«Медведи» по EUR/USD считают, что существенная часть негатива уже учтена в котировках пары
Неспособность США справиться с пандемией готова вылиться в худшую месячную динамику американского доллара за последние 9 лет. Против гринбэка в июле выросло не только золото, достигшее новой рекордной отметки, но и почти все. Глядя на увеличение числа инфицированных COVID-19, возникает ощущение, что Штатам гораздо сложнее контролировать вирус, чем другим странам, что приводит к снижению эффективности их экономики.
Среди главных драйверов ослабления «американца» фигурируют как напряженная эпидемиологическая обстановка, так и опасения по поводу продаж Китаем запасов трежерис, и неопределенность вокруг президентских выборов, и ожидания, что ФРС продолжит цикл монетарной экспансии, в том числе снизит ставку по федеральным фондам ниже нулевой отметки. Вряд ли это произойдет на встрече FOMC 28-29 июля, однако нужно признать, что со времен предыдущего заседания центробанка ситуация изменилась в худшую сторону.
В июне число инфицированных COVID-19 стабилизировалось, в Нью-Йорке и Нью-Джерси показатель снижался, а Техас, Флорида и Калифорния еще не столкнулись с тем ужасом, в который они окунулись сейчас. Тем не менее, прогнозы ФРС уже тогда были мрачными. Джером Пауэлл и его коллеги не видели V-образного восстановления ВВП, о котором говорил Белый дом, призывали к фискальным стимулам и говорили, что центробанк не в состоянии в одиночку справиться с пандемией. В одном из своих последних интервью президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен отметил, что ожидал такого же отступления инфекция летом, как в Старом Свете, но вынужден признать, что Штаты оказались не такими успешными как Европа. Действительно, американские макроиндикаторы еще далеки от докризисных уровней, в то время как бизнес-ожидания от немецкого IFO уже их превысили.
Динамика индикаторов немецкого делового климата
Источник: Bloomberg.
Чем дольше растет уровень заболеваний, тем сложнее будет восстановиться ряду отраслей, в которых работают миллионы американцев. Это, в свою очередь, может привести к росту безработицы, банкротствам компаний и стрессу в банковской системе. Экономика становится менее эффективной по сравнению с конкурентами, и это не может не отразиться на курсе валюты. По итогам недели к 22 июля нетто-короткие позиции по доллару США против 8-ми основных мировых денежных единиц достигли максимальной отметки с апреля 2018.
Давление на гринбэк оказывает неопределенность по поводу расширения фискального стимула. Республиканцы предложили увеличить его на $1 трлн, сократив еженедельные выплаты по пособиям по безработице с $600 до $200. По их мнению, Америка одной ногой стоит в пандемии, а одной - в восстановлении.
Впрочем, нужно понимать, что любой тренд не обходится без коррекции. По мнению Rabobank, в котировках EUR/USD уже учтены и потенциальное ухудшение макростатистики по Штатам, и мрачные оценки ФРС перспектив американского ВВП. Гринбэк может в любой момент получить преференции как валюта-убежище, тем более, что в последнее время фондовые индексы США не демонстрируют желания продолжить ралли. Тем лучше для «быков»! Откаты к $1,1655 и $1,158 позволят купить евро подешевле.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ

GBP/USD продолжает терять позиции ниже 1,3550 после данных из Великобритании
Пара GBP/USD продолжает снижаться ниже 1,3550 в ходе европейских торгов в пятницу. Пара сталкивается с новыми препятствиями из-за неожиданного сокращения экономики Великобритании в мае. Кроме того, укрепляющийся доллар США на фоне растущих торговых трений продолжает давить на GBP/USD.

EUR/USD остается слабым ниже 1,1700, ожидая письма Трампа с тарифами для ЕС
EUR/USD остается под давлением ниже 1,1700 на европейской сессии в пятницу. Пара находится под давлением из-за угасания надежд на торговую сделку между ЕС и США, так как президент США Трамп собирается отправить письмо о тарифах Европейскому Союзу позднее сегодня. Устойчивый спрос на безопасные активы на доллар США также добавляет давления на EUR/USD.

Цена на золото продолжает свой устойчивый внутридневной рост, несмотря на общее укрепление доллара США
Цена на золото продолжает свою устойчивую восходящую тенденцию третий день подряд в пятницу и приближается к верхней границе своего недельного диапазона на фоне растущих торговых трений. Инвесторы остаются в напряжении из-за опасений по поводу потенциальных экономических последствий от тарифов США, особенно после того, как президент США Дональд Трамп на этой неделе направил уведомления множеству торговых партнеров.

Биткоин ведет к $120 000, в то время как Ethereum и Ripple продолжают бычий тренд
Биткоин продолжает свой бычий импульс, торгуясь выше $116 000 в пятницу после того, как накануне достиг нового исторического максимума $116 868. Ethereum и Ripple последовали за динамикой BTC, раллируя выше своих ключевых уровней сопротивления.

Форекс сегодня: письма Трампа о тарифах держат рынки в напряжении
Вот что вам нужно знать в четверг, 10 июля: