Консолидация в преддверии важного события вовсе не обязательно намекает на скорый взрыв. Падение волатильности валют G7 за исключением британского фунта до минимальных уровней с 2014 года позволяет ФРС использовать привлекательный для центробанка нейтралитет. Джером Пауэлл вряд ли предстанет «ястребом» в свете ослабления американской и зарубежных экономик и сохраняющейся неопределенности вокруг торговых переговоров и Brexit. Ему не стоит переусердствовать с «голубиной» риторикой. Срочный рынок и так настроен на снижение ставки по федеральным фондам в первой половине 2020. Зачем усугублять ситуацию?
Динамика волатильности
Источник: Financial Times.
Эксперты Bloomberg ожидают снижения прогнозов FOMC по ВВП с 2,3% до 2,2% в контексте потенциального замедления экономики США до менее чем 1% кв/кв в январе-марте. Расчет ФРС на два повышения ставки в 2019-2020 будет означать, что центробанк верит в способность валового внутреннего продукта набрать скорость в течение оставшейся части года. Об этом же твердит Белый дом, акцентируя внимание на традиционные для первого квартала трудности. По мнению американской администрации, в динамике ВВП используется шаблон, согласно которому экономический рост в январе-марте составляет около 1%, а в апреле-июне разгоняется до 3%.
Федрезерв явно не будет форсировать события, ведь прогресс в торговых переговорах США и Поднебесной виден пока только на бумаге. Базовый сценарий состоит в том, что если стороны продолжат делать успехи, соглашение будет подписано к концу апреля. Оно будет включать увеличение американского экспорта в Китай, изменение системы субсидирования государственных предприятий Поднебесной и системы передачи интеллектуальной собственности. Вместе с тем, согласно источникам Bloomberg, Пекин недоволен отсутствием гарантий о снижении установленных в 2018 тарифов на импорт и может в любой момент сделать шаг назад. Впрочем, у оптимистов есть свой аргумент – Китай пойдет на сделку, так как в обратном случае замедление его ВВП рискует продолжиться. Именно потеря скорости Поднебесной видится главной проблемой мировой экономики для 146 управляющих фондами, участвующими в опросе BofA Merrill Lynch. На протяжении девяти предыдущих месяцев в аналогичных анкетах первое место занимали торговые войны.
На мой взгляд, для того, чтобы вывести финансовые рынки из состояния сна, ФРС нужно очень постараться. А делать этого она не намерена. Пока все идет по плану и разговоры об изменении системы таргетирования инфляции приводят к тому, что инфляционные ожидания и ставки долгового рынка двигаются в противоположных направлениях. Это полностью удовлетворяет центробанк.
Динамика доходности облигаций и инфляционных ожиданий
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, революции после мартовской встречи FOMC ждать не стоит. Верхи все еще могут контролировать ситуацию, а низы вполне устраивает текущая конъюнктура рынка. Это позволяет мне не ждать резких движений от торгующейся в диапазоне 1,125-1,15 пары EUR/USD.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
USD/JPY топчется на месте вблизи 158,00 в преддверии заседания Банка Японии
USD/JPY движется в неопределенном диапазоне в районе 158,00 в преддверии открытия торгов в Азии в пятницу. Действительно, пара чередует рост и снижение после заметного отката в среду, поскольку инвесторы готовятся к скорому решению Банка Японии по процентной ставке. Тем временем рыночный консенсус ожидает, что центральный банк сохранит статус-кво.
EUR/USD консолидирует рост вблизи 1,1170
EUR/USD развивает отскок среды и тестирует область 1,1170, или двухдневные максимумы, после закрытия Уолл-стрит в четверг. Пара набирает дополнительный восходящий импульс на фоне дальнейшей утраты импульса долларом США, в то время как несколько ястребиная пауза ЕЦБ, похоже, поддерживает единую валюту. Далее, предварительные данные по ВВП Германии и еврозоны, а также предварительные данные по инфляции в Германии должны удерживать трейдеров в напряжении в пятницу.
Золото остается в боковом движении чуть выше $4 000
Золото прерывает недавнюю трехдневную позитивную серию и сталкивается с возобновившимся давлением продаж вблизи отметки $4 000 за тройскую унцию в четверг. Дневное снижение драгоценного металла происходит на фоне незначительного укрепления доллара США и смешанной динамики доходности казначейских облигаций США, в то время как цены на сырую нефть остаются под давлением.
HYPE взлетает на 17% на фоне инвестиций ICE и Друкенмиллера в tradeXYZ для расширения в США
Hyperliquid (HYPE) подскакивает на 17% в четверг после того, как Intercontinental Exchange (ICE) объявила о партнерстве с trade[XYZ] для вывода на рынок США рынков бессрочных фьючерсов на базе Hyperliquid, расширяя усилия по внедрению торговли ончейн-деривативами в рамках регулируемой системы. Миллиардер-инвестор Стэн Друкенмиллер также присоединится к trade[XYZ] в качестве инвестора.
Форекс сегодня: ФРС не спровоцировала прорывов в основных парах, внимание на ЕЦБ и ключевые данные из США
Вот что нужно знать в четверг, 29 октября: В четверг основные валютные пары не могут выбрать направление движения после того, как решения Федеральной резервной системы США (ФРС) по монетарной политике и комментарии председателя Кевина Уорша относительно перспектив не вызвали значительной реакции рынка.