FxPro
FxPro Financial Services Limited
Несмотря на то, что Банк Японии оставил ключевую ставку и параметры программы QE без изменений, бездействие центробанка усилило давление на национальную валюту. Это привело к тому, что пара USDJPY достигла отметки 156,80, а EURJPY - уровней 2007–2008 годов, с которых начался резкий спад из-за глобального финансового кризиса и связанного с ним делевериджа.
USDJPY уже превысила уровни, на которых проходила интервенция в октябре 2022 года, и где произошел разворот рынка примерно год спустя. Это порождает вопрос “когда”, хотя вопрос “будет ли” по-прежнему актуален.
Центробанки и правительство не фокусируются на номинальных уровнях отдельных валютных пар. Им важна динамика, так как резкие изменения могут вызвать инфляцию и экономический шок. Поэтому полезнее смотреть на динамику по корзине валют.
Номинальный эффективный курс иены откатился до минимумов с 1990-х. Примерно на этом же уровне происходил разворот иены к росту в 1997-м на кризисах в развивающихся странах. Давление мирового финансового кризиса в 2007-м развернуло иену к росту на 5% выше. Таким образом, текущие уровни не являются аномалией, и вблизи этих уровней иена не раз колебалась в последние 34 года.
Ослабление иены потенциально создает риски раздувания инфляции. Мы заметили, что правительство и ЦБ вмешиваются в рынок, когда изменения год к году приближаются к 20%. USDJPY прибавляет 17% г/г, EURJPY растет на 13% г/г. Это достаточно много, но позволяет властям не разделять страсти финансовых СМИ и трейдеров.
Ослабление иены идет размеренно по историческим меркам, не позволяя говорить о валютном шоке для экономики.
В качестве ближайших поворотных точек можно рассмотреть область 160 по USDJPY – точка разворота рынка в апреле 1990-го. По EURJPY аналогичная точка вблизи 170. На этих уровнях нельзя быть уверенным в интервенциях. Шанс на вмешательство в свободное ценообразование на форекс явно вырастет, если иена рухнет, а не медленно доползёт туда.
Команда аналитиков FxPro
Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD сокращает рост, приближается к 1,1600 после данных NFP
EUR/USD сбавляет обороты и отступает к зоне 1,1600 в пятницу, на фоне отскока доллара США. Тем временем, пара отступает от области трехдневных максимумов, поскольку инвесторы продолжают оценивать последние данные по NFP в США вместе с событиями на Ближнем Востоке.
GBP/USD теряет набранные очки, возвращается к 1,3440
Пара GBP/USD продолжает рост в четверг, но отдает часть первоначального подъема, возвращаясь к зоне 1,3440 в пятницу. Второй подряд день роста курса фунта стерлингов, тем временем, следует за незначительными потерями доллара США на фоне сильных данных по NFP и сохраняющейся неопределенности на геополитическом фронте.
Цена на золото остается ниже $4 500 после данных по занятости в США
Цены на золото торгуются с медвежьим настроем и по-прежнему остаются ниже ключевой отметки $4 500 за тройскую унцию в конце недели. Немного ослабленный доллар США на фоне смешанной динамики доходности казначейских облигаций США по всей кривой также несколько сдерживает нисходящее движение желтого металла.
Индийская рупия растет после решения Резервного банка Индии сохранить ставки без изменений, но представить меры по стимулированию иностранных инвестиций
Резервный банк Индии в пятницу, как и ожидалось, оставил ставку репо на уровне 5,25%. Однако центральный банк объявил о различных мерах по стимулированию притока иностранных инвестиций в экономику, что укрепило индийскую рупию по отношению к доллару США.
Форекс сегодня: внимание переключается с Ближнего Востока на данные NFP по занятости
Вот что нужно знать в пятницу, 5 июня: Нестабильная динамика на финансовых рынках продолжается в начале пятницы, поскольку инвесторы ожидают критически важный отчет по занятости из Соединенных Штатов (США), который будет включать данные по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP), уровню безработицы и инфляции заработной платы.