EURUSD смотрит на долговой рынок как кролик на удава. Доходность европейских облигаций растет быстрее, чем американских. Это позволяет утверждать, что ЕЦБ – больший «ястреб», чем ФРС, и покупать евро. Дескать, на днях Кристин Лагард не только поднимет ставки, но и подаст сигнал о продолжении цикла монетарной рестрикции. Напротив, шансы двух актов ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва не устают падать.
Проблема в том, что ралли доходности облигаций – красивая картинка. То, что происходит внутри, сложно назвать позитивом для EURUSD. Когда ставки растут, долговые обязательства распродаются. Наиболее быстро избавляются инвесторы от французских и итальянских бумаг, где есть трудности с бюджетом. В черном списке находится и Германия, где доходность 30-леток взлетела к самым пикам с 2011.
Фридрих Мерц не просто проиграл региональные выборы, но и стал козлом отпущения в собственной партии. Представители ХДС кивают на резкое снижение рейтинга одобрения канцлера до 15% и обвиняют его в поражении. Германия может пойти по пути вотума недоверия и внеочередных выборов в парламент, хотя Morgan Stanley рассматривает это как хвостовой риск. Основным представляется формирование AfD правительства меньшинства.
Рост политических рисков, цен на нефть и газ, связанные с ними риски ускорения инфляции и ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ приводят к распродажам европейских облигаций, поднимают их доходность. Это воспринимается инвесторами как увеличение привлекательности активов, что поддерживает EURUSD.
Тем более, что шансы двух актов монетарной рестрикции ФРС в 2026 упали с 50% до отчета о занятости в США до 42%. Вероятность повышения ставок в сентябре колеблется вблизи 60%.
Таким образом, «быки» по EURUSD увлеклись ралли доходности облигаций, но совершенно забыли про необходимость определения причин. В Европе они связаны с политикой и опасениями по поводу повторения энергетического кризиса. В США – с уверенностью в экономике. Действительно, кто сказал, что такая экономика, как американская, не сможет выдержать ставки долгового рынка на уровне 5%? Это не так высоко по историческим меркам, а рост доходности – не более чем возвращение к его нормальному состоянию после десятилетий финансовых репрессий.
Forex ошибается, покупая EURUSD, и ждет отчета об американской инфляции. Который, по иронии судьбы, может ткнуть его лицом в собственную ошибку.
Торговый план по EURUSD - здесь
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD выглядит под давлением ниже 1,1200
EUR/USD теперь отказывается от первоначальной бычьей попытки, возвращаясь в район 1,1200 на фоне неплохого роста доллара США. Сильные предварительные данные по деловой активности в США оказывают дополнительную поддержку баксу, удерживая спот под давлением на данный момент.
GBP/USD остается под давлением около 1,3380
GBP/USD отказывается от части роста и разворачивает три последовательных дневных подъема в пятницу, отступая к диапазону 1,3380-1,3370 в ответ на улучшение настроений в отношении доллара США. Кроме того, смешанные результаты из экономической повестки Великобритании также, похоже, оказывают давление на британский фунт, сдерживая ценовую динамику Cable.
Золото топчется на месте в районе $4 000
Цены на золото сохраняют предложение к продаже к концу недели, топчась вокруг ключевой отметки $4 000 за тройскую унцию. Устойчивый уклон к продажам в драгоценном металле наблюдается на фоне неплохого роста доллара США и приемлемого отскока доходности казначейских облигаций США по всей кривой, а также дальнейшего восходящего импульса цен на сырую нефть.
Криптовалюты сегодня: биткоин удерживает 50-дневную EMA, в то время как Ethereum и XRP сталкиваются со структурным сопротивлением
Биткоин постепенно растет в пятницу, торгуясь выше $81 000. Король криптовалют недавно отстоял структурную поддержку в районе $80 000, укрепив преобладающий бычий прогноз. Ethereum также немного поднимается выше $2 400, в то время как Ripple торгуется выше $1,32 после тестирования поддержки в районе $1,30.
Форекс сегодня: неустойчивая динамика продолжается в преддверии ключевых данных PMI
Вот что необходимо знать в пятницу, 23 октября: Основные валютные пары утром в Европе в пятницу остаются в пределах своих недельных диапазонов, поскольку инвесторы ожидают предварительных отчетов по индексу менеджеров по закупкам (PMI) за октябрь из Германии, еврозоны, Великобритании и США.