Центробанк не беспокоит ни сила американской валюты, ни пребывание инфляции ниже таргета
Джером Пауэлл и его коллеги не смогли расшевелить финансовые рынки. Хотя, нужно признать, они не особенно старались. Протокол заседания FOMC 30 апреля – 1 мая показал, что ФРС будет придерживаться политики терпения, даже если торговые трения останутся в прошлом. Встреча прошла за пару дней до гневных твиттов Дональда Трампа о повышении тарифов на китайский импорт. Впрочем, судя по выступлению президента ФРБ Нью-Йорка, на мировоззрение центробанка это не повлияло. Джон Уильямс не видит особых шансов для снижения ставки по федеральным фондам даже в то время, когда инфляция остается подавленной. Она, наверняка, вырастет в течение года-двух, безработица опустится до 3,6%, а экономика в 2019 расширится чуть более чем на 2%.
Публикация протокола еще раз подтвердила существующее на рынке противоречие: в то время как большинство членов FOMC считают вялую инфляцию временным явлением и не намерены смягчать денежно-кредитную политику, деривативы CME, напротив, активно наращивают шансы снижения ставки ФРС на 25 б.п в 2019. Вероятность такого исхода составляет чуть менее 70%. По мнению вице-председателя Федрезерва Ричарда Клариды, это связано с растущим беспокойством инвесторов по поводу негативного влияния торговых войн на экономику США.
Динамика американской инфляции
Источник: Wall Street Journal.
В любом случае повисшая над рынком неопределенность из-за прекращения переговоров США и Китая воспринимается инвесторами как повод для бегства в активы-убежища. В результате страдают развивающиеся страны, которые также настроены скупать трежерис и способствовать таким образом укреплению американского доллара. Гринбек с его стоящей за плечами сильной экономикой воспринимается в качестве главного кандидата на победу в торговой войне.
Динамика валютного индекса развивающихся стран
Источник: Bloomberg.
Goldman Sachs выделил четыре наиболее вероятных сценария развития событий в отношениях США и Китая: после встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина в июне на саммите G20 в Японии отмечается прогресс и новые тарифы могут быть либо отложены, либо активированы; свидание президентов двух стран будет сорвано; и, наконец, Вашингтон и Пекин возобновят диалог еще до саммита G20. Последний вариант Goldman Sachs считает самым маловероятным.
Таким образом, нас ожидает длительная неопределенность в торговых отношениях, и, на мой взгляд, инвесторам имеет смысл руководствоваться показаниями рынка акций. Ралли американских фондовых индексов, вероятнее всего, будет способствовать укреплению доллара США как потенциального победителя в торговых войнах, их падение, напротив, усилит спрос на японскую иену, швейцарский франк и золото.
Давление на евро продолжает оказывать рост политических рисков в Старом свете. Слухи о том, что Тереза Мэй собирается уйти в отставку, опустили фунт на дно. Не добавляют уверенности «быкам» по EUR/USD приближающиеся выборы в Европарламент и ожидания замедления немецкой и европейской деловой активности в мае. Если статистика по PMI разочарует, «медведи» по основной валютной паре смогут, наконец, протестировать поддержку на 1,113-1,1135.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Быки по AUD/USD вновь берут контроль выше 0,6950 на фоне отступления USD
AUD/USD набирает обороты и продолжает отскок предыдущего дня от недельного минимума, нацеливаясь на 0,7000 в Азии в пятницу. Откат овернайт доходности облигаций США удерживает доллар США ниже 18-месячного максимума, что, в свою очередь, оказывает некоторую поддержку паре. Между тем, ястребиные ожидания в отношении РБА также поддерживают основную пару.
USD/JPY держится в плюсе вблизи 158,00 после слабых данных по расходам домохозяйств в Японии
USD/JPY удерживает рост в районе 158,00 после того, как данные в пятницу показали, что расходы домохозяйств в Японии снизились девятый месяц подряд, оказывая давление на японскую иену. Между тем доллар США остается под давлением, поскольку ночное снижение доходности облигаций США нивелирует ястребиный настрой ФРС и геополитическую неопределенность, что может ограничить снижение пары.
Золото укрепляется к $4 200, поскольку USD откатывается
Золото торгуется с позитивным уклоном второй день подряд в пятницу, хотя по-прежнему остается в диапазоне, в котором оно торговалось в течение последних двух недель или около того. Ночное снижение доходности облигаций США удерживает доллар США под давлением ниже 18-месячного максимума, позволяя недоходному драгметаллу продолжить восстановление от двухмесячного минимума в попытке повторно протестировать уровень $4 200.
Ethereum опускается ниже $2 500, поскольку рост доходности казначейских облигаций США вызывает давление продаж
Ethereum (ETH) опустился ниже $2 500 в четверг, снизившись почти на 4% и продолжив потери третью сессию подряд. Снижение последовало за ростом цен на нефть и доходности казначейских облигаций США в последние несколько дней. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 24-летнего максимума на уровне 5,35%, а доходность 30-летних облигаций ранее сегодня поднялась выше 5,70%, спровоцировав масштабные распродажи на крипторынке.
Форекс сегодня: евро стабилизируется, пока рынки ожидают комментариев представителей центральных банков
Вот что нужно знать в четверг, 8 октября: Евро (EUR) торгуется без изменений по отношению к конкурентам на европейской сессии в четверг после значительных потерь в середине недели. Позднее сегодня представители ЕЦБ, Банка Англии и Федрезерва США выступят с речами.