Прогноз на неделю по золоту: покупатели сохраняют контроль, несмотря на переоценку ожиданий ФРС

• Золото завершило неделю, достигнув нового исторического максимума, несмотря на то, что рынки сомневаются в значительном снижении ставки ФРС в сентябре.
• Технические перспективы пары XAUUSD указывают на сохранение бычьего тренда.
• На следующей неделе инвесторы будут внимательно изучать данные PMI и комментарии чиновников ФРС.

Золото (XAUUSD) достигло нового рекордного максимума в $2 500, несмотря на то, что в первой половине недели ему не удавалось набрать бычий импульс. Релиз макроэкономических данных из США и выступление председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул на следующей неделе могут спровоцировать следующее сильное движение в золоте.

Золото достигло нового рекордного максимума в пятницу

После отскока, наблюдавшегося во второй половине предыдущей недели, золото сохранило свой "бычий" импульс в понедельник и закрылось выше $2 470. В отсутствие выхода важных макроэкономических данных, откат казначейских облигаций США помог паре XAUUSD подняться в начале недели. В то же время золото выиграло от высокой геополитической напряженности, так как министр обороны Израиля заявил в выходные, что они по-прежнему ожидают нападения со стороны Ирана, несмотря на призывы западных стран воздержаться от ответных действий.

Во вторник данные из США показали, что индекс цен производителей (PPI) в июле вырос на 0,1% в месячном исчислении, как и ожидалось. Рынки в основном проигнорировали эти данные, и золото перешло в фазу консолидации, закрыв день практически без изменений.

В среду Бюро статистики труда (BLS) сообщило, что инфляция в США, измеряемая изменением индекса потребительских цен (CPI), снизилась до 2,9% в годовом исчислении в июле с 3% в июне. Базовый индекс потребительских цен, исключающий волатильность цен на продукты питания и энергоносители, вырос на 3,2% в годовом исчислении, а индекс потребительских цен и базовый индекс потребительских цен увеличились на 0,2% в месячном исчислении. Эти данные в основном совпали с ожиданиями рынка, однако вероятность того, что ФРС понизит учетную ставку на 50 базисных пунктов в сентябре, снизилась до 40% с 52% до выхода данных, согласно инструменту CME Group FedWatch. Поскольку ставки на значительное снижение ставки ФРС ослабли, золото потеряло часть своего недельного прироста.

Более благоприятные макроэкономические данные из США, вышедшие в четверг, заставили инвесторов еще больше склониться в пользу снижения ставки ФРС на 25 б.п. в сентябре и затруднили золото набрать бычий импульс. Министерство труда сообщило, что еженедельное число первичных заявок на пособие по безработице снизилось на 7 000 до 227 000 за неделю, завершившуюся 10 августа, а другие данные показали, что розничные продажи в июле выросли на 1% в месячном исчислении, опередив ожидания рынка в отношении роста на 0,3%. Вероятность снижения ставки ФРС на 50 б.п. в сентябре упала ниже 30% после выхода этих данных.

Поскольку в пятницу на финансовых рынках преобладали потоки риска, доллар США с трудом находил спрос, что позволило XAUUSD восстановить свои позиции и достичь нового рекордного максимума в $2 500.

Инвесторы в золото ожидают данных из США, выступления председателя ФРС Пауэлла в Джексон Хоул

В первой половине недели в экономическом календаре США не предвидится никаких важных релизов. В среду ФРС опубликует протокол заседания 30-31 июля. На пресс-конференции, состоявшейся после заседания, председатель ФРС Джером Пауэлл признал, что на июльском заседании "реально обсуждался вопрос" о снижении учетной ставки. Инвесторы будут внимательно следить за комментариями, связанными с обсуждением снижения ставки. Если публикация покажет, что несколько политиков выступали за неожиданное снижение ставки в июле, доллар США может вновь оказаться под давлением продаж.

В четверг S&P Global опубликует предварительные данные по индексу менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности и сфере услуг (PMI) за август. Если индекс PMI для сферы услуг S&P Global опустится ниже 50, это может возродить опасения по поводу спада в экономике США и оказать давление на доллар, что поможет XAUUSD подняться выше.

Симпозиум по экономической политике в Джексон-Хоуле 2024 года под названием "Переоценка эффективности и передачи монетарной политики" пройдет 22-24 августа. Председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с речью во второй день мероприятия в пятницу.

Даже если Пауэлл подтвердит снижение ставки в сентябре, это вряд ли вызовет реакцию рынка, так как такое решение уже полностью заложено в цену. Пауэлл может опровергнуть ожидания рынка относительно возможного снижения ставки ФРС на 50 б.п. на будущем заседании и отметить, что, скорее всего, смягчение политики будет происходить стабильными темпами. При таком сценарии доходность облигаций США может вырасти, что приведет к снижению курса золота.

В недавно опубликованном отчете старший стратег по сырьевым товарам TD Securities Дэниел Гали отметил, что позиционирование на рынках золота становится технически медвежьим, а советники по торговле товарами (CTA) остаются "максимально длинными".

"На рынках золота сейчас отмечено истощения покупок, в то время как нарратив, который привел цены на эти исторические максимумы, теперь выглядит устаревшим. Риск вымывания позиций находится на самом высоком уровне в этом году", - отметил Гали и добавил:

Переоценка ожиданий по ставке ФРС может стать катализатором, который встряхнет некоторые  позиции, потенциально катализируя последующую ликвидацию ". Джексон Хоул - следующий потенциальный катализатор, но ключевое значение будут иметь данные по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе на следующей неделе".

Технические перспективы золота

Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике остается выше 60, что говорит о сохранении бычьего тренда.

Следующим сопротивлением может стать уровень $2 500 (психологический уровень, статический уровень, рекордный максимум). Если золото сумеет пробить этот уровень, то следующей бычьей целью может стать верхняя граница восходящего канала на уровне $2 600.

Технические продавцы могут проявить интерес, если золото опустится в нижнюю половину восходящего регрессивного канала, вернувшись ниже $2 480 и используя этот уровень в качестве сопротивления. При таком сценарии 20-дневная простая скользящая средняя (SMA) может рассматриваться как следующая поддержка на уровне $2 425 до $2 400 (психологический уровень, статический уровень). Дневное закрытие ниже последнего уровня может открыть дверь для расширенной коррекции в направлении 100-дневной SMA, расположенной в настоящее время на уровне $2 380.