Казалось бы, что может быть хуже, чем плохие новости? На самом деле рынки ненавидят непредвиденные новости. Которые появляются как русские матрешки: открываешь одну, а там еще одна. Приблизительно так развивались события в Британии. В то время как крупные банки ломали голову, какого количества голосов недосчитается Тереза Мэй, и как на это будет реагировать фунт, премьер-министр взяла и отменила голосование в парламенте по представленному ею проекту соглашения с ЕС. Такого варианта в представленных ранее сценариях развития событий не было и в помине, что позволило «медведям» по GBP/USD сломать поддержки на 1,27 и 1,265 и увести котировки пары к 20-месячному дну.
Стерлинг уже давно страдал от неопределенности, однако непредвиденные новости взвинтили его 3-месячную подразумеваемую волатильность до максимальных отметок со времен референдума о членстве в Европейском союзе. Исходя из данного показателя, британская валюта больше напоминает денежную единицу развивающего государства, а не развитого. Стоит ли удивляться желание инвесторов держаться от нее подальше?
Динамика волатильности
Источник: Financial Times.
Тереза Мэй фактически признала поражение, а ее заявление о готовности вернуться в Брюссель и требовать пересмотра вопроса ирландской границы выглядит утопией. Правительство готовится к беспорядочному Brexit и увеличивает в связи с этим объем чрезмерных мер. При этом падение кривой доходности до 49 б.п усиливает риски инверсии. Последняя является предвестником экономического спада, о котором так долго и упорно твердил Банк Англии. Действительно, чем дольше висит над страной туман неопределенности, тем ниже уходит деловая активность. Чем дальше в пропасть пикирует стерлинг, тем выше шансы разгона инфляции. Честно говоря, даже поражение Терезы Мэй в парламенте вряд ли принесло бы фунту больше страданий, чем отмена голосования. При таком раскладе можно было бы говорить о втором референдуме или об отмене Brexit. Сейчас очевидно, что дело движется к беспорядочному разводу. Брюссель вряд ли будет пересматривать то, с чем уже согласился.
На фоне ухудшения политического ландшафта сильная статистика по рынку труда Туманного Альбиона выглядит аномалией. Занятость вопреки ужесточению требований для иностранных работников растет на 79 тыс, зарплаты разгоняются до 3,3% г/г, безработица продолжает комфортно себя чувствовать вблизи минимальных отметок с 1970-х. С учетом увеличения темпов роста ВВП до 0,6% кв/кв в третьем квартале и потенциального ускорения инфляции, у Банка Англии имеются веские аргументы для повышения ставки РЕПО. Вполне возможно, что одним из факторов отскока GBP/USD от уровней 20-месячного дна стали надежды на ужесточение денежно-кредитной политики BoE.
Не будем забывать про растущие риски ослабления доллара США. Срочный рынок оценивает шансы повышения ставки по федеральным фондам в 2019 как фифти-фифти, и если американская инфляция продолжит замедляться в ноябре, а ФРС на своем декабрьском заседании ухудшит прогнозы по ключевым индикаторам, «быки» по анализируемой паре сумеют нащупать почву под ногами и вернуть котировки к сопротивлению на 1,27.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
https://paxforex.com/risk_disclaimer
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
USD/JPY стабилизируется в районе 162,50, близко к максимуму за четыре десятилетия, так как быки делают паузу в преддверии NFP США
USD/JPY держится около 40-летнего максимума, в районе 162,00 в азиатскую сессию в четверг, поскольку трейдеры остаются настороже на фоне ожиданий возможной интервенции со стороны японских властей. Тем не менее, широкий дифференциал процентных ставок между США и Японией поддерживает торги carry на иене и служит попутным ветром для пары. Более того, ожидания повышения ставки ФРС, подкрепленные данными среды, и неопределенность вокруг переговоров США и Ирана поддерживают доллар США, что дополнительно поддерживает валютную пару перед отчетом по NFP в США.
Пара AUD/USD испытывает трудности ниже 0,6900 на фоне бычьего доллара США, внимание переключается на NFP США
AUD/USD торгуется с негативным уклоном ниже 0,6900 во время азиатской сессии в четверг и остается в пределах досягаемости трехмесячного минимума, достигнутого ранее на этой неделе. Доллар США сохраняет бычьи настроения, поскольку экономические данные среды поддержали высокие ожидания повышения ставки ФРС. Кроме того, неопределенность вокруг переговоров США и Ирана поддерживает безопасный доллар и оказывает давление на валютную пару, поскольку трейдеры с нетерпением ожидают отчет по NFP в США.
Золото держится около $4 050, поскольку бычий доллар США ограничивает рост в преддверии NFP США
Золото стабилизируется после волатильных двунаправленных колебаний цены предыдущего дня и торгуется чуть ниже $4 050 во время азиатской сессии в четверг, поскольку трейдеры теперь ориентируются на ключевой отчет по NFP США для получения нового импульса. Тем временем, экономические данные США за среду поддержали высокие ожидания повышения ставок ФРС и продолжают действовать как попутный ветер для доллара США. Кроме того, неопределенность вокруг переговоров США и Ирана поддерживает безопасный доллар, что, в свою очередь, должно ограничить рост золота.
Акции Morpho резко растут после прогноза Standard Chartered о цене $60 к 2030 году
Standard Chartered начал покрытие протокола децентрализованного кредитования Morpho, прогнозируя, что его нативный токен может достичь $60 к концу 2030 года по мере расширения сектора и ускорения институционального принятия ончейн-финансов.
Форекс сегодня: рынки ждут комментариев глав крупнейших центральных банков
Вот что нужно знать в среду, 1 июля: Активность на финансовых рынках стихает в середине недели, поскольку инвесторы отходят в сторону в ожидании выступлений ключевых представителей центральных банков. В европейском экономическом календаре будут представлены предварительные данные по гармонизированному индексу потребительских цен за июнь.