«Медведи» по EUR/USD считают, что существенная часть негатива уже учтена в котировках пары

Неспособность США справиться с пандемией готова вылиться в худшую месячную динамику американского доллара за последние 9 лет. Против гринбэка в июле выросло не только золото, достигшее новой рекордной отметки, но и почти все. Глядя на увеличение числа инфицированных COVID-19, возникает ощущение, что Штатам гораздо сложнее контролировать вирус, чем другим странам, что приводит к снижению эффективности их экономики. 

Среди главных драйверов ослабления «американца» фигурируют как напряженная эпидемиологическая обстановка, так и опасения по поводу продаж Китаем запасов трежерис, и неопределенность вокруг президентских выборов, и ожидания, что ФРС продолжит цикл монетарной экспансии, в том числе снизит ставку по федеральным фондам ниже нулевой отметки. Вряд ли это произойдет на встрече FOMC 28-29 июля, однако нужно признать, что со времен предыдущего заседания центробанка ситуация изменилась в худшую сторону. 

В июне число инфицированных COVID-19 стабилизировалось, в Нью-Йорке и Нью-Джерси показатель снижался, а Техас, Флорида и Калифорния еще не столкнулись с тем ужасом, в который они окунулись сейчас. Тем не менее, прогнозы ФРС уже тогда были мрачными. Джером Пауэлл и его коллеги не видели V-образного восстановления ВВП, о котором говорил Белый дом, призывали к фискальным стимулам и говорили, что центробанк не в состоянии в одиночку справиться с пандемией. В одном из своих последних интервью президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен отметил, что ожидал такого же отступления инфекция летом, как в Старом Свете, но вынужден признать, что Штаты оказались не такими успешными как Европа. Действительно, американские макроиндикаторы еще далеки от докризисных уровней, в то время как бизнес-ожидания от немецкого IFO уже их превысили. 

Динамика индикаторов немецкого делового климата

Источник: Bloomberg.

Чем дольше растет уровень заболеваний, тем сложнее будет восстановиться ряду отраслей, в которых работают миллионы американцев. Это, в свою очередь, может привести к росту безработицы, банкротствам компаний и стрессу в банковской системе. Экономика становится менее эффективной по сравнению с конкурентами, и это не может не отразиться на курсе валюты. По итогам недели к 22 июля нетто-короткие позиции по доллару США против 8-ми основных мировых денежных единиц достигли максимальной отметки с апреля 2018. 
Давление на гринбэк оказывает неопределенность по поводу расширения фискального стимула. Республиканцы предложили увеличить его на $1 трлн, сократив еженедельные выплаты по пособиям по безработице с $600 до $200. По их мнению, Америка одной ногой стоит в пандемии, а одной - в восстановлении. 

Впрочем, нужно понимать, что любой тренд не обходится без коррекции. По мнению Rabobank, в котировках EUR/USD уже учтены и потенциальное ухудшение макростатистики по Штатам, и мрачные оценки ФРС перспектив американского ВВП. Гринбэк может в любой момент получить преференции как валюта-убежище, тем более, что в последнее время фондовые индексы США не демонстрируют желания продолжить ралли. Тем лучше для «быков»! Откаты к $1,1655 и $1,158 позволят купить евро подешевле.

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.

Недавняя аналитика


Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

EUR/USD сохраняет дневной рост выше 1,1700

EUR/USD сохраняет дневной рост выше 1,1700

Пара EUR/USD удерживается выше уровня 1,1700 в четверг, отыгрывая умеренный откат среды. Пара находит некоторую поддержку от улучшившегося рыночного настроения, чему способствуют ослабление торговых трений между ЕС и США, в то время как инвесторы продолжают оценивать последний раунд данных из США.

GBP/USD выглядит неопределенно вблизи 1,3420

GBP/USD выглядит неопределенно вблизи 1,3420

GBP/USD чередует приросты и потери в узком диапазоне в нижней части 1,3400 в четверг, в то время как участники рынка продолжают оценивать последние данные по инфляции в Великобритании. Тем временем, периодическое понижательное давление на фунт стерлингов должно быть ограничено продолжающимся нисходящим трендом доллара США.

Золото незначительно отступает, встречая поддержку около $4 770

Золото незначительно отступает, встречая поддержку около $4 770

Золото стабилизировалось выше $4 800 рано утром в четверг после резкого падения во время азиатской сессии. Глобальный интерес к риску заметно улучшился после того, как президент Трамп изменил свою позицию по Гренландии, и геополитическая напряженность ослабла, что изменило настроение и ограничивает потенциал роста в этом драгоценном металле.

Крипто сегодня: биткоин, Ethereum, XRP демонстрируют умеренный рост на фоне усиливающегося давления продаж ETF

Крипто сегодня: биткоин, Ethereum, XRP демонстрируют умеренный рост на фоне усиливающегося давления продаж ETF

Биткоин поднимается немного выше $90 000, но интенсивное давление продаж ETF продолжает давить на актив. Эфириум торгуется около $3 000 на фоне более широкой волатильности крипторынка и угасания институционального интереса. XRP поднимается второй день подряд, несмотря на сдержанный розничный спрос.

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости