«Медведи» по EUR/USD считают, что существенная часть негатива уже учтена в котировках пары
Неспособность США справиться с пандемией готова вылиться в худшую месячную динамику американского доллара за последние 9 лет. Против гринбэка в июле выросло не только золото, достигшее новой рекордной отметки, но и почти все. Глядя на увеличение числа инфицированных COVID-19, возникает ощущение, что Штатам гораздо сложнее контролировать вирус, чем другим странам, что приводит к снижению эффективности их экономики.
Среди главных драйверов ослабления «американца» фигурируют как напряженная эпидемиологическая обстановка, так и опасения по поводу продаж Китаем запасов трежерис, и неопределенность вокруг президентских выборов, и ожидания, что ФРС продолжит цикл монетарной экспансии, в том числе снизит ставку по федеральным фондам ниже нулевой отметки. Вряд ли это произойдет на встрече FOMC 28-29 июля, однако нужно признать, что со времен предыдущего заседания центробанка ситуация изменилась в худшую сторону.
В июне число инфицированных COVID-19 стабилизировалось, в Нью-Йорке и Нью-Джерси показатель снижался, а Техас, Флорида и Калифорния еще не столкнулись с тем ужасом, в который они окунулись сейчас. Тем не менее, прогнозы ФРС уже тогда были мрачными. Джером Пауэлл и его коллеги не видели V-образного восстановления ВВП, о котором говорил Белый дом, призывали к фискальным стимулам и говорили, что центробанк не в состоянии в одиночку справиться с пандемией. В одном из своих последних интервью президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен отметил, что ожидал такого же отступления инфекция летом, как в Старом Свете, но вынужден признать, что Штаты оказались не такими успешными как Европа. Действительно, американские макроиндикаторы еще далеки от докризисных уровней, в то время как бизнес-ожидания от немецкого IFO уже их превысили.
Динамика индикаторов немецкого делового климата
Источник: Bloomberg.
Чем дольше растет уровень заболеваний, тем сложнее будет восстановиться ряду отраслей, в которых работают миллионы американцев. Это, в свою очередь, может привести к росту безработицы, банкротствам компаний и стрессу в банковской системе. Экономика становится менее эффективной по сравнению с конкурентами, и это не может не отразиться на курсе валюты. По итогам недели к 22 июля нетто-короткие позиции по доллару США против 8-ми основных мировых денежных единиц достигли максимальной отметки с апреля 2018.
Давление на гринбэк оказывает неопределенность по поводу расширения фискального стимула. Республиканцы предложили увеличить его на $1 трлн, сократив еженедельные выплаты по пособиям по безработице с $600 до $200. По их мнению, Америка одной ногой стоит в пандемии, а одной - в восстановлении.
Впрочем, нужно понимать, что любой тренд не обходится без коррекции. По мнению Rabobank, в котировках EUR/USD уже учтены и потенциальное ухудшение макростатистики по Штатам, и мрачные оценки ФРС перспектив американского ВВП. Гринбэк может в любой момент получить преференции как валюта-убежище, тем более, что в последнее время фондовые индексы США не демонстрируют желания продолжить ралли. Тем лучше для «быков»! Откаты к $1,1655 и $1,158 позволят купить евро подешевле.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ

EUR/USD поднимается выше уровня 1,1650 на фоне повышения интереса к риску
EUR/USD продолжает свое дневное ралли и торгуется выше 1,1650 на американской сессии в пятницу. Резкое падение, зафиксированное в компоненте 1-летних ожиданий потребительской инфляции индекса потребительских настроений UoM, оказывает давление на доллар США и помогает паре подняться выше.

Золото продолжает дневное восстановление выше $3 350
Золото набирает обороты в пятницу и удерживается за дневной прирост выше $3 350. Обновленная слабость доллара США (USD) и снижение доходности казначейских облигаций США позволяют XAU/USD немного вырасти, в то время как оптимистичное настроение на рынке ограничивает потенциал роста пары.

Биткоин приближается к историческому максимуму, Ethereum нацеливается на $4 000, Ripple устанавливает новый рекорд
Цена биткоина торгуется выше $120 000 в пятницу, приближаясь к своему историческому максимуму $123 218. Цена Ethereum выросла более чем на 20% на этой неделе, при этом быки нацелены на уровень $4 000. Ripple вышел на первый план, достигнув нового рекордного максимума $3,66 в пятницу, что сигнализирует о возобновленном спросе и оптимизме на рынке.

Биткоин приближается к историческому максимуму, Ethereum нацеливается на $4 000, Ripple устанавливает новый рекорд
Цена биткоина торгуется выше $120 000 в пятницу, приближаясь к своему историческому максимуму $123 218. Цена Ethereum выросла более чем на 20% на этой неделе, при этом быки нацелены на уровень $4 000. Ripple вышел на первый план, достигнув нового рекордного максимума $3,66 в пятницу, что сигнализирует о возобновленном спросе и оптимизме на рынке.

Форекс сегодня: доллар США консолидирует недельный рост, внимание переключается на данные о доверии в США
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 июля: