Победа Эммануэля Макрона на выборах в 2017 положила начало восходящему тренду по EUR/USD, поражение его сторонников в 2019 усилит риски продолжения пике
Из двух зол нужно выбирать наименьшее. Дональд Трамп считает, что можно пожертвовать своими идеями о пользе слабого доллара для экономики США в угоду пересмотру условий торговли с Китаем. Американский президент уверен, что Поднебесная рано или поздно пойдет на сделку со Штатами, так как в обратном случае рискует загубить собственную экономику. При этом соглашение должно быть более выгодно для Вашингтона, чем для Пекина. Все предыдущие годы Китай получал преференции от торговли с США. Пришло время платить по долгам.
Такая позиция Белого дома соответствует предвыборным обещаниям Трампа о большей жесткости в отношении с Поднебесной, чем проявляли его предшественники. С другой стороны, как я неоднократно подчеркивал, судьба индекса USD будет зависеть от того, кому больше боли принесут торговые войны: Штатам или остальному миру. Судя по взлету потребительских настроений от Мичиганского университета до максимальной отметки за последние полтора десятка лет, замедление активности американцев в первом квартале было временным явлением. Во втором потребительские расходы рискуют ускорится, что является хорошим знаком для ВВП и гринбека.
Динамика индекса потребительских настроений США
Источник: Wall Street Journal.
В то же время Пекин не проявляет желания возобновлять переговоры. Поднебесная считает, что она имеет перед Штатами, по меньшей мере, два преимущества. В то время как Дональд Трамп вынужден сражаться и с ФРС, и с финансовыми рынками, один щелчок пальцев Си Цзиньпина заставит Народный банк действовать по его указке и спустит с цепи команду профессионалов, готовых стабилизировать и фондовые индексы, и юань. Одновременно глава азиатского государства может эффективно воздействовать на массы, ссылаясь на исторический опыт притеснения Китая другими государствами. Вероятнее всего, Си Цзиньпину придется использовать все свое влияние уже в ближайшее время: рост USD/CNY выше психологически важной отметки 7 способен спровоцировать повторение истории 2015-го с массовым оттоком иностранного капитала из страны. С учетом активности нерезидентов, масштабы катастрофы могут быть еще большими чем тогда.
Динамика инвестиций в китайские активы
Источник: Bloomberg.
Срочный рынок проявляет повышенную чувствительность к торговым войнам. Шансы ослабления денежно-кредитной политики ФРС к концу 2019 выросли до 70%, вероятность снижения ставок ЕЦБ в первом квартале 2020 – до 40%. В случае с еврозоной ситуация усугубляется выборами в Европарламент.
Массовые протесты во Франции подорвали позиции сторонников Эммануэля Макрона. Его победа на президентских выборах в 2017 положила начало «бычьему» тренду по EUR/USD. С тех пор много воды утекло. На авансцене вновь появляются евроскептики. Итальянец Сальвини, обещавший нарушить требования ЕС по 3%-му дефициту бюджета, обнимается с француженкой Марин Ле Пен, а рост дифференциала доходности облигаций Италии и Германии свидетельствует об увеличении политических рисков в Старом Свете. На таком фоне падение евро ниже $1,1165 выглядит логичным. Следующей задачей «медведей» видится штурм поддержки на $1,113.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
USD/JPY торгуется вблизи двухнедельного максимума, выше 156,00 после CPI Японии и в преддверии заседания Банка Японии
USD/JPY привлекает некоторый спрос в ходе азиатской сессии после того, как опубликованные в пятницу данные показали, что базовая потребительская инфляция в Японии в августе оставалась около целевого уровня BoJ в 2%. Спотовые цены торгуются выше 156,00, поскольку трейдеры ожидают повышения процентной ставки BoJ до максимума за 31 год. Между тем, более мягкая доходность облигаций США подрывает доллар США, ограничивая рост валютной пары.
AUD/USD сохраняет позитивный уклон выше 0,7100; не хватает бычьей уверенности
AUD/USD торгуется с позитивным уклоном второй день подряд, удерживаясь выше 0,7100 на азиатской сессии в пятницу, поскольку более низкая доходность облигаций США держит быков по доллару США под давлением. Кроме того, ожидания того, что РБА повысит процентные ставки позднее в этом месяце, поддерживают оззи. Однако ястребиный прогноз ФРС, наряду с геополитической неопределенностью, ограничивает потери USD и сдерживает валютную пару.
Золото удерживается выше $4 350, поскольку более мягкая доходность облигаций США ограничивает рост USD
Золото торгуется с позитивным уклоном второй день подряд и удерживается выше отметки $4 350 на азиатской сессии в пятницу, хотя рост, похоже, ограничен. Доходность облигаций США отступает от многолетних максимумов на фоне отката цен на нефть, ограничивая рост доллара США и поддерживая недоходный драгметалл. Однако ястребиный настрой ФРС и геополитические риски ограничивают потери USD, удерживая XAU/USD ниже недельного максимума, установленного в четверг.
Банк Японии готов повысить процентные ставки, поскольку инфляция и экономический рост поддерживают более жесткую политику
Заседание Банка Японии по монетарной политике завершит насыщенную решениями центральных банков неделю в пятницу, при этом рынки особенно заинтересованы в подтверждении ожиданий ястребиного сдвига, который поддержал сильное восстановление японской иены в сентябре.
Форекс сегодня: все внимание - на решение Банка Англии по ставке
Вот что нужно знать в четверг, 17 сентября: Индексу доллара США (DXY) удалось вновь подняться выше психологического уровня 100,00, поскольку трейдеры оценивают решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки. В среду на сентябрьском заседании центральный банк США повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.). Это первое повышение процентной ставки ФРС за три года