Рост EUR/USD обусловлен закрытием коротких позиций, так как многие «медвежьи» козыри уже отыграли
На самом деле финансовые рынки устроены просто: актив покупается под какую-либо инвестиционную идею, если она реализуется, начинается его продажа на фактах. Если в течение удержания актива в портфеле инвестор понимает, что шансы воплощения идеи в жизнь падают, он сокращает удельный вес токсичной бумаги или валюты. Так было с введением Штатами с 1 сентября тарифов на китайский импорт: в конце лета активы-убежища пользовались повышенным спросом, а в начале осени начали резко сдавать позиции. Так было с европейским QE: по факту старта программы количественного смягчения евро резко вырос. Так было с беспорядочным Brexit: как только риски его реализации пошли вниз, фунт стал лучшим исполнителем G10 с начала месяца.
На мой взгляд, именно рыночные принципы позволяют расти EUR/USD. Очевидно, что экономика еврозоны слабее американской, ставки долгового рынка Старого света ниже, чем в Новом, однако очень много негатива уже заложено в курс евро. Многие «медвежьи» драйверы, включая QE, уже отыграли. Одновременно снижение рисков эскалации торгового конфликта США и Китая, а также вероятности беспорядочного Brexit заставляют инвесторов избавляться от шортов по основной валютной паре. В этом отношении заявление президента Еврокомиссии Жан-Клода Юнкера о готовности отказаться от идеи «обратного хода» на ирландской границе, если Борис Джонсон придумает что-то новое и жизнеспособное, стало катализатором ралли не только GBP/USD, но и EUR/USD.
От отсутствия сделки пострадает не только Британия, но и ЕС. Об этом недвусмысленно заявила ОЭСР, снизившая прогнозы глобального экономического роста до минимальных уровней со времен 2007-2008. Согласно исследованиям авторитетной организации, беспорядочный Brexit вычтет из ВВП еврозоны 0,5 п.п, из ВВП Туманного Альбиона – целых 2 п.п (!). С учетом текущих оценок, это поставит валютный блок на грань спада, а Британию и вовсе окунет в рецессию.
Изменение прогнозов ОЭСР по ведущим экономикам мира
Источник: Bloomberg.
Очевидно, что фунт и евро активно продавались летом именно под озвученную Борисом Джонсоном инвестиционную идею «выйти из ЕС или умереть». Сейчас идет закрытие коротких позиций по этим валютам.
То же самое касается ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ. Марио Драги и его коллеги решили освободить от отрицательных ставок по депозитам те банки, которые докажут свою причастность к кредитованию реального сектора экономики. Эксперты Bloomberg ожидали, что речь пойдет о €20-100 млрд, по факту оказалось €3,4 млрд. Казавшийся масштабным монетарный стимул на самом деле – капля в море. Зачем в таких условиях продавать евро?
Если добавить к этому непрекращающийся спрос на ликвидность со стороны американских банков (ФРС была вынуждена трижды купить облигации в рамках операций РЕПО на суммы до $75 млрд и объявить о своей готовности сделать это в четвертый раз), который вопреки заявлениям Пауэлла усиливает риски реанимации QE, то движение EUR/USD к верхней границе диапазона консолидации 1,093-1,1095 выглядит логичным. Другое дело достаточно ли будет принципа «продавай на слухах, покупай на фактах», чтобы вывести пару на оперативный простор?
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD держится около отметки 1,1650 в преддверии пересмотра NFP и Уорша
EUR/USD топчется на месте в районе 1,1650 на европейской сессии в пятницу. Пара сталкивается с встречными ветрами, поскольку доллар США цепляется за недавнее восстановление в преддверии пересмотра эталонных данных по занятости вне сельского хозяйства в США и выступления председателя ФРС Уорша в Джексон-Хоуле. Однако снижение, похоже, ограничено ястребиными ожиданиями в отношении ЕЦБ.
GBP/USD остается ограниченной уровнем 1,3600, ожидает ключевых рисков событий в США
Пара GBP/USD консолидируется в ходе европейских торгов в пятницу после отскока от 1,3600 ранее. Трейдеры остаются в стороне и воздерживаются от открытия новых позиций по основной паре в преддверии критического пересмотра эталонных данных по занятости вне сельского хозяйства в США и дебюта председателя ФРС Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле. Оба события могут усилить волатильность на рынке.
Золото удерживает рост выше $4 600, поскольку сохраняется бычий уклон
Золото продолжает наращивать рост второй день подряд, торгуясь в районе $4 610 в ходе европейских торгов. Цена драгоценного металла остается в рамках модели восходящего канала, что указывает на устойчивый бычий настрой. Пара XAU/USD сохраняет конструктивный бычий настрой, поскольку спот удерживается выше как девяти-периодной, так и 50-периодной EMA, сохраняя краткосрочный и среднесрочный тренды направленными вверх.
ENA подскакивает более чем на 20% на фоне того, как Ethena стремится положить конец навесу разблокировки для инвесторов
Фонд Ethena объявил о серии мер для решения двух давних проблем, связанных с его экосистемой, включая давление продаж со стороны ранних инвесторов и неопределенность относительно того, как распределяется экономическая ценность протокола.
Форекс сегодня: рынки затихают в преддверии симпозиума в Джексон-Хоуле
Вот что нужно знать в четверг, 27 августа: В четверг утром в Европе торги остаются нестабильными, поскольку инвесторы воздерживаются от открытия крупных позиций в преддверии долгожданного симпозиума в Джексон-Хоуле. В экономическом календаре США будут представлены данные по торговому балансу товарами за июль, а также еженедельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице.