Центробанк не беспокоит ни сила американской валюты, ни пребывание инфляции ниже таргета
Джером Пауэлл и его коллеги не смогли расшевелить финансовые рынки. Хотя, нужно признать, они не особенно старались. Протокол заседания FOMC 30 апреля – 1 мая показал, что ФРС будет придерживаться политики терпения, даже если торговые трения останутся в прошлом. Встреча прошла за пару дней до гневных твиттов Дональда Трампа о повышении тарифов на китайский импорт. Впрочем, судя по выступлению президента ФРБ Нью-Йорка, на мировоззрение центробанка это не повлияло. Джон Уильямс не видит особых шансов для снижения ставки по федеральным фондам даже в то время, когда инфляция остается подавленной. Она, наверняка, вырастет в течение года-двух, безработица опустится до 3,6%, а экономика в 2019 расширится чуть более чем на 2%.
Публикация протокола еще раз подтвердила существующее на рынке противоречие: в то время как большинство членов FOMC считают вялую инфляцию временным явлением и не намерены смягчать денежно-кредитную политику, деривативы CME, напротив, активно наращивают шансы снижения ставки ФРС на 25 б.п в 2019. Вероятность такого исхода составляет чуть менее 70%. По мнению вице-председателя Федрезерва Ричарда Клариды, это связано с растущим беспокойством инвесторов по поводу негативного влияния торговых войн на экономику США.
Динамика американской инфляции
Источник: Wall Street Journal.
В любом случае повисшая над рынком неопределенность из-за прекращения переговоров США и Китая воспринимается инвесторами как повод для бегства в активы-убежища. В результате страдают развивающиеся страны, которые также настроены скупать трежерис и способствовать таким образом укреплению американского доллара. Гринбек с его стоящей за плечами сильной экономикой воспринимается в качестве главного кандидата на победу в торговой войне.
Динамика валютного индекса развивающихся стран
Источник: Bloomberg.
Goldman Sachs выделил четыре наиболее вероятных сценария развития событий в отношениях США и Китая: после встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина в июне на саммите G20 в Японии отмечается прогресс и новые тарифы могут быть либо отложены, либо активированы; свидание президентов двух стран будет сорвано; и, наконец, Вашингтон и Пекин возобновят диалог еще до саммита G20. Последний вариант Goldman Sachs считает самым маловероятным.
Таким образом, нас ожидает длительная неопределенность в торговых отношениях, и, на мой взгляд, инвесторам имеет смысл руководствоваться показаниями рынка акций. Ралли американских фондовых индексов, вероятнее всего, будет способствовать укреплению доллара США как потенциального победителя в торговых войнах, их падение, напротив, усилит спрос на японскую иену, швейцарский франк и золото.
Давление на евро продолжает оказывать рост политических рисков в Старом свете. Слухи о том, что Тереза Мэй собирается уйти в отставку, опустили фунт на дно. Не добавляют уверенности «быкам» по EUR/USD приближающиеся выборы в Европарламент и ожидания замедления немецкой и европейской деловой активности в мае. Если статистика по PMI разочарует, «медведи» по основной валютной паре смогут, наконец, протестировать поддержку на 1,113-1,1135.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
GBP/USD падает обратно до 1,3200 на фоне политического хаоса в Великобритании
GBP/USD оказалось под возобновившимся давлением продаж на европейской сессии в понедельник, откатившись к области 1,3200. Премьер-министр Великобритании Кир Стармер должен объявить сегодня позже свой план ухода. Это продолжает подрывать фунт стерлингов на фоне возобновившегося спроса на доллар США как на безопасный актив.
EUR/USD испытывает трудности выше 1,1450 на фоне опасений по поводу прогресса в иранской сделке
EUR/USD остается в защитной зоне выше 1,1450 в часы европейских торгов в понедельник. Опасения по поводу прогресса в заключении мирного соглашения между США и Ираном и ожидания повышения процентных ставок в США поддерживают доллар США против евро. Президент ЕЦБ Лагард выступит позже в понедельник.
WTI резко разворачивается на фоне надежд на повторное открытие Ормузского пролива
West Texas Intermediate (WTI), эталонный сорт нефти США, в понедельник резко падает к уровню $70 после роста в начале азиатской сессии. Черное золото под давлением новых надежд на повторное открытие Ормузского пролива после того, как Катар и Пакистан заявили, что высокоуровневый комитет согласовал дорожную карту к окончательному соглашению в течение 60 дней.
Золото сохраняет скромный рост; быки кажутся осторожными на фоне ожиданий повышения ставки ФРС и рисков, связанных с Ираном
Золото привлекает некоторых покупателей в начале новой недели и, похоже, прервало трехдневную полосу снижения до более чем недельного минимума, достигнутого в прошлую пятницу. Цены на сырую нефть снижаются после умеренного бычьего гэпа, возникшего после того, как посредники из Катара и Пакистана объявили о формальной 60-дневной дорожной карте, направленной на обеспечение окончательного мирного соглашения между США и Ираном. Это помогает ослабить опасения по поводу инфляции и повышения процентных ставок, оказывая некоторую поддержку драгоценному металлу.
Форекс сегодня: переговоры США и Ирана отменены, ралли доллара США достигло 13-месячного максимума
Вот что нужно знать в пятницу, 19 июня: Доллар США (USD) выигрывает от атмосферы бегства от риска в начале пятницы и развивает внутринедельный прирост по отношению к основным конкурентам. Во второй половине дня в экономическом календаре будет представлен только показатель розничных продаж за апрель из Канады.