Рост EUR/USD обусловлен закрытием коротких позиций, так как многие «медвежьи» козыри уже отыграли
На самом деле финансовые рынки устроены просто: актив покупается под какую-либо инвестиционную идею, если она реализуется, начинается его продажа на фактах. Если в течение удержания актива в портфеле инвестор понимает, что шансы воплощения идеи в жизнь падают, он сокращает удельный вес токсичной бумаги или валюты. Так было с введением Штатами с 1 сентября тарифов на китайский импорт: в конце лета активы-убежища пользовались повышенным спросом, а в начале осени начали резко сдавать позиции. Так было с европейским QE: по факту старта программы количественного смягчения евро резко вырос. Так было с беспорядочным Brexit: как только риски его реализации пошли вниз, фунт стал лучшим исполнителем G10 с начала месяца.
На мой взгляд, именно рыночные принципы позволяют расти EUR/USD. Очевидно, что экономика еврозоны слабее американской, ставки долгового рынка Старого света ниже, чем в Новом, однако очень много негатива уже заложено в курс евро. Многие «медвежьи» драйверы, включая QE, уже отыграли. Одновременно снижение рисков эскалации торгового конфликта США и Китая, а также вероятности беспорядочного Brexit заставляют инвесторов избавляться от шортов по основной валютной паре. В этом отношении заявление президента Еврокомиссии Жан-Клода Юнкера о готовности отказаться от идеи «обратного хода» на ирландской границе, если Борис Джонсон придумает что-то новое и жизнеспособное, стало катализатором ралли не только GBP/USD, но и EUR/USD.
От отсутствия сделки пострадает не только Британия, но и ЕС. Об этом недвусмысленно заявила ОЭСР, снизившая прогнозы глобального экономического роста до минимальных уровней со времен 2007-2008. Согласно исследованиям авторитетной организации, беспорядочный Brexit вычтет из ВВП еврозоны 0,5 п.п, из ВВП Туманного Альбиона – целых 2 п.п (!). С учетом текущих оценок, это поставит валютный блок на грань спада, а Британию и вовсе окунет в рецессию.
Изменение прогнозов ОЭСР по ведущим экономикам мира
Источник: Bloomberg.
Очевидно, что фунт и евро активно продавались летом именно под озвученную Борисом Джонсоном инвестиционную идею «выйти из ЕС или умереть». Сейчас идет закрытие коротких позиций по этим валютам.
То же самое касается ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ. Марио Драги и его коллеги решили освободить от отрицательных ставок по депозитам те банки, которые докажут свою причастность к кредитованию реального сектора экономики. Эксперты Bloomberg ожидали, что речь пойдет о €20-100 млрд, по факту оказалось €3,4 млрд. Казавшийся масштабным монетарный стимул на самом деле – капля в море. Зачем в таких условиях продавать евро?
Если добавить к этому непрекращающийся спрос на ликвидность со стороны американских банков (ФРС была вынуждена трижды купить облигации в рамках операций РЕПО на суммы до $75 млрд и объявить о своей готовности сделать это в четвертый раз), который вопреки заявлениям Пауэлла усиливает риски реанимации QE, то движение EUR/USD к верхней границе диапазона консолидации 1,093-1,1095 выглядит логичным. Другое дело достаточно ли будет принципа «продавай на слухах, покупай на фактах», чтобы вывести пару на оперативный простор?
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD не может закрепиться ниже 1,1400 на фоне устойчивого укрепления доллара
EUR/USD остается под медвежьим давлением и торгуется ниже 1,1400 на европейской сессии в четверг. Данные по деловым настроениям в Германии, оказавшиеся лучше ожиданий, не помогают евро удержать свои позиции, в то время как ястребиные комментарии ФРС позволяют доходности казначейских облигаций США расти и поддерживают USD, вынуждая пару оставаться под давлением.
GBP/USD снижается к 1,3200, поскольку рынки по-прежнему избегают риска
Пара GBP/USD остается под давлением после резкого снижения в среду и опускается к 1,3200 в четверг. Дивергенция политики ФРС и Банка Англии указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для пары по-прежнему лежит вниз, в то время как доллар США продолжает получать поддержку от сильных публикаций макроэкономических данных и атмосферы бегства от риска на рынке.
Медведи по золоту усиливают хватку на фоне роста ожиданий повышения ставки ФРС
Золото сохраняет негативный настрой второй день подряд, торгуясь ниже отметки $4 300 или недельного минимума в первой половине европейской сессии, поскольку трейдеры ожидают важной встречи между президентом США Дональдом Трампом и его китайским коллегой Си Цзиньпином. Ожидания крупного объявления невысоки, хотя участники рынка будут искать любые признаки прогресса по редкоземельным металлам, ограничениям на технологии и продлению текущего перемирия между США и Китаем.
Биткоин растет выше основных уровней себестоимости, поскольку быки нацелились на сопротивление $96 000
Биткоин (BTC) поднялся выше нескольких базовых уровней стоимости, укрепляя структуру своего недавнего восстановления, поскольку давление продаж остается относительно сдержанным. В отчете в среду Glassnode заявила, что последний рост биткоина примечателен, поскольку ведущая криптовалюта восстановилась выше True Market Mean примерно на уровне $77 000 и базовой стоимости краткосрочных держателей (STH).
Форекс сегодня: доллар США держится уверенно, внимание по-прежнему сосредоточено на комментариях центробанков
Вот что нужно знать в четверг, 24 сентября: Доллар США (USD) сохраняет устойчивость по отношению к своим конкурентам утром в четверг, а индекс доллара США удерживается выше 101,00 после роста более чем на 0,5% и достижения максимального уровня дневного закрытия за два месяца в среду.