Из-за €50 млрд может начаться серьезная коррекция EUR/USD
Европа может подождать. До понедельника. Решение ЕС о €1,8 трлн фискальном стимуле было отложено. Из-за €50 млрд. Именно из-за этой суммы евро может споткнуться, а на долговом рынке Старого света – начаться паника. По мнению Citigroup, прорыв в отношениях между богатым Севером и бедным Югом спровоцирует сокращение спредов итальянских и немецких облигаций на 10 б.п, любое решение об уменьшении величины грантов расширит его на 30 б.п. На самом деле на тонком летнем рынке, где объемы торгов существенно упали в последнее время, возможны куда более серьезные движения.
Динамика объемов торгов облигациями
Источник: Bloomberg.
Франко-германский проект предусматривал привлечение ресурсов для борьбы с пандемией в виде эмиссии облигаций Еврокомиссией на €750 млрд. €500 млрд из них должно было поступить в пострадавшие страны безвозмездно, в виде грантов; за остальные €250 млрд пришлось бы платить. Кроме долговых обязательств в состав фискального стимула входит и дополнительный бюджет на €1,1 трлн. Камнем преткновения между богатым Севером и бедным Югом стал размер подарка. Президент Европейского совета Чарльз Мишель предложил его снизить до €400 млрд, что вполне удовлетворило двух из четырех представителей «скромной четверки» Данию и Швецию, однако два оставшихся в лице Нидерландов и Австрии готовы раскошелиться не более чем на €350 млрд.
В итоге Север согласен, Юг возмущен и устами премьер-министра Италии Джузеппе Конте утверждает, что Европу шантажируют, а важный вопрос как всегда решается в Центре. Париж, Берлин, Амстердам и Вена попытаются найти компромисс. Тот факт, что первоначальная сумма разногласий в €150 млрд была сокращена до €50 млрд внушает надежду, что он все-таки будет достигнут и способствует росту EUR/USD. Впрочем, если договориться не удастся, и будут назначены даты внеочередного саммита ЕС для дальнейших дискуссий, паника на европейском рынке облигаций и массовая фиксация прибыли по евро запустят волну коррекции.
Инвесторы тут же вспомнят о «медвежьих» факторах региональной валюты, на которые предпочитали закрывать глаза во время ее стремительного ралли в мае-июле. Можно быть самодовольным из-за незначительного повреждения плотины, но в конечном итоге если разрушения длятся достаточно долго, плотина все-таки рухнет. Это касается как торговых отношений ЕС и США, так и состояния рынка труда Старого света.
Франция и другие европейские страны продолжают настаивать на использовании цифрового налога, который ударит, в первую очередь, по американским компаниям. Австрийский суд принял решение о том, что личные данные европейцев не могут храниться в США, что создает серьезные проблемы для Facebook и других корпораций из Штатов. ЕС таскает тигра за хвост, что может закончиться торговой войной. При этом истощение фискального стимула чревато ростом безработицы в Европе, в результате восстановление ВВП еврозоны окажется не таким ярким, каким оно выглядит сейчас.
Впрочем, в настоящее время рынок зациклен на вердикте Евросоюза. Компромисс чреват прорывом парой EUR/USD уровня 1,15, его отсутствие – откатом к 1,141 и 1,1365-1,137.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD испытывает трудности вблизи 1.1600; ждет импульса от HICP еврозоны
Пара EUR/USD не может развить отскок овернайт от 100-дневной SMA, в районе 1,1575-1,1580, или полуторанедельного минимума, и снижается во время азиатской сессии во вторник. Спотовые цены в настоящее время торгуются около отметки 1,1600, снизившись почти на 0,10% за день, на фоне умеренного укрепления доллара США, поскольку трейдеры теперь ожидают предварительных данных по гармонизированному индексу потребительских цен еврозоны (HICP).
GBP/USD снижается к отметке 1,3550 на фоне геополитической напряженности и ожиданий ястребиной политики ФРС
Пара GBP/USD торгуется с небольшим понижением в районе 1,3550 в первые часы азиатских торгов. Доллар США немного укрепляется по отношению к британскому фунту на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке и ястребиных заявлений председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле.
Золото: удержание $4 400 имеет решающее значение для покупателей
Золото теряет импульс понедельничного отскока от восьмидневных минимумов, возвращаясь к $4 400 в начале вторника. Доллар США резко отскакивает на фоне бегства от рисков, вызванного напряженностью между США и Ираном, и ястребиных ожиданий в отношении ФРС. Золото атакует 21-дневную SMA вблизи $4 400 после того, как защитило этот уровень в понедельник; RSI по-прежнему бычий.
Биткоин удерживается около $80 000 на фоне снижения спотовой активности и стабильного институционального спроса
Биткоин торгуется вблизи $80 000 в понедельник, несмотря на ослабление активности на спотовом и деривативном рынках. В отчете в понедельник Glassnode отметила, что ведущая криптовалюта ненадолго поднялась выше $80 000, прежде чем консолидироваться вблизи текущего уровня, поскольку ценовой импульс за последние семь дней снизился на 5%, опустившись с 85,5 до 81,2.
Форекс сегодня: напряженность на Ближнем Востоке вновь нарастает, доллар консолидирует ралли на теме ФРС
Вот что нужно знать в понедельник, 31 августа: Финансовые рынки занимают осторожную позицию в последний день августа, поскольку инвесторы оценивают меняющуюся вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) в сентябре и новую эскалацию напряженности на Ближнем Востоке.