Диверсификация инвестиционных портфелей и золотовалютных резервов позволяет рассчитывать на продолжение ралли EUR/USD
Приятно, когда прогноз попадает в яблочко, еще более приятно, когда он был фундаментально обоснован. Еще в июне я делал ставку на разную эпидемиологическую обстановку в США и Европе, которая позволяла надеяться на более быстрое восстановление экономики еврозоны по сравнению с ее американским аналогом. Эпопея с франко-германским проектом фискального стимула позволила мне высказать предположение о появлении новых драйверов роста EUR/USD: переливе капитала из Нового в Старый свет и диверсификации золотовалютных резервов в пользу евро. Рад, что все это работает.
Неспособность Штатов справиться с пандемией ставит их в невыгодное положение по сравнению с Европой. В то время как деловая активность в США от Markit в июле не дотянула до прогнозов экспертов Bloomberg, индексы менеджеров по закупкам в Старом свете порадовали глаз. Да, европейский ВВП, вероятнее всего, просел глубже своего американского аналога, однако он имеет возможность вернуться к докризисным уровням быстрее. Дивергенция в экономическом росте – очень важный драйвер ценообразования как на Forex, так и на рынке ценных бумаг.
Динамика европейской деловой активности
Источник: Financial Times.
В последние годы международные инвесторы практически не нуждались в диверсификации портфелей. Ставка на американские технологические акции работала очень хорошо, однако чем выше поднимается S&P 500, тем больше он выглядит перекупленным. Особенно на фоне сложной эпидемиологической обстановки и увеличивающихся рисков W-образного восстановления ВВП США. В результате возникает потребность разложить яйца в разные корзины, и европейские бумаги после принятия ЕС франко-германского предложения выглядят весьма привлекательно. По мнению Goldman Sachs, в течение 12 месяцев они вырастут на 13% в долларовом выражении и существенно опередят американские акции.
Динамика европейских и американских акций
Источник: Bloomberg.
Не менее интересной выглядит идея замещения доллара США единой европейской валютой в резервах центробанков. По мнению известного миллиардера-инвестора Рэя Далио, к торговой, технологической и геополитической войне Вашингтона и Пекина в скором времени добавится война капиталов. Активная диверсификация более чем $3 трлн золотовалютных резервов PBOC ничего хорошего гринбэку не принесет. Отказ США платить по своим долгам, находящимся на руках Поднебесной, лишь ускорит этот процесс.
Безусловно, есть у «бычьего» тренда по EUR/USD и подводные камни. Рост числа инфицированных в некоторых областях Испании и в юго-восточной Европе намекает, что восстановление не будет таким безоблачным, как хотелось бы. Ослабление доллара США – благо для тех американских технологических компаний, которые получают основную часть прибыли из-за рубежа, что снижает потребность в диверсификации инвестиционных портфелей. Белый дом продолжает верить в V-образное восстановление. Увы, но все эти аргументы пока выглядят неубедительно. А вот наличие восходящего тренда по евро сомнений не вызывает. Продолжаем использовать откаты для формирования долгосрочных длинных позиций с таргетами на $1,18 и $1,22.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD поднимается до 10-недельного максимума выше 1,1600 на фоне широкого ослабления доллара США
EUR/USD набирает бычий импульс и торгуется на самом высоком уровне с начала июня выше 1,1600 в среду. Доллар США остается под сильным медвежьим давлением после того, как Министерство финансов США объявило, что увеличит объем операций по выкупу для поддержки ликвидности по номинальным купонным бумагам с более длительным сроком погашения. Позднее сегодня инвесторы будут внимательно изучать протокол заседания FOMC в поисках новых сигналов относительно перспектив политики.
GBP/USD поднимается до трехмесячного пика вблизи 1,3600
GBP/USD продолжает внутридневной рост и торгуется на самом высоком уровне с середины мая, около 1,3600. Решение Министерства финансов США удвоить размер операций обратного выкупа для поддержки ликвидности по более долгосрочным казначейским облигациям с фиксированным купоном оказывает сильное давление на доллар США и помогает паре расти дальше. Ранее сегодня данные из Великобритании показали, что годовая инфляция по индексу потребительских цен (CPI) в июле ускорилась до 2,9%, совпав с ожиданиями, в то время как базовый CPI вырос на 2,6% г/г в июле против ожидавшихся 2,5%
Золото растет на 2% на фоне давления на долгосрочную доходность из-за плана выкупа казначейских облигаций США
Золото (XAU/USD) входит в американские часы торгов в среду с приличным внутридневным ростом, поскольку более слабый доллар США (USD) и резкий откат долгосрочной доходности казначейских облигаций США помогают металлу отыграть все потери предыдущего дня.
Криптовалюты сегодня: биткоин, Ethereum, XRP защищают ключевую поддержку на фоне возвращения притока в ETF
Рост биткоина в среду по-прежнему ограничен, в то время как снижение выглядит надежно поддержанным выше $64 000. Отскок короля криптовалют в начале недели потерял импульс вблизи $65 000, поскольку инвесторы оценивали влияние геополитической напряженности на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: данные по инфляции в Британии были смешанными, внимание переключается на протокол FOMC
Вот что нужно знать в среду, 19 августа: Основные валютные пары не могут выбрать направление в середине недели, поскольку инвесторы ожидают следующего катализатора. Евростат опубликует пересмотренные данные по инфляции за июль на европейской сессии, а Федеральная резервная система (ФРС) позднее в течение дня опубликует протокол заседания по вопросам монетарной политики в июле.