Монетарный страж: Осторожность преобладает, несмотря на смягчение торговых опасений

С учетом того, что экономика Китая все еще застряла в дефляционной яме и появляются новые заголовки о торговле, ЦБ Китая, вероятно, останется осторожным. Тем временем, РБА, похоже, готов сократить свою официальную ключевую ставку на 25 базисных пунктов на этой неделе, наряду со снижением ставки со стороны БИ.

Резервный банк Австралии (РБА) – 4,10%

Ожидается, что РБА сократит свою ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов на предстоящем заседании по монетарной политике 20 мая, при этом два дополнительных снижения, вероятно, будут произведены к концу года, согласно опросу Reuters.

Ожидания рынка изменились после признаков того, что базовая инфляция вернулась в целевой диапазон РБА 2–3%, наряду с нарастающими опасениями по поводу глобальных торговых трений.

После того как ставка оставалась на уровне 4,1% в апреле, РБА сигнализировал, что еще не готов реагировать на растущую международную неопределенность, особенно касающуюся тарифов США. Однако протоколы заседания в апреле показали, что совет рассматривает майское заседание как своевременную возможность пересмотреть свою политику.

Тем не менее, центральный банк остается настороженным. Протоколы также предостерегали от подрыва достигнутого с трудом прогресса в области инфляции, действуя слишком рано, и чиновники подчеркивали, что снижение ставки в мае далеко не гарантировано.

Предстоящее решение: 20 мая

Консенсус: Снижение ставки на 25 б.п.

FX-прогноз: Пара AUD/USD оказалась под значительным давлением после кратковременного прорыва выше отметки 0,6500, достигнув новых максимумов с начала года в начале мая. С тех пор пара установилась в боковом диапазоне, найдя дно около середины 0,6200. Решительный прорыв выше 200-дневной простой скользящей средней около 0,6460, вероятно, сигнализировал бы о более конструктивном краткосрочном прогнозе.

Народный банк Китая – 3,10% / 3,60%

С начала года ЦБ Китая тихо изменил курс, вводя больше ликвидности в систему и сигнализируя о том, что дальнейшее смягчение может быть на горизонте, все это в попытке оживить экономику, которая все еще испытывает последствия длительных локдаунов из-за COVID.

Тем не менее, весенние данные показали смешанную картину. С одной стороны, реальный ВВП за первый квартал оказался неожиданно сильным на уровне 5,4% в годовом исчислении, что дало политикам Пекина некоторую свободу действий, поскольку они стремятся к росту около 5% в 2025 году. С другой стороны, дефляционные давления сохранялись до апреля, при этом потребительские цены оставались упорно ниже нуля.

Тем временем, свежий оптимизм на торговом фронте между США и Китаем помог снизить глобальные напряженности. Две страны достигли значительного прорыва в ходе двухдневных переговоров в Женеве (10–11 мая), что стало поворотным моментом через шесть недель после обострения торговых трений с взаимными тарифами, введенными 2 апреля. В рамках соглашения Вашингтон согласился на 90-дневную паузу и сократил тарифы на китайские импортные товары до 30% — резко снизив с 145% — включая снижение пошлин на фентанил до 20%.

Тем не менее, несмотря на снижение торговых напряженностей, ЦБ Китая, похоже, склонен удерживать процентные ставки на текущем уровне. Тем не менее, дальнейшее стимулирование нельзя исключать, если внутренний экономический импульс не начнет набирать силу.

Предстоящее решение: 20 мая

Консенсус: Удержание

FX-прогноз: Пара USD/CNH, похоже, находится в фазе многодневной консолидации около отметки 7,2000, колеблясь чуть ниже своей 200-дневной простой скользящей средней около 7,2200. Это происходит после того, как пара откатилась от почти 18-летних максимумов около 7,4300, достигнутых в начале апреля. На данный момент ценовое движение, похоже, будет сильно зависеть от событий на торговом фронте между США и Китаем.

Банк Индонезии (БИ) – 5,75%

Банк Индонезии (БИ) ожидает, что экономика вырастет на уровне от 4,70% до 5,50% в этом году, несмотря на то, что встречные тарифные меры Вашингтона создают растущие внешние риски. Это движение угрожает сократить объемы торговли и усилить давление на индонезийскую рупию (IDR), испытывая решимость банка сбалансировать поддержку ставок с защитой валюты.

Тем временем, ожидается, что инфляция останется комфортно в пределах целевого диапазона центрального банка 1,50%–3,50%. Поскольку потребительский спрос восстанавливается лишь постепенно, ценовое давление, как ожидается, будет стремиться к среднему значению, хотя и недостаточно быстро, чтобы предотвратить склонение центрального банка к голубиной политике. Это дает БИ возможность дальнейшего снижения ставок, оставаясь при этом настороженным к волатильности валюты.

В этой связи БИ будет поддерживать свое присутствие на валютном рынке, чтобы помочь укрепить доверие к рупии, заявил на прошлой неделе старший чиновник Эрвин Гунаван Хутапеа.

Предстоящее решение: 21 мая

Консенсус: Снижение ставки на 25 б.п.

FX-прогноз: Индонезийская рупия (IDR) восстановила свои позиции, колеблясь около двухмесячных минимумов на уровне 16,400 после достижения исторических минимумов по отношению к доллару США (USD) в апреле. Хотя валюта показывает признаки стабилизации, USD/IDR остается в центре внимания на фоне растущей неопределенности в глобальной торговой динамике.