- Индекс доллара США добавил к недельному росту, оставаясь ниже 100,00.
- Снижение тарифных опасений может дать доллару временную поддержку.
- ФРС может оставить процентную ставку без изменений на следующей неделе.
Доллар США (USD) зафиксировал вторую подряд неделю роста, продолжая свое постепенное восстановление с минимумов середины апреля, хотя он по-прежнему колебался ниже психологической отметки 100,00 на индексе доллара США (DXY), важного психологического барьера, который остается непокоренным.
После падения почти на 9% с максимумов начала марта и снижения ниже 98,00 в прошлом месяце доллар медленно восстанавливает позиции. Его последнее восстановление частично поддерживается снижением напряженности в торговых отношениях между США и Китаем, несмотря на отсутствие свежих новостей в последние дни.
Рост на этой неделе также совпал с более широким увеличением доходности казначейских облигаций США, которые поднялись до многодневных максимумов в последней половине недели, усиливая силу доллара, даже несмотря на то, что импульс оставался умеренным.
Торговая политика теряет импульс... на данный момент
На этой неделе не было новых тарифных мер от Белого дома, но нарратив вокруг торговой политики заметно изменился. Внимание сместилось к растущим спекуляциям о том, что президент Дональд Трамп может отменить ранее объявленные тарифы в 145% на импорт китайских товаров в США — резкий поворот от его прежней жесткой позиции. Хотя время и масштаб любого потенциального снижения остаются неясными, одна лишь перспектива вызвала интерес на рынке.
Трамп заявил, что он готов смягчить тарифы, объясняя изменение тем, что, по его словам, Китай готов заключить справедливую сделку. Он добавил, что торговые переговоры «активны» и «движутся в правильном направлении».
Этот шаг станет еще одним примером того, как президент отказывается от более экстремальных экономических мер после негативной реакции рынка. В последние недели Трамп отказался от угрозы всеобъемлющих тарифов после резкой распродажи на рынке, смягчил тон в отношении председателя ФРС Джерома Пауэлла и заявил о победах в торговле с Канадой и Мексикой, которые позже оказались в значительной степени символическими.
Что касается тарифов, экономисты предупреждают, что они остаются двусторонним мечом. Хотя краткосрочные скачки цен могут ослабнуть, устойчивые торговые барьеры рискуют вызвать вторичные инфляционные давления, сократить потребительский спрос, замедлить рост и даже возродить дефляционные риски. Если экономическое давление углубится, Федеральной резервной системе может потребоваться пересмотреть свой текущий подход «ожидания и наблюдения».
ФРС сохраняет стабильность, пока Пауэлл предупреждает о рисках стагфляции
Федеральная резервная система оставила свою базовую процентную ставку на уровне 4,25%–4,50% на заседании 19 марта, сохранив осторожный подход на фоне повышенной волатильности на рынке и растущих опасений по поводу стагфляции. Политики понизили свой прогноз роста ВВП на 2025 год до 1,7% с 2,1% и немного повысили свой прогноз инфляции до 2,7%, сигнализируя о более хрупком экономическом прогнозе.
Председатель ФРС Джером Пауэлл принял сдержанный тон на пресс-конференции после заседания, отметив, что «нет немедленной необходимости» в дальнейших снижениях ставок. Тем не менее, он признал, что недавно введенные тарифы были «больше, чем ожидалось», и предупредил, что растущая инфляция наряду с высоким уровнем безработицы может угрожать двойной мандат ФРС.
В отдельном выступлении в Экономическом клубе Чикаго Пауэлл указал на признаки раннего ослабления экономики, включая вялые потребительские расходы, ослабление делового настроения и наплыв импорта перед введением тарифов — все это может оказать давление на рост в ближайшие месяцы. Он подтвердил, что денежно-кредитная политика останется на месте, пока центральный банк оценивает влияние недавних шоков.
Перед периодом «радиомолчания» ФРС чиновники сигнализировали о осторожной позиции, подчеркивая необходимость оценить потенциальные последствия новых широкомасштабных тарифов администрации Трампа.
Опасения по поводу инфляции растут, так как доллар снижается на фоне опасений стагфляции
Доллар США смог временно избавиться от некоторых опасений по поводу стагфляции в последние несколько дней, когда слабый рост встречается с устойчивой инфляцией, что дало новый импульс настроению инвесторов. Смешение тарифного давления, замедляющего внутреннего импульса и ослабляющей уверенности в последнее время подстегнуло падение доллара США.
Инфляция остается на высоком уровне выше целевого уровня 2% Федеральной резервной системы, что подчеркивается недавними данными по CPI и PCE. Усложняет прогноз ФРС рынок труда, который остается неожиданно сильным, опровергая призывы к более резкому замедлению и ограничивая возможность немедленного снижения ставок.
Вдобавок к этому, ожидания потребительской инфляции немного увеличились. Последний опрос Федерального резервного банка Нью-Йорка показывает, что американцы ожидают роста цен на 3,6% в течение следующего года, по сравнению с 3,1% в феврале — это самый высокий уровень с октября 2023 года. Однако долгосрочные ожидания остаются стабильными, что свидетельствует о доверии к долгосрочной надежности ФРС.
Тем не менее, рынок труда оставался относительно стабильным в апреле, так как экономика США добавила больше рабочих мест, чем ожидалось (+177 тыс.), в то время как уровень безработицы остался на уровне 4,2%. Однако стоит отметить, что эти цифры еще не отражают влияние тарифов, введенных после "Дня освобождения", что участники рынка, вероятно, более полно оценят в предстоящих релизах данных.
На данный момент ожидается, что волатильная смесь устойчивой инфляции, неопределенности, связанной с торговлей, и ослабляющихся фундаментальных показателей будет удерживать доллар США под давлением, и рыночные колебания, вероятно, сохранятся в краткосрочной перспективе.
На графике показано, как ожидания инфляции постепенно растут, в то время как волатильность доллара остается высокой, подчеркивая рыночные волнения вокруг рисков стагфляции и неопределенности в политике ФРС.
Что дальше для доллара?
На следующей неделе внимание будет сосредоточено на Федеральной резервной системе, так как FOMC собирается на заседание на фоне широких ожиданий, что политики оставят ставки без изменений. Устойчивый отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе за апрель укрепил позицию ФРС "ждать и смотреть", снизив вероятность каких-либо немедленных изменений в политике.
Помимо ФРС, рынки будут внимательно следить за любыми движениями на торговом фронте, особенно за признаками прогресса или дальнейшей эскалации в тарифном конфликте между США и Китаем.
DXY сохраняет медвежий тренд ниже ключевых скользящих средних
Индекс доллара США (DXY) остается под сильным давлением на снижение, торгуясь ниже как своей 200-дневной (104,41), так и 200-недельной (102,71) простой скользящей средней (SMA), что является ясным признаком того, что более широкий медвежий тренд остается в силе.
Уровни поддержки, за которыми стоит следить, включают 97,92, минимальное значение 2025 года, установленное 21 апреля, и разворотный уровень 30 марта 2022 года на 97,68. С точки зрения роста, любое восстановление может столкнуться с сопротивлением на ключевом психологическом уровне 100,00, за которым следует временная 55-дневная SMA на 103,22 и пик 26 марта на 104,68.
Индикаторы импульса дополнительно подтверждают медвежий прогноз. Индекс относительной силы (RSI) снизился до 42, в то время как средний направленный индекс (ADX) поднялся выше 52, указывая на укрепление нисходящего тренда.
Доллар США FAQs
Доллар США (USD) является официальной валютой Соединенных Штатов Америки и "де-факто" валютой значительного числа других стран, где он находится в обращении наряду с местными банкнотами. Это наиболее активно торгуемая валюта в мире, на ее долю приходится более 88% всего мирового валютного оборота, или транзакций в среднем на сумму 6,6 трлн долларов в день, согласно данным за 2022 год. После второй мировой войны доллар США заменил британский фунт стерлингов в качестве мировой резервной валюты. На протяжении большей части своей истории доллар США был обеспечен золотом, вплоть до Бреттон-Вудского соглашения в 1971 году, когда Золотой стандарт был отменен.
Наиболее важным фактором, влияющим на стоимость доллара США, является денежно-кредитная политика, которую формирует Федеральная резервная система (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен (контроль инфляции) и содействие полной занятости. Основным инструментом для достижения этих двух целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает ставки, что способствует укреплению доллара США. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, что оказывает давление на доллар.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Годовой прогноз по золоту: будет ли 2025 год еще одним годом рекордов?
Золото выиграло от эскалации геополитической напряженности и глобального перехода к более мягкой монетарной политике в течение 2024 года, установив новый исторический максимум на уровне $2 790 и поднявшись примерно на 25% за год.
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.