недельного максимума на 1,1728 (17 октября) и потолка октября на 1,1778 (1 октября).

В противоположном направлении падение ниже недельного минимума на 1,1491 (21 ноября) открывает вероятное снижение к ноябрьскому основанию на 1,1468 (5 ноября) перед ключевым 200-дневным SMA на 1,1443. Дальнейшая слабость может привести к тестированию августовского дна на 1,1391 (1 августа), перед недельной впадиной на 1,1210 (29 мая) и минимальным значением мая на 1,1064 (12 мая).

Восходящий тренд в паре остается на данный момент в силе. Однако краткосрочные индикаторы импульса, похоже, не так уверены на данный момент. Действительно, индекс относительной силы (RSI) снижается к границам уровня 54, что указывает на то, что дальнейшие приросты все еще остаются в запасе. Однако средний направленный индекс (ADX) в области ниже 12 говорит нам о том, что текущий тренд все еще не имеет силы.

В заключение

EUR/USD все еще кажется, что ему не хватает искры, которую он имел ранее в этом году. Поскольку еврозона предлагает мало новых катализаторов, а ФРС держит свои варианты открытыми, евро (EUR) продолжает в основном принимать направление с американской стороны уравнения. Пока ФРС не продемонстрирует более четкую приверженность к смягчению или интерес к риску не изменится решительно вверх, приросты, вероятно, останутся трудными, а не прорывными.