Казалось бы, что может быть хуже, чем плохие новости? На самом деле рынки ненавидят непредвиденные новости. Которые появляются как русские матрешки: открываешь одну, а там еще одна. Приблизительно так развивались события в Британии. В то время как крупные банки ломали голову, какого количества голосов недосчитается Тереза Мэй, и как на это будет реагировать фунт, премьер-министр взяла и отменила голосование в парламенте по представленному ею проекту соглашения с ЕС. Такого варианта в представленных ранее сценариях развития событий не было и в помине, что позволило «медведям» по GBP/USD сломать поддержки на 1,27 и 1,265 и увести котировки пары к 20-месячному дну.
Стерлинг уже давно страдал от неопределенности, однако непредвиденные новости взвинтили его 3-месячную подразумеваемую волатильность до максимальных отметок со времен референдума о членстве в Европейском союзе. Исходя из данного показателя, британская валюта больше напоминает денежную единицу развивающего государства, а не развитого. Стоит ли удивляться желание инвесторов держаться от нее подальше?
Динамика волатильности
Источник: Financial Times.
Тереза Мэй фактически признала поражение, а ее заявление о готовности вернуться в Брюссель и требовать пересмотра вопроса ирландской границы выглядит утопией. Правительство готовится к беспорядочному Brexit и увеличивает в связи с этим объем чрезмерных мер. При этом падение кривой доходности до 49 б.п усиливает риски инверсии. Последняя является предвестником экономического спада, о котором так долго и упорно твердил Банк Англии. Действительно, чем дольше висит над страной туман неопределенности, тем ниже уходит деловая активность. Чем дальше в пропасть пикирует стерлинг, тем выше шансы разгона инфляции. Честно говоря, даже поражение Терезы Мэй в парламенте вряд ли принесло бы фунту больше страданий, чем отмена голосования. При таком раскладе можно было бы говорить о втором референдуме или об отмене Brexit. Сейчас очевидно, что дело движется к беспорядочному разводу. Брюссель вряд ли будет пересматривать то, с чем уже согласился.
На фоне ухудшения политического ландшафта сильная статистика по рынку труда Туманного Альбиона выглядит аномалией. Занятость вопреки ужесточению требований для иностранных работников растет на 79 тыс, зарплаты разгоняются до 3,3% г/г, безработица продолжает комфортно себя чувствовать вблизи минимальных отметок с 1970-х. С учетом увеличения темпов роста ВВП до 0,6% кв/кв в третьем квартале и потенциального ускорения инфляции, у Банка Англии имеются веские аргументы для повышения ставки РЕПО. Вполне возможно, что одним из факторов отскока GBP/USD от уровней 20-месячного дна стали надежды на ужесточение денежно-кредитной политики BoE.
Не будем забывать про растущие риски ослабления доллара США. Срочный рынок оценивает шансы повышения ставки по федеральным фондам в 2019 как фифти-фифти, и если американская инфляция продолжит замедляться в ноябре, а ФРС на своем декабрьском заседании ухудшит прогнозы по ключевым индикаторам, «быки» по анализируемой паре сумеют нащупать почву под ногами и вернуть котировки к сопротивлению на 1,27.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
https://paxforex.com/risk_disclaimer
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
USD/JPY удерживает восстановление к 158,00 несмотря на риски интервенции
USD/JPY продолжает восстановление к уровню 158,00 на азиатской сессии во вторник. Однако покупатели остаются настороженными на фоне рисков дальнейшей интервенции. Совместная валютная интервенция США и Японии в пятницу и намеки на дальнейшие действия продолжают поддерживать японскую иену. Кроме того, новые опасения по поводу отношений между США и Ираном сохраняют отскок доллара США, поддерживая основную валютную пару.
Пара AUD/USD возвращается выше 0,7000 после позитивных данных из Австралии
Пара AUD/USD нашла новых покупателей, поднявшись выше 0,7000 на азиатской сессии во вторник после публикации сильных данных по расходам домохозяйств Австралии и объявлениям о вакансиях ANZ. Однако дальнейший рост может быть ограничен медленным восстановлением доллара США, поддерживаемым возобновившейся напряженностью между США и Ираном и опасениями по поводу ФРС. Внимание также сосредоточено на данных по количеству открытых вакансий JOLTS в США.
останавливая снижение с предыдущего дня после достижения самого высокого уровня с 17 июня. Ослабление ожиданий повышения ставки ФРС ограничивает восстановление доллара США на торгах овернайт, что, в свою очередь, поддерживает валютную пару. Однако трейдеры проявляют осторожность и предпочитают дождаться дальнейших событий, связанных с кризисом на Ближнем Востоке, на фоне сообщений о ракетных ударах Ирана по судну вблизи Ормузского пролива.
Золото испытывает недостаток бычьей уверенности на фоне тупика в отношениях между США и Ираном, перед выходом данных по занятости в США
Золото пытается совершить слабый отскок около $4050 в ходе азиатских торгов во вторник, приостанавливая двухдневное снижение на фоне надвигающихся рисков между США и Ираном, поскольку рынки готовятся к серии отчетов по занятости в США, которые выйдут позже на этой неделе. Во вторник в центре внимания находится отчет JOLTS по количеству открытых вакансий в США.
Morgan Stanley снижает целевую цену Circle до $38 на фоне опасений по поводу роста стейблкоина
Акции Circle (CRCL) подверглись давлению в понедельник после того, как Morgan Stanley понизил рейтинг компании до «недооценена» и резко снизил целевую цену. Morgan Stanley снизил целевую цену для Circle с $106 до $38, ссылаясь на опасения по поводу замедления роста обращения USDC и увеличения давления на основную модель выручки эмитента стейблкоина.
Форекс сегодня: настроения улучшаются, США и Иран возобновляют усилия по дипломатическому урегулированию
Вот что вам нужно знать в понедельник, 3 августа: Настроения на рынке улучшаются в начале новой недели, поскольку Соединенные Штаты (США) и Иран возобновляют усилия по поиску дипломатического решения конфликта. Во второй половине дня в экономическом календаре США будут представлены данные по индексу PMI для производственной сферы от Института управления поставками (ISM) за июль.