Центробанк не беспокоит ни сила американской валюты, ни пребывание инфляции ниже таргета
Джером Пауэлл и его коллеги не смогли расшевелить финансовые рынки. Хотя, нужно признать, они не особенно старались. Протокол заседания FOMC 30 апреля – 1 мая показал, что ФРС будет придерживаться политики терпения, даже если торговые трения останутся в прошлом. Встреча прошла за пару дней до гневных твиттов Дональда Трампа о повышении тарифов на китайский импорт. Впрочем, судя по выступлению президента ФРБ Нью-Йорка, на мировоззрение центробанка это не повлияло. Джон Уильямс не видит особых шансов для снижения ставки по федеральным фондам даже в то время, когда инфляция остается подавленной. Она, наверняка, вырастет в течение года-двух, безработица опустится до 3,6%, а экономика в 2019 расширится чуть более чем на 2%.
Публикация протокола еще раз подтвердила существующее на рынке противоречие: в то время как большинство членов FOMC считают вялую инфляцию временным явлением и не намерены смягчать денежно-кредитную политику, деривативы CME, напротив, активно наращивают шансы снижения ставки ФРС на 25 б.п в 2019. Вероятность такого исхода составляет чуть менее 70%. По мнению вице-председателя Федрезерва Ричарда Клариды, это связано с растущим беспокойством инвесторов по поводу негативного влияния торговых войн на экономику США.
Динамика американской инфляции
Источник: Wall Street Journal.
В любом случае повисшая над рынком неопределенность из-за прекращения переговоров США и Китая воспринимается инвесторами как повод для бегства в активы-убежища. В результате страдают развивающиеся страны, которые также настроены скупать трежерис и способствовать таким образом укреплению американского доллара. Гринбек с его стоящей за плечами сильной экономикой воспринимается в качестве главного кандидата на победу в торговой войне.
Динамика валютного индекса развивающихся стран
Источник: Bloomberg.
Goldman Sachs выделил четыре наиболее вероятных сценария развития событий в отношениях США и Китая: после встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина в июне на саммите G20 в Японии отмечается прогресс и новые тарифы могут быть либо отложены, либо активированы; свидание президентов двух стран будет сорвано; и, наконец, Вашингтон и Пекин возобновят диалог еще до саммита G20. Последний вариант Goldman Sachs считает самым маловероятным.
Таким образом, нас ожидает длительная неопределенность в торговых отношениях, и, на мой взгляд, инвесторам имеет смысл руководствоваться показаниями рынка акций. Ралли американских фондовых индексов, вероятнее всего, будет способствовать укреплению доллара США как потенциального победителя в торговых войнах, их падение, напротив, усилит спрос на японскую иену, швейцарский франк и золото.
Давление на евро продолжает оказывать рост политических рисков в Старом свете. Слухи о том, что Тереза Мэй собирается уйти в отставку, опустили фунт на дно. Не добавляют уверенности «быкам» по EUR/USD приближающиеся выборы в Европарламент и ожидания замедления немецкой и европейской деловой активности в мае. Если статистика по PMI разочарует, «медведи» по основной валютной паре смогут, наконец, протестировать поддержку на 1,113-1,1135.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD снижается к 1,1400 на фоне рисков в Ормузском проливе, поддержка USD
EUR/USD снижается к уровню 1,1400 на европейских торгах во вторник, столкнувшись с отскоком от уровня 1,1450. Пара теряет позиции на фоне умеренного восстановления безопасного доллара США, поскольку возобновившиеся напряженности в Ормузском проливе и распродажа азиатских технологических акций усиливают бегство от риска.
USD/JPY удерживается ниже 162,00 на фоне рисков интервенции
USD/JPY удерживает откат ниже 162,00 в европейскую сессию во вторник, несмотря на то, что доллар США пользуется спросом как безопасный актив на фоне новых атак в Ормузском проливе. Тем временем японская иена получает некоторую поддержку от рисков возможной интервенции, поскольку сильные данные по расходам домашних хозяйств компенсируют слабый рост заработной платы.
Золото сохраняет потери на фоне опасений по поводу инфляции, роста доходности облигаций США и укрепления доллара на фоне рисков в Ормузском проливе
Золото остается под давлением продаж перед европейской сессией, хотя и держится выше отметки $4 100. Цены на сырую нефть растут на фоне возобновившейся напряженности в Ормузском проливе, что возрождает инфляционные опасения. Это, в свою очередь, вызывает новый рост доходности казначейских облигаций США, оказывая некоторую поддержку доллару США и оказывая давление на недоходное желтое золото второй день подряд.
Bonk продолжает коррекцию после взлома казначейства BonkDAO на $20 млн
Bonk остается под давлением, торгуясь ниже $0,0000044 после потери более 10% на предыдущий день. Коррекция в понедельник произошла после того, как децентрализованная автономная организация Bonk объявила об эксплойте управления, в результате которого из ее казны было украдено токенов BONK на сумму $20 миллионов
Форекс сегодня: рынки сохраняют осторожность после нестабильной динамики в начале недели
Вот что нужно знать во вторник, 7 июля: Рынки становятся осторожными во вторник, поскольку инвесторы внимательно следят за новостями с Ближнего Востока на фоне отсутствия важных релизов данных. Во второй половине дня в экономическом календаре будут представлены данные по торговому балансу товаров США за май, а также 4-недельное среднее изменение занятости по данным Automatic Data Processing (ADP).