Японская иена остается в минусе против широко укрепляющегося USD; снижение, похоже, ограничено

• Японская иена привлекает некоторых продавцов, так как Трамп вызывает сомнения относительно сделки США-Япония.
• Позитивный риск-аппетит также подрывает иену как безопасное убежище и поддерживает USD/JPY.
• Дивергенция ожиданий между Банком Японии и ФРС благоприятствует быкам по иене и может ограничить валютную пару.

Японская иена (JPY) сохраняет свой внутридневной негативный уклон перед началом европейской сессии в среду на фоне угрозы президента США Дональда Трампа ввести более высокие тарифы на японский импорт. Кроме того, позитивный риск-аппетит подрывает статус иены как безопасного актива, что, наряду с появлением покупок доллара США (USD), помогает паре USD/JPY укрепиться после отскока овернайт от почти одномесячного минимума.

Тем временем осторожный подход Банка Японии (BoJ) к сворачиванию своей ультрамягкой политики заставил инвесторов отложить свои ожидания по поводу ранних повышений процентных ставок. Однако инвесторы, похоже, уверены, что BoJ останется на пути нормализации денежно-кредитной политики, так как инфляция превышает целевой уровень почти три года. Это может удержать медведей по иене от размещения агрессивных ставок и ограничить рост пары USD/JPY.

Японская иена остается под давлением, хотя ей не хватает медвежьей уверенности

• Президент США Дональд Трамп выразил недовольство по поводу застоя в торговых переговорах между США и Японией и поставил под сомнение возможность достижения соглашения с Японией. Более того, Трамп предположил, что он может ввести тариф в 30% или 35% на импорт из Японии, что выше тарифной ставки в 24%, объявленной 2 апреля.
• Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил во вторник, что хотя общая инфляция превышает 2% почти три года, базовая инфляция остается ниже целевого уровня. Уэда добавил, что любые будущие повышения ставок будут зависеть от общей динамики инфляции, включая рост заработной платы и ожидания.
• Более того, новый член правления BoJ Казуюки Масу заявил во вторник, что центральный банк не должен спешить с повышением процентных ставок, учитывая различные экономические риски. Однако опасения по поводу нарастающего инфляционного давления в Японии оставляют открытой возможность повышения ставок BoJ в 2025 году, особенно если торговые риски стабилизируются.
• В отличие от этого, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл отметил, что американский центральный банк уже бы смягчил денежно-кредитную политику, если бы не тарифный план Трампа. На вопрос, не будет ли июль слишком рано для ожиданий рынка по снижению ставок, Пауэлл ответил, что не может сказать и что это будет зависеть от данных.
• Тем не менее, трейдеры все еще видят небольшую вероятность того, что следующее снижение ставки ФРС произойдет в июле, и закладывают более 75% вероятности снижения ставки на сентябрьском заседании по политике. Это, в свою очередь, потянуло доллар США к его самому низкому уровню с февраля 2022 года и должно ограничить пару USD/JPY.
• Тем временем, индекс PMI в производственной сфере США показал во вторник, что экономическая активность в производственном секторе сокращалась четвертый месяц подряд, хотя темпы сокращения замедлились в июне. Фактически, индекс поднялся до 49 с 48,5 в мае, превысив рыночные ожидания в 48,8.
• Отдельно Бюро трудовой статистики США (BLS) сообщило в обзоре вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS), что число вакансий в последний рабочий день мая составило 7,769 миллиона. Это следовало за 7,395 миллионами вакансий в апреле и превысило оценки в 7,3 миллиона.
• Трейдеры теперь ожидают выхода отчета ADP по занятости в частном секторе США для получения некоторого импульса позже в эту среду. Однако внимание остается на пристальном внимании к ежемесячным данным по занятости в США – известным как отчет Nonfarm Payrolls (NFP) в четверг.

Медвежья установка USD/JPY поддерживает продавцов, пока пара находится ниже круглого уровня 144,00

С технической точки зрения, негативные осцилляторы на 4-часовых/дневных графиках указывают на то, что любое последующее движение вверх к отметке 144,00 может рассматриваться как возможность для продажи. Это, в свою очередь, должно ограничить пару USD/JPY вблизи 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике, которая в настоящее время находится в районе 144,35. Некоторое последующее покупательское давление, приводящее к дальнейшему укреплению выше горизонтального уровня 144,65, должно позволить спотовым ценам отвоевать психологическую отметку 145,00.

С другой стороны, область 143,40-143,35 может предложить некоторую поддержку перед круглой отметкой 143,00 и пиковым минимумом овернайт, около 142,70-142,65. Неспособность защитить указанные уровни поддержки подтвердит краткосрочный негативный настрой и сделает пару USD/JPY уязвимой для ускорения падения к месячному пиковому минимуму мая, около 142,15-142,10. Нисходящая траектория может продолжиться, протестировав уровни ниже 141,00 в ближайшей перспективе.