- Ястребиная Федеральная резервная система и голубиный Европейский центральный банк оказывают давление на EUR/USD.
- Политика избранного президента США Дональда Трампа затмит макроэкономические релизы.
- EUR/USD готовится пробить годовой минимум на уровне 1,0177 и протестировать паритет в ближайшие дни.
День инаугурации Дональда Трампа в Соединенных Штатах (США) не за горами. Трамп станет 47-м президентом в понедельник, во второй раз заняв пост президента США.
Доллар США (USD) торгуется вблизи новых многолетних максимумов по отношению к большинству основных конкурентов, а пара EUR/USD направляется к этому событию, торгуясь около 1,0300, после достижения 1,0177 ранее на этой неделе.
Политика Трампа и Федеральная резервная система
Спекулянты ожидают, что политика Трампа заставит Федеральную резервную систему (ФРС) занять ястребиный настрой. Но дело не только в том, как Трамп может повлиять на ФРС, рынки также учитывают, куда двинется экономика на ближайшие четыре года.
Основная тема - тарифы. Трамп пообещал ввести массовые тарифы на китайские товары, а также на товары из соседних стран, таких как Мексика и Канада. Он утверждает, что эти меры создадут дополнительные рабочие места и сократят федеральный дефицит. Возможно, это так. Но также верно и то, что такие меры укрепят доллар США и, следовательно, могут увеличить риск глобальной финансовой нестабильности, а также представляют риск для местной инфляции и, следовательно, влияют на решения ФРС по денежно-кредитной политике.
Фактически, ФРС на своем последнем заседании в 2024 году предсказала, что, вероятно, снизит темпы снижения процентных ставок в течение 2025 года. "Все участники сочли, что неопределенность в отношении объема, сроков и экономических последствий потенциальных изменений в политике, затрагивающей внешнюю торговлю и иммиграцию, возросла", - говорится в протоколе заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) за декабрь.
Между тем, экономика США находится в гораздо лучшем состоянии, чем ее основные конкуренты. Рост ускоряется, в то время как рынок труда остается сильным. Инфляция, похоже, стабилизировалась чуть выше целевого уровня ФРС в 2%.
Правление Трампа будет иметь множество последствий для экономики США и мира. "Чтоб ты жил в интересные времена", - гласит китайское проклятие. Действительно, впереди нас ждут интересные времена.
Одно можно сказать наверняка. Рынки никогда не теряют надежды. В прошлый вторник США опубликовали более слабые, чем ожидалось, данные по индексу цен производителей (PPI), а в среду страна опубликовала индекс потребительских цен (CPI) за тот же месяц. Годовой CPI вырос на 2,9%, как и ожидалось, однако базовый годовой показатель показал скромное сокращение, составив 3,2% против 3,3% в ноябре. В результате инвесторы поспешили заложить в цены более высокие ожидания снижения процентных ставок в мае. Однако шансы на это на самом деле ниже, чем сами ожидания.
Голубиный Европейский центральный банк
Между тем, представители Европейского центрального банка (ЕЦБ) сохраняли голубиный настрой. Вице-президент Луис де Гиндос отметил, что процесс дезинфляции в еврозоне в краткосрочной перспективе идет благоприятно, но добавил, что торговая политика США может повлиять на прогноз.
Кроме того, протокол заседания ЕЦБ за декабрь показал, что некоторые политики рассматривали возможность снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов (б.п.), но предпочли постепенное смягчение политики. Наконец, в документе говорится: "Геополитическая и экономическая неопределенность стала более выраженной с момента последнего заседания Совета управляющих".
Наконец, слабые макроэкономические показатели Европы указывают на медленный прогресс на Старом континенте.
Таким образом, с одной стороны, у нас сильная экономика США в сочетании с ястребиной ФРС. С другой стороны, голубиный ЕЦБ совпадает с вялым экономическим прогрессом Европы. На данный момент падение EUR/USD ниже паритета кажется неизбежным.
Макроэкономические дисбалансы в пользу доллара США
Что касается данных, то на предстоящей неделе будут опубликованы некоторые важные релизы. Во вторник Германия опубликует исследование экономических настроений ZEW. Hamburg Commercial Bank (HCOB) опубликует предварительные оценки индексов менеджеров по закупкам (PMI) за январь для еврозоны, а S&P Global представит индексы США в пятницу.
Тем не менее, что бы ни решил Трамп в первые дни своего правления, это, вероятно, затмит данные. Рынки могут получить четкий сигнал о том, будут ли тарифы введены массово или осторожно. Тарифы все равно будут введены.
Технические перспективы EUR/USD
Недельный график пары EUR/USD показывает, что она закрывает неделю с небольшим приростом, но ниже порога 1,0300. Тот же график показывает, что пара сформировала понижающийся минимум и понижающийся максимум, что соответствует доминирующему медвежьему тренду. Более того, пара торгуется значительно ниже всех своих скользящих средних, при этом 20-периодная простая скользящая средняя (SMA) ускоряет падение ниже ненаправленных 100- и 200-дневных SMA. Наконец, технические индикаторы отскочили от своих минимумов, но остаются вблизи уровней перепроданности. Индикаторы отражают текущий отскок, но не указывают на дальнейший рост.
Технические показатели на дневном графике склоняют риски в сторону понижательных. Медвежья 20 SMA обеспечивает динамическое сопротивление в районе 1,0340, в то время как 100 SMA направлена на юг в районе 1,0750 после пересечения ниже 200 SMA. Технические индикаторы, тем временем, консолидируются в пределах отрицательных уровней, не имея четкой направленности.
Рост выше упомянутой области 1,0340 может привести к коррекции пары в район 1,0430, где она достигла пика в этом месяце. Рост выше последнего кажется маловероятным, но следующим значимым уровнем сопротивления является порог 1,0500. Поддержка, с другой стороны, находится на уровне 1,0260, где EUR/USD встречала покупателей в последние три торговых дня, перед годовым минимумом на уровне 1,0177. После пробития последнего следующим уровнем станет отметка 1,0100, на пути к паритету и ниже.
Центробанки - FAQs
Ключевая задача центральных банков заключается в обеспечении стабильности цен в стране или регионе. Экономика постоянно сталкивается с инфляцией или дефляцией, когда цены на определенные товары и услуги колеблются. Постоянный рост цен на одни и те же товары означает инфляцию, постоянное снижение цен на одни и те же товары означает дефляцию. Задача центрального банка состоит в том, чтобы поддерживать спрос, корректируя свою процентную ставку. Для крупнейших центральных банков, таких как Федеральная резервная система США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ) или Банк Англии (BoE), задача состоит в том, чтобы удерживать инфляцию на уровне, близком к 2%.
В распоряжении центрального банка есть один важный инструмент для повышения или снижения инфляции, который заключается в изменении базовой ставки, широко известной как процентная ставка. В заранее оговоренные моменты центральный банк публикует заявление по своей процентной ставке и предоставляет дополнительные доводы в пользу того, почему она либо остается без изменений, либо изменяется (снижается или повышается). Местные банки будут соответствующим образом корректировать ставки по сбережениям и кредитам, что, в свою очередь, либо затруднит, либо облегчит людям возможность зарабатывать на своих сбережениях, а компаниям - брать кредиты и инвестировать в свой бизнес. Когда центральный банк существенно повышает процентные ставки, это называется ужесточением денежно-кредитной политики. Когда он снижает свою базовую процентную ставку, это называется смягчением денежно-кредитной политики.
Центральный банк часто является политически независимым органом. Члены совета управляющих центрального банка проходят через ряд комиссий и слушаний, прежде чем быть назначенными на место в совете. Каждый член совета часто имеет определенные убеждения относительно того, как центральный банк должен контролировать инфляцию и последующую денежно-кредитную политику. Членов совета, которые хотят проводить очень свободную денежно-кредитную политику, с низкими ставками и дешевым кредитованием, чтобы существенно стимулировать экономику и при этом довольствоваться инфляцией чуть выше 2%, называют «голубями». Члены совета директоров, которые предпочитают более высокие ставки для поощрения накоплений и хотят постоянно сдерживать инфляцию, называются «ястребами», и они не успокоятся, пока инфляция не окажется на уровне 2% или чуть ниже.
Обычно председатель или президент возглавляет каждое заседание, и ему необходимо достичь консенсуса между "ястребами" и "голубями", и за ним остается последнее слово в случаях, когда дело доходит до разделения голосов 50 на 50 в вопросе о том, следует ли корректировать текущую политику. Глава ЦБ выступает с речами, за которыми часто можно следить в прямом эфире, и рассказывает о текущей денежно-кредитной политике и ее перспективах. Центральный банк будет стараться продвигать свою монетарную политику, не вызывая резких колебаний ставок, акций или валют. Члены центрального банка озвучивают рынку свою позицию в преддверии заседания. За несколько дней до заседания и момента оглашения нового вердикта по политике членам центрального банка запрещено публично высказываться. Это называется периодом «радиомолчания».
Доллар США FAQs
Доллар США (USD) является официальной валютой Соединенных Штатов Америки и "де-факто" валютой значительного числа других стран, где он находится в обращении наряду с местными банкнотами. Это наиболее активно торгуемая валюта в мире, на ее долю приходится более 88% всего мирового валютного оборота, или транзакций в среднем на сумму 6,6 трлн долларов в день, согласно данным за 2022 год. После второй мировой войны доллар США заменил британский фунт стерлингов в качестве мировой резервной валюты. На протяжении большей части своей истории доллар США был обеспечен золотом, вплоть до Бреттон-Вудского соглашения в 1971 году, когда Золотой стандарт был отменен.
Наиболее важным фактором, влияющим на стоимость доллара США, является денежно-кредитная политика, которую формирует Федеральная резервная система (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен (контроль инфляции) и содействие полной занятости. Основным инструментом для достижения этих двух целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает ставки, что способствует укреплению доллара США. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, что оказывает давление на доллар.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Годовой прогноз по золоту: будет ли 2025 год еще одним годом рекордов?
Золото выиграло от эскалации геополитической напряженности и глобального перехода к более мягкой монетарной политике в течение 2024 года, установив новый исторический максимум на уровне $2 790 и поднявшись примерно на 25% за год.
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.