Прогноз по австралийскому доллару: коррекция может продолжиться до 0,7200

• Пара AUD/USD сталкивается с обновленным давлением продаж и опускается к нижним значениям в районе 0,7200.
• Доллар США набирает импульс после публикации данных из США и геополитической напряженности.
• Ожидается, что ожидания потребительской инфляции в Австралии ускорятся в мае.

Восходящий тренд австралийского доллара, по-видимому, встретил значительное сопротивление в диапазоне 0,7270-0,7280, при этом AUD/USD по-прежнему ищет сильный катализатор для продолжения ралли и оспаривания годовых максимумов и более высоких уровней. Тем временем конструктивный прогноз по паре пока остается без изменений, подкрепленный высокой внутренней инфляцией и жесткой позицией РБА.

Австралийский доллар (AUD) подвергается новому давлению снижения, что заставляет AUD/USD быстро терять среду и сосредоточиться на торгах в районе нижних значений 0,7200 в четверг.

Коррекция пары следует за продолжением бычьих настроений по доллару США (USD), поскольку инвесторы продолжают оценивать недавние показатели инфляции, превысившие ожидания, в то время как надежды на возможное соглашение между США и Ираном, которое положит конец текущему кризису на Ближнем Востоке, кажутся угасающими.

Насколько крепки австралийские фундаментальные показатели?

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие ее коллеги из G10.

Эта динамика, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями экономического роста. Призрак устойчивой инфляции, похоже, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствует ожиданиям рынка.

В подтверждение вышеизложенного предварительные данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) показали 51,0 в производственном секторе и 50,3 в сфере услуг, оба вернулись в зону экспансии в апреле. Однако это восстановление больше похоже на медленный рост, чем на значительный всплеск активности… пока что.

В противоположном направлении последние данные по торговому балансу показали неожиданный дефицит в размере 1,841 млрд австралийских долларов в марте, что значительно ниже 5,026 млрд австралийских долларов, зарегистрированных в феврале. В то же время валовой внутренний продукт (ВВП) показал рост экономики на 0,8% в квартальном выражении и 2,6% в годовом в конце 2025 года.

С менее радужной стороны, рынок труда, похоже, несколько охлаждается: уровень безработицы остался на уровне 4,3% в марте, а изменение занятости резко замедлилось до 17,9 тыс. с почти 50 тыс., зафиксированных в предыдущем месяце.

Возвращаясь к острой проблеме инфляции: последний индекс потребительских цен (CPI) составил 4,1% в годовом выражении, при этом усеченный средний показатель и взвешенная медиана составили 3,5% в годовом выражении. После этих данных любые реальные признаки дезинфляции сейчас кажутся слабыми, подрывая прежние надежды на зарождающийся тренд дезинфляции.

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню примерно к середине 2028 года, сосредотачивая внимание на терпении, а не на немедленном развороте политики.

Китай больше не является движущей силой глобального роста

Китай теперь больше похож на стабилизирующую силу, чем на тот попутный ветер, которым он обычно был для австралийской экономики.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 5,0% в годовом выражении в первом квартале, розничные продажи выросли на 2,43% с начала года и на 1,7% за последние двенадцать месяцев.

Особо стоит отметить резкое сокращение торгового профицита, который сузился до чуть более $51 млрд в марте с почти $214 млрд ранее, что связано с ослаблением динамики спроса.

Тем не менее, деловая активность, похоже, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о PMI в производственном секторе на уровне 50,3 в апреле, в то время как сектор услуг перешел в зону сокращения с показателем 49,4. В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на экспансию, с ростом PMI в производстве до 52,2 и в сфере услуг до 52,6.

Давление дезинфляции в Китае ослабевает, поскольку CPI вырос на 1,2% в годовом выражении в апреле, а цены производителей подскочили на 2,8% в годовом выражении, отдаляясь от дефляции.

Что касается Народного банка Китая (PBoC), то, как и ожидалось, он сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего сроков в прошлом месяце.

В итоге Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.

РБА пока не готов к развороту политики

РБА соответствовал консенсусу в начале месяца, повысив официальную ставку наличных расчетов (OCR) на 25 базисных пунктов до 4,35%. Заявление звучало как заявление центрального банка, сталкивающегося с более сложным миром: прогноз явно ухудшился, рост был пересмотрен вниз, а инфляция — вверх, что ставит политиков перед более неудобным компромиссом.

Ожидается, что инфляция останется высокой дольше, при этом CPI вернется к целевому уровню примерно в 2027–2028 годах. В то же время ВВП будет ниже тренда, а уровень безработицы, как ожидается, постепенно повысится.

Большая часть этого сдвига связана с нефтяным шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке. Банк рассматривает это как удар по росту, но также и как новый источник инфляционного давления — именно такой микс, который не нравится центральным банкам. Есть даже упоминания о возможных энергетических дефицитах, если ситуация затянется.

Пока же нет явных признаков того, что спрос существенно снизился, а базовое инфляционное давление остается устойчивым, при этом ожидается, что бизнес все чаще будет перекладывать рост издержек на потребителей.

На пресс-конференции губернатор Мишель Буллок звучала несколько сдержаннее. Ключевое сообщение — ставки сейчас находятся в ограничительной зоне, что дает РБА некоторое пространство для маневра.

По ее словам, банк теперь может позволить себе «сидеть и наблюдать», уделяя время оценке последствий шока, а не спешить с дальнейшими шагами. Это само по себе ощущается как смена тона.

Тем не менее дверь для дальнейшего ужесточения политики не закрыта. Буллок ясно дала понять, что если рост издержек начнет влиять на инфляционные ожидания, РБА придется реагировать, возможно, повышая ставки.

Буллок также довольно прямо охарактеризовала ситуацию, описав нефтяной шок как фактор, который снижает реальные доходы и «делает нас беднее», предупреждая, что даже быстрое разрешение конфликта не предотвратит сохранение высоких издержек.

В целом

Центральный банк по-прежнему сосредоточен на инфляции, но звучит менее готовым продолжать агрессивное ужесточение. Ставки теперь считаются достаточно ограничительными, чтобы при необходимости сделать паузу, хотя риски, связанные с энергоресурсами и инфляционными ожиданиями, означают, что работа еще не завершена.

Тем временем рынки ожидают, что РБА сохранит официальную ключевую ставку (OCR) без изменений на заседании 16 июня, при этом прогнозируется почти 34 базисных пункта дополнительного ужесточения к концу года.

AUD/USD продолжает расти, но движение не получает продолжения

Базовый сценарий

Пара сумела пробиться выше ключевого уровня 0,7200, но по-прежнему сильно зависит от общего фона. Без устойчивого улучшения настроений в отношении риска или продолжения ослабления доллара США движение может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если интерес к риску значительно возрастет, спот может продолжить восходящий тренд и испытать максимум 2026 года около 0,7280, чуть ниже незначительного барьера на 0,7300. Выше находится потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование, по-видимому, склоняется к этому сценарию.

Медвежий сценарий

Некоторую потерю импульса не следует исключать в текущем волатильном контексте. Если настроения ухудшатся, доллар США ускорится, или данные из Китая разочаруют, спот может опуститься ниже начальной зоны поддержки на 0,7100, открывая путь для более глубокого снижения.

Ралли присутствует, хотя рынки пока не полностью убеждены.

Спекулятивные ставки продолжают поддерживать австралийский доллар

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные чистые длинные позиции по австралийскому доллару выросли до пятинедельных максимумов почти 78,7 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 5 мая.

Это движение также сопровождалось третьим подряд ростом открытого интереса, который на этот раз достиг около 279,5 тыс. контрактов.

Стоит напомнить, что настроение спекулянтов в отношении австралийского доллара изменилось в конце января после нескольких лет чистых коротких позиций.

Это изменение настроений отражается в динамике цены пары, которая торговалась в районе 0,6900 в конце января и в какой-то момент на прошлой неделе приблизилась к области 0,7300.

Что сейчас действительно важно для австралийского доллара

В краткосрочной перспективе все еще ключевыми остаются доллар США, глобальные настроения в отношении риска и геополитика. Они остаются основными драйверами ценового движения. Следующим важным событием в Австралии станет опрос потребительских инфляционных ожиданий, который, как ожидается, немного вырастет в текущем месяце.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, более агрессивную Федеральную резервную систему (ФРС), изменение настроений инвесторов в отношении риска или любое изменение позиции РБА. Любое из этих событий может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Техническая картина

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7222, сохраняя конструктивный бычий настрой, поскольку продолжает движение выше краткосрочных и среднесрочных простых скользящих средних (SMA). 55-дневная SMA около 0,7086, 100-дневная SMA около 0,6999 и 200-дневная SMA на уровне 0,6778 находятся ниже спота, что указывает на зрелый восходящий тренд, поддерживаемый многоуровневой поддержкой. Индекс относительной силы (RSI) (14) колеблется в верхней середине 50-х, намекая на устойчивый положительный моментум, в то время как сдержанный индекс направленного движения (ADX) (14) указывает на наличие тренда, но не особенно сильного, оставляя пару уязвимой к колебаниям внутри преобладающей восходящей структуры.

Снизу ближайшая поддержка формируется на горизонтальном уровне около 0,7102, усиленном близкой 55-дневной SMA на 0,7086, с 100-дневной SMA на 0,6999 и горизонтальной линией 0,6833, обеспечивающими более глубокие уровни поддержки перед долгосрочной 200-дневной SMA на 0,6778 и структурным дном на 0,6660. Сверху начальное сопротивление наблюдается на 0,7283, прорыв выше которого откроет путь к следующему ключевому потолку на 0,7661, где более широкое бычье восстановление столкнется с более серьезным испытанием.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента ИИ.)

Итог: условия улучшаются, но уверенность еще не полностью вернулась

Общий фон для австралийского доллара остается поддерживающим, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку на откатах.

Однако это все еще валюта, которая сильно зависит от настроений. Когда уверенность сильна, австралиец показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределенность, доллар США, как правило, берет верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина по-прежнему склоняется к конструктивному сценарию, краткосрочные перспективы выглядят менее определенными. Рост присутствует, но уверенности пока недостаточно.