О чём говорит агрессивный рост золота

Золото вновь наслаждается коктейлем из напряжения в геополитике, тяги в защитные активы из-за геополитики и снижение аппетита к риску на рынке акций и криптовалют. Цена унции вернулась к обновлению исторических максимумов, достигнув уровня $3725 на спот рынке и прибавив 3% с начала дня в пятницу к началу активных европейских торгов в Европе во вторник.

Предыдущий исторический максимум был установлен 17 сентября, за чем было два дня фиксации прибыли. Но волна снижения не была продолжительной, и золото скорректировалось менее чем на 20% от последнего ралли с 20 августа. Это указывает на сильный аппетит к золоту, несмотря на максимумы цены и почти беспрецедентный темп роста с начала года. С технической точки зрения, расширение этого паттерна говорит о потенциале роста цены до $4000.

На стороне золотых жуков вновь работает политика, так как ужесточение правил выдачи рабочих виз способно вызвать недовольство Индии, а заявления Моди о необходимости сделать страну независимой от зарубежных рынков подрывают надежды на урегулирование в торговле.

Очередное обсуждение шатдауна правительства также поддерживает покупки в золоте.

Дополнительную долгосрочную уверенность покупателей поддерживает смягчение тона монетарной политики ФРС. Хотя эта переоценка перспектив на рынках приостановилась последние несколько дней, это выглядит паузой, а не разворотом, так как потребуется сильное улучшение показателей рынка труда и всплеск инфляции, чтобы изменить эту тенденцию.

В эту же сторону толкают золото ожидания, что мировые ЦБ продолжают накапливать резервы в золоте в ущерб доли доллара в них, так как альтернативные валюты не выглядят сильно лучше по фундаментальным показателям.

С другой стороны, скорость роста цены, теперь в большей степени медвежий фактор. Историческое ралли повышает запрос на полноценную перетряску портфелей с коррекцией более чем 130% роста цены последних трёх лет. Период сентябрь-ноябрь с завершением финансового и календарного года вполне выглядит подходящей точкой для старта этой тенденции.

Дополнительно риски снижения повышает выход RSI на дневных таймфреймах в зону перекупленности выше 80 ранее в сентябре. Снижение цены на прошлой неделе откинуло индекс к 70. Аналогичный сигнал примерно в дюжине раз в последние пять лет давал старт боковику или коррекции, и было лишь одно исключение в апреле 2024, когда мы видели 8% рост котировок перед трёхмесячным боковиком.

На балансе мы рассматриваем ситуацию, как финальный этап роста золота последних трёх лет. Рост внутри него может быть достаточно агрессивным, сочетаясь с ускоренным закрытием коротких позиций, но для среднесрочных и долгосрочных инвесторов это подходит для закрытия длинных позиций, и поиска момента для открытия коротких.

Команда аналитиков FxPro