Прогноз по австралийскому доллару: некоторая консолидация, похоже, вероятна

• AUD/USD откатывается от понедельничного отскока и возвращается в область ниже 0,6700.
• Доллар США сумел развернуть недавний откат, оказывая давление на рискованные активы.
• Потребительское доверие в Австралии снизилось до 92,5 в январе, сообщает Westpac.

AUD/USD, похоже, делает паузу для восстановления. После понедельничного отскока пара быстро исчерпала силы и снова опустилась ниже отметки 0,6700, в то время как более сильный доллар США вновь оказался в центре внимания.

Австралийский доллар (AUD) снова оказался под давлением во вторник, стерев оптимизм начала недели и потянув AUD/USD обратно через ключевой уровень 0,6700. Это движение больше напоминало не изменение нарратива, а напоминание о том, кто все еще управляет краткосрочной ценовой динамикой.

В центре всего этого находится возобновленный спрос на доллар США. Зеленый бакс, по крайней мере на данный момент, смог избавиться от оставшихся опасений по поводу независимости Федеральной резервной системы (ФРС), поскольку инвесторы переваривают данные по CPI в США за декабрь. Эти данные подтвердили мнение о том, что дальнейшие снижения ставок ФРС по-прежнему остаются в планах, даже если сроки все еще под вопросом.

Если взглянуть шире, общая картина для AUD/USD все еще выглядит довольно устойчиво. Пара уверенно держится выше как 200-недельной, так и 200-дневной скользящих средних, на уровнях 0,6624 и 0,6518 соответственно, что сохраняет среднесрочный уклон в сторону роста и предполагает, что последнее падение больше шум, чем изменение тренда.

Австралия: движется вперед, не привлекая внимания

Недавние данные Австралии не вызвали особого восторга, но и не подняли тревогу. Рост замедляется, но в упорядоченном виде, и цифры продолжают соответствовать сценарию мягкой посадки.

Данные PMI за декабрь подтвердили эту тему. Как индекс PMI в производственном секторе, так и индекс PMI в сфере услуг немного снизились в предварительных отчетах, но остаются уверенно в зоне экспансии. Розничные продажи держатся на разумном уровне, и хотя профицит торгового баланса сократился до 2,936 миллиарда австралийских долларов в ноябре с 4,356 миллиарда, он все еще остается комфортно положительным.

Рост немного охладился. ВВП увеличился на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом в третьем квартале, снизившись с 0,7% ранее. Тем не менее, годовой рост остался на прочном уровне 2,1%, что в целом соответствует тому, что ожидал Резервный банк Австралии (РБА).

Рынок труда также начинает терять немного импульса. Занятость упала на 21,3 тысячи в ноябре, хотя уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,3%, что указывает на охлаждение, а не на разрушение.

Инфляция остается неудобной частью головоломки. Ценовое давление ослабевает, но только постепенно. Общий индекс CPI замедлился до 3,4% в ноябре, в то время как усеченный средний индекс снизился до 3,2%, что все еще значительно выше комфортной зоны РБА.

Китай помогает, но с ограничениями

Китай продолжает оказывать некоторую поддержку австралийскому доллару, хотя он уже не является той мощной силой, которой был раньше.

Рост ВВП остался на уровне 4,0% по сравнению с годом ранее в квартале с июля по сентябрь, в то время как розничные продажи выросли на 1,3% в годовом исчислении в ноябре. Неплохие цифры, но далеки от того импульса, который когда-то разгонял AUD.

Более свежие данные намекают на легкое улучшение. Как официальный индекс PMI в производственном секторе, так и индекс Caixin вернулись в зону экспансии на уровне 50,1 в декабре. Деятельность в сфере услуг также возросла, индекс непроизводственного сектора составил 50,2, а индекс PMI Caixin в сфере услуг остался стабильным на уровне 52,0.

Данные по торговле стали еще одной яркой точкой. Профицит увеличился до 111,68 миллиарда долларов в ноябре, при этом экспорт вырос почти на 6%, а импорт снизился почти на 2%.

Инфляция по-прежнему посылает смешанные сигналы: общий индекс CPI остался стабильным на уровне 0,8% за последние двенадцать месяцев в декабре, но цены производителей остаются в красной зоне, снизившись на 1,9% по сравнению с годом ранее, что напоминает о том, что дефляционные давления еще не полностью исчезли.

На данный момент Народный банк Китая (PBoC) остается терпеливым. Ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) остались без изменений в декабре, что подтверждает идею о том, что любая поддержка политики будет поступать постепенно, а не одним большим толчком.

РБА остается твердым и терпеливым

РБА предоставил именно то, что ожидали рынки на последнем заседании: ястребиное удержание.

Ключевая ставка осталась на уровне 3,60% в декабре, но тон остался твердым. Политики продолжают указывать на ограничения по мощности и слабую производительность как на среднесрочные риски, даже несмотря на то, что рынок труда показывает первые признаки охлаждения.

Глава Мишель Буллок отвергла ожидания ближайшего снижения ставок, подчеркнув, что Совет готов к длительному перерыву и не исключает дальнейшего ужесточения, если инфляция окажется упорной. В качестве ключевого показателя был отмечен усеченный средний индекс CPI за четвертый квартал, хотя эти данные поступят только в конце января.

Протоколы заседания в декабре показали здоровую внутреннюю дискуссию, включая вопросы о том, достаточно ли ограничительны финансовые условия. В конечном итоге: снижение ставок в этом году далеко не гарантировано.

Это делает инфляционные данные в конце января потенциально ключевым моментом для оценки AUD. На данный момент рынки закладывают около 36 базисных пунктов ужесточения к концу года, при этом ожидается, что РБА снова останется на месте на заседании 3 февраля.

Позиционирование: настроение улучшается, но уверенность тонка

Спекулянты явно снижают медвежьи ставки, но пока не готовы перейти к бычьим. Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) за неделю, закончившуюся 6 января, показывают, что чистые короткие позиции по австралийскому доллару сократились до около 19 тыс. контрактов, что является самым легким позиционированием с сентября 2024 года.

Открытый интерес также вырос второй неделю подряд, приблизившись к 231 тыс. контрактов. Это указывает на то, что свежий интерес возвращается на рынок, хотя уверенность остается осторожной, а не откровенно оптимистичной.

Что на радаре дальше

В ближайшей перспективе внимание смещается на календарь данных США в среду. Розничные продажи и производственные цены могут задать тон для доллара и, соответственно, для AUD/USD.

С точки зрения рисков, не потребуется много, чтобы сбить австралийский доллар с толку. Внезапный риск-оф, новые сомнения в отношении перспектив Китая или более сильный, чем ожидалось, рост доллара США могут быстро ограничить любой рост.

Технический ландшафт

Непосредственно вниз для AUD/USD появляются недельные минимумы на уровне 0,6659 (31 декабря) и 0,6592 (18 декабря), в то время как более глубокий откат может открыть движение к диапазону 0,6595-0,6575, где находятся временные 55-дневные и 100-дневные SMA. На юг от этого уровня находится ключевая 200-дневная SMA на уровне 0,6517, поддержанная ноябрьским минимумом на уровне 0,6421 (21 ноября).

В случае, если быки возьмут верх, спот может бросить вызов своему потолку 2026 года на уровне 0,6766 (7 января), перед тем как достичь максимума 2024 года на уровне 0,6942 (30 сентября), все это предшествует уровню 0,7000.

Смотрим на более широкий сценарий, краткосрочный позитивный прогноз по паре ожидается, пока она торгуется выше своей 200-дневной SMA.

Более того, индикаторы импульса продолжают поддерживать дальнейшие gains, хотя появились некоторые предупреждения: Индекс относительной силы (RSI) отступает к области 53, в то время как Средний направленный индекс (ADX) около 30 продолжает указывать на устойчивый тренд.

Итог

Без фейерверков, но и нет причин становиться медвежьим.

AUD/USD остается тесно связанным с глобальным настроением к риску и перспективами Китая. Чистый прорыв выше 0,6800 будет необходим, чтобы сигнализировать о чем-то более убедительном на восходе.

На данный момент, нестабильный доллар США, стабильные внутренние данные, РБА, который не колебался, и скромная поддержка со стороны Китая сохраняют баланс в сторону постепенных gains, а не решительного прорыва.