Недельный прогноз по EUR/USD: ЕЦБ повысит ставку, поскольку Трамп призывает к снижению ставок в США

• Данные по занятости в США преподнесли позитивный сюрприз в преддверии важных данных по инфляции.
• Ожидается, что Европейский центральный банк повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов.
• EUR/USD сохраняет нейтральный настрой, пока инвесторы ожидают новостей от центральных банков.

Пара EUR/USD продемонстрировала скромное восстановление после падения на последней неделе августа, завершив неделю чуть выше уровня 1,1600. Доллар США (USD) утратил импульс и скорректировался вниз в понедельник, однако в целом сохранил недавно восстановившуюся силу на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке и спекуляций о том, что Федеральной резервной системе (ФРС) придется повысить базовую процентную ставку в сентябре. В пятницу USD возобновил рост, поскольку позитивные данные по занятости восстановили спрос.

Данные по занятости и инфляции в США

Тем временем доллар США столкнулся с небольшим откатом: член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер снизил вероятность повышения ставки в сентябре в четверг, заявив, что чиновники могут «подождать одно заседание», если только предстоящие данные по инфляции не преподнесут сюрпризов. Он также отметил, что повышение ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) не вернет инфляцию к уровню 2%.

Бюро статистики труда (BLS) опубликует данные по индексу потребительских цен (CPI) и индексу цен производителей (PPI) за август в ближайшие дни. Действительно, CPI может быть не самым любимым индикатором инфляции ФРС, однако это надежный показатель инфляционного давления, который может определить, повысит ли ФРС ставку или сохранит ее без изменений на заседании позже в этом месяце.

В пятницу США опубликовали отчет по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP) за август, а позитивные показатели оказали поддержку USD. В течение месяца в стране появилось 162 тысячи новых рабочих мест, что значительно превысило ожидаемые 56 тысяч. Уровень безработицы, как и ожидалось, остался на уровне 4,1%. Кроме того, годовая инфляция заработной платы, измеряемая изменением средней почасовой оплаты труда, снизилась до 3,1% с 3,2%.

Помимо этого, страна опубликовала индексы деловой активности (PMI) от ISM за август. Индекс в производственном секторе снизился до 54,6 с 55,6 в июле, тогда как индекс PMI для сферы услуг улучшился до 55,4 с 54,1 в предыдущем месяце. В производственном секторе инфляция осталась без изменений: индекс уплаченных цен составил 71,1, совпав с предыдущим месячным показателем. В сфере услуг индекс уплаченных цен вырос до 72,6 с 70,3. Показатель выше 50 означает, что больше компаний платят более высокие цены, чем в предыдущем месяце, то есть инфляционное давление ощущается во всех отраслях.

Таким образом, хотя намек члена совета управляющих ФРС Уоллера на сохранение ставки без изменений в сентябре временно оказал негативное влияние на USD, факт заключается в том, что инфляционное давление достаточно высоко, чтобы спекулятивный интерес закладывал в цены предстоящие повышения ставок. Рост цен на энергоносители на фоне войны на Ближнем Востоке, несомненно, является главным фактором, вызывающим обеспокоенность рынка, при этом цены на сырую нефть вновь набирают позитивный импульс после возобновления военных действий между США и Ираном в конце августа.

Европейский центральный банк и инфляция в еврозоне

Инфляция является проблемой не только для США. Согласно предварительным оценкам, Германия сообщила о росте гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) на 2,9% г/г в августе, что выше предыдущего показателя в 2,8%, хотя и лучше ожидаемых 3,1%. Кроме того, розничные продажи в стране в июле упали на 3,4%, ухудшившись по сравнению с неизменным показателем в июле. В еврозоне HICP за тот же период составил ожидаемые 3,3%, увеличившись с 2,9%, зафиксированных в июле.

Ситуация схожа; разница заключается в том, как центральные банки реагируют на эти новости: Европейский центральный банк (ЕЦБ) уже повысил процентные ставки на 25 б.п., и ожидается, что на заседании в среду он проведет аналогичное повышение ставки. Это решение в значительной степени уже заложено в цену, а значит, его влияние на евро может быть ограниченным.

Перед ЕЦБ вновь встает очередная проблема: президент ЕЦБ Кристин Лагард, чей срок полномочий на посту главы ЕЦБ истекает в октябре 2027 года, возможно, может досрочно покинуть свой пост. Согласно рыночным обсуждениям, она может уйти в отставку до президентских выборов во Франции — либо для участия в них, либо чтобы позволить президенту Эммануэлю Макрону принять участие в выборе преемника Лагард в центральном банке. Лагард воздержалась от подтверждения или опровержения подобных слухов, но оставила дверь открытой для досрочного ухода.

Помимо решения ЕЦБ, европейский макроэкономический календарь будет включать окончательные оценки HICP Германии и еврозоны.

Есть еще один фактор, подталкивающий центральные банки к повышению ставок. Доходность государственных облигаций выходит из-под контроля на фоне опасений, связанных с инфляцией, и геополитической напряженности. Более высокие расходы на заимствования влияют на экономику страны и усиливают инфляционный процесс. Инструментов центральных банков может оказаться недостаточно, чтобы обуздать хаос, но бездействие представителей центральных банков еще больше ухудшит ситуацию.

Однако к концу недели президент США Дональд Трамп вновь призвал к снижению ставок: "Совет ФРС с его новым великолепным руководителем должен поумнеть — РАДИ ИЗМЕНЕНИЯ БУДЬТЕ ПАТРИОТАМИ. Высокие процентные ставки ставят США в очень несправедливое положение, и я не позволю этому произойти!," — написал он в Truth Social, также пригрозив прекратить торговлю со странами с более высокими ставками.

Действительно, стремление президента Трампа к снижению ставок, вероятно, является главной причиной, по которой председатель Кевин Уорш воздерживается от повышения ставок, несмотря на неоднократные обещания бороться с инфляцией. ФРС оказалась между молотом и наковальней.

Технические перспективы EUR/USD:

С технической точки зрения, на дневном графике EUR/USD торгуется с нейтральным или слегка бычьим уклоном, консолидируясь между близлежащими скользящими средними. Пара торгуется выше 20-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 1,1608 и 100-дневной SMA на уровне 1,1564, которые вместе указывают на tentative underlying bid, в то время как рост остается ограниченным 200-дневной SMA на уровне 1,1634. Моментум угасает: 14-дневный индикатор относительной силы (RSI) снижается и находится около 56, а 14-периодный индикатор моментума приближается к своей средней линии сверху, что указывает на потерю интереса со стороны покупателей.

На недельном графике EUR/USD торгуется выше 20-, 100- и 200-недельных SMA, причем самая короткая SMA на уровне 1,1562 обеспечивает непосредственную динамическую поддержку. Более широкое положение цены значительно выше 100-недельной SMA на уровне 1,1337 и 200-недельной SMA на уровне 1,1075 указывает на сохранение среднесрочного восходящего тренда, однако технические индикаторы, удерживающиеся в районе своих средних линий и не имеющие направления движения, свидетельствуют о нежелании инвесторов открывать более сильные позиции.

С точки зрения роста, ближайшее сопротивление находится на 200-дневной SMA в районе 1,1634; дневное закрытие выше этого барьера откроет путь к повторному тестированию недавних максимумов в районе 1,1710, а затем порога 1,1800. С точки зрения снижения, первоначальная поддержка находится на 20-дневной SMA вблизи 1,1608, а 100-дневная SMA на уровне 1,1564 обеспечит более глубокую поддержку, если пара снова начнет снижаться. Прорыв ниже этого последнего уровня, вероятно, откроет дверь для более резкого падения, при этом следующим уровнем, за которым стоит следить, станет 1,1470.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)