Из-за €50 млрд может начаться серьезная коррекция EUR/USD
Европа может подождать. До понедельника. Решение ЕС о €1,8 трлн фискальном стимуле было отложено. Из-за €50 млрд. Именно из-за этой суммы евро может споткнуться, а на долговом рынке Старого света – начаться паника. По мнению Citigroup, прорыв в отношениях между богатым Севером и бедным Югом спровоцирует сокращение спредов итальянских и немецких облигаций на 10 б.п, любое решение об уменьшении величины грантов расширит его на 30 б.п. На самом деле на тонком летнем рынке, где объемы торгов существенно упали в последнее время, возможны куда более серьезные движения.
Динамика объемов торгов облигациями
Источник: Bloomberg.
Франко-германский проект предусматривал привлечение ресурсов для борьбы с пандемией в виде эмиссии облигаций Еврокомиссией на €750 млрд. €500 млрд из них должно было поступить в пострадавшие страны безвозмездно, в виде грантов; за остальные €250 млрд пришлось бы платить. Кроме долговых обязательств в состав фискального стимула входит и дополнительный бюджет на €1,1 трлн. Камнем преткновения между богатым Севером и бедным Югом стал размер подарка. Президент Европейского совета Чарльз Мишель предложил его снизить до €400 млрд, что вполне удовлетворило двух из четырех представителей «скромной четверки» Данию и Швецию, однако два оставшихся в лице Нидерландов и Австрии готовы раскошелиться не более чем на €350 млрд.
В итоге Север согласен, Юг возмущен и устами премьер-министра Италии Джузеппе Конте утверждает, что Европу шантажируют, а важный вопрос как всегда решается в Центре. Париж, Берлин, Амстердам и Вена попытаются найти компромисс. Тот факт, что первоначальная сумма разногласий в €150 млрд была сокращена до €50 млрд внушает надежду, что он все-таки будет достигнут и способствует росту EUR/USD. Впрочем, если договориться не удастся, и будут назначены даты внеочередного саммита ЕС для дальнейших дискуссий, паника на европейском рынке облигаций и массовая фиксация прибыли по евро запустят волну коррекции.
Инвесторы тут же вспомнят о «медвежьих» факторах региональной валюты, на которые предпочитали закрывать глаза во время ее стремительного ралли в мае-июле. Можно быть самодовольным из-за незначительного повреждения плотины, но в конечном итоге если разрушения длятся достаточно долго, плотина все-таки рухнет. Это касается как торговых отношений ЕС и США, так и состояния рынка труда Старого света.
Франция и другие европейские страны продолжают настаивать на использовании цифрового налога, который ударит, в первую очередь, по американским компаниям. Австрийский суд принял решение о том, что личные данные европейцев не могут храниться в США, что создает серьезные проблемы для Facebook и других корпораций из Штатов. ЕС таскает тигра за хвост, что может закончиться торговой войной. При этом истощение фискального стимула чревато ростом безработицы в Европе, в результате восстановление ВВП еврозоны окажется не таким ярким, каким оно выглядит сейчас.
Впрочем, в настоящее время рынок зациклен на вердикте Евросоюза. Компромисс чреват прорывом парой EUR/USD уровня 1,15, его отсутствие – откатом к 1,141 и 1,1365-1,137.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD не может удержаться выше 1,1600, внимание переключается на решение ФРС
Пара EUR/USD сбавляет обороты и торгуется немного ниже 1,1600 во второй половине дня в среду. Бычьи настроения кажутся нерешительными, и участники рынка предпочитают дождаться результатов двухдневного заседания FOMC по вопросам монетарной политики, прежде чем позиционироваться на продолжение недавнего восстановления от психологической отметки 1,1500, или более чем двухмесячного минимума, достигнутого на прошлой неделе.
GBP/USD отступает к 1,3400 после данных по инфляции в Великобритании
Пара GBP/USD теряет импульс и возвращается в красную зону около 1,3400 в начале американской сессии в среду, поскольку инвесторы переключают внимание на объявления по монетарной политике ФРС. Месячная инфляция индекса потребительских цен (CPI) в Великобритании замедлилась до 0,2% в мае с 0,7% в апреле, не дотянув до ожиданий в 0,4%. Замедление инфляции в Великобритании оказывает давление на ставки повышения Банка Англии и британский фунт.
Золото стабилизируется выше $4 300, поскольку трейдеры, по-видимому, колеблются в ожидании ФРС
Золото корректируется вниз после бычьих движений в начале недели, но в среду удерживается выше отметки $4 300. Трейдеры теперь, похоже, колеблются перед ожидаемым решением FOMC по политике и пересмотренным Кратким экономическим прогнозом, удерживая сырьевой актив ниже недельного максимума.
Крипто сегодня: биткоин, Ethereum, XRP сокращают рост после пробоя, внимание переключается на решение ФРС
Цены на криптовалюты в целом снижаются, так как инвесторы проявляют осторожность в отношении рискованных активов в преддверии решения Федеральной резервной системы (ФРС) по процентной ставке в среду
Форекс сегодня: решение ФРС по ставке и обновленный точечный прогноз усилят волатильность
Вот что нужно знать в среду, 17 июня: Рынки сохраняют осторожный настрой в утренние часы европейской сессии в среду, поскольку инвесторы готовятся к объявлениям Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике. Евростат опубликует пересмотренные данные по гармонизированному индексу потребительских цен (HICP) за май, а в экономическом календаре США появятся данные по розничным продажам.