Рост EUR/USD обусловлен закрытием коротких позиций, так как многие «медвежьи» козыри уже отыграли
На самом деле финансовые рынки устроены просто: актив покупается под какую-либо инвестиционную идею, если она реализуется, начинается его продажа на фактах. Если в течение удержания актива в портфеле инвестор понимает, что шансы воплощения идеи в жизнь падают, он сокращает удельный вес токсичной бумаги или валюты. Так было с введением Штатами с 1 сентября тарифов на китайский импорт: в конце лета активы-убежища пользовались повышенным спросом, а в начале осени начали резко сдавать позиции. Так было с европейским QE: по факту старта программы количественного смягчения евро резко вырос. Так было с беспорядочным Brexit: как только риски его реализации пошли вниз, фунт стал лучшим исполнителем G10 с начала месяца.
На мой взгляд, именно рыночные принципы позволяют расти EUR/USD. Очевидно, что экономика еврозоны слабее американской, ставки долгового рынка Старого света ниже, чем в Новом, однако очень много негатива уже заложено в курс евро. Многие «медвежьи» драйверы, включая QE, уже отыграли. Одновременно снижение рисков эскалации торгового конфликта США и Китая, а также вероятности беспорядочного Brexit заставляют инвесторов избавляться от шортов по основной валютной паре. В этом отношении заявление президента Еврокомиссии Жан-Клода Юнкера о готовности отказаться от идеи «обратного хода» на ирландской границе, если Борис Джонсон придумает что-то новое и жизнеспособное, стало катализатором ралли не только GBP/USD, но и EUR/USD.
От отсутствия сделки пострадает не только Британия, но и ЕС. Об этом недвусмысленно заявила ОЭСР, снизившая прогнозы глобального экономического роста до минимальных уровней со времен 2007-2008. Согласно исследованиям авторитетной организации, беспорядочный Brexit вычтет из ВВП еврозоны 0,5 п.п, из ВВП Туманного Альбиона – целых 2 п.п (!). С учетом текущих оценок, это поставит валютный блок на грань спада, а Британию и вовсе окунет в рецессию.
Изменение прогнозов ОЭСР по ведущим экономикам мира
Источник: Bloomberg.
Очевидно, что фунт и евро активно продавались летом именно под озвученную Борисом Джонсоном инвестиционную идею «выйти из ЕС или умереть». Сейчас идет закрытие коротких позиций по этим валютам.
То же самое касается ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ. Марио Драги и его коллеги решили освободить от отрицательных ставок по депозитам те банки, которые докажут свою причастность к кредитованию реального сектора экономики. Эксперты Bloomberg ожидали, что речь пойдет о €20-100 млрд, по факту оказалось €3,4 млрд. Казавшийся масштабным монетарный стимул на самом деле – капля в море. Зачем в таких условиях продавать евро?
Если добавить к этому непрекращающийся спрос на ликвидность со стороны американских банков (ФРС была вынуждена трижды купить облигации в рамках операций РЕПО на суммы до $75 млрд и объявить о своей готовности сделать это в четвертый раз), который вопреки заявлениям Пауэлла усиливает риски реанимации QE, то движение EUR/USD к верхней границе диапазона консолидации 1,093-1,1095 выглядит логичным. Другое дело достаточно ли будет принципа «продавай на слухах, покупай на фактах», чтобы вывести пару на оперативный простор?
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD выглядит уязвимой вблизи 1,1100 на фоне опасений по поводу долга Франции, в преддверии заседаний ФРС и ЕЦБ
EUR/USD колеблется вблизи минимумов с начала года в преддверии европейской сессии в среду, торгуясь чуть выше 1,1100, поскольку трейдеры ожидают ключевого решения FOMC по ставке. Затем внимание переключится на заседание ЕЦБ в четверг. Между тем доллар США поднимается до двухнедельного максимума, а опасения по поводу фискального положения Франции продолжают оказывать давление на единую валюту.
GBP/USD слабеет ниже 1,3300 в преддверии бюджета Великобритании, решения ФРС
GBP/USD снижается четвертый день подряд, опускаясь ниже отметки 1,3300 и достигая минимума за полторы недели в преддверии осеннего бюджета Великобритании и долгожданного решения ФРС по ставке позднее в эту среду. Между тем устойчивые покупки доллара США оказывают давление на валютную пару на фоне некоторого перепозиционирования в преддверии ключевых событий.
Золото продолжает откат от недельного максимума, опускаясь ниже $4 050, поскольку внимание по-прежнему сосредоточено на FOMC
Золото продолжает коррекционное снижение от недельного максимума, достигнутого на азиатской сессии, опускаясь еще ниже $4 050 в преддверии европейской сессии и ключевого события центрального банка. Федеральная резервная система США позже сегодня объявит свое решение по монетарной политике и, как широко ожидается, оставит ставки без изменений. Поэтому внимание будет сосредоточено на сопроводительном заявлении по монетарной политике и комментариях главы ФРС Кевина Уорша на пресс-конференции по итогам заседания.
Bitcoin, Ethereum и XRP восстанавливаются, поскольку отчетность Big Tech выходит на первый план
Биткоин (BTC), Ethereum (ETH) и Ripple (XRP) продолжают восстановление в среду, поскольку инвесторы переключают внимание на отчеты по прибылям крупных технологических компаний. Microsoft и Alphabet должны опубликовать свои отчеты по прибылям за третий квартал в среду, а Amazon — в четверг.
Форекс сегодня: доллар США удерживает позиции в ожидании публикации данных средней значимости и заседания FOMC
Вот что нужно знать во вторник, 27 октября: Во вторник рынки занимают осторожную позицию после нестабильных движений в понедельник. Доллар США (USD) сохраняет устойчивость по отношению к своим конкурентам, несмотря на то, что доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США остается ниже 5%.