EUR/USD Недельный прогноз: ад разразился в Джексон-Хоул, падение доллара США только началось

• Председатель ФРС Пауэлл практически подтвердил снижение процентной ставки в сентябре.
• Легкий макроэкономический календарь впереди будет держать внимание на политических и фискальных проблемах.
• EUR/USD флиртует с уровнем 1,1730, нацеливаясь на повторное тестирование максимума 2025 года на уровне 1,1830.

Доллар США (USD) нашел новую поддержку в первой половине недели, но потерял ее в пятницу после речи председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла на Симпозиуме в Джексон-Хоуле. Пара EUR/USD закрывает неделю значительно выше отметки 1,1700, восстанавливаясь после недельного минимума в пятницу на уровне 1,1583.

Трамп, Россия и Украина

Надежды на то, что Россия и Украина смогут остановить свой конфликт, доминировали в заголовках в начале недели, хотя такие надежды постепенно угасали. Президент США Дональд Трамп встретился с российским лидером Владимиром Путиным, чтобы обсудить конфликт между Москвой и Киевом, и объявил о прогрессе в направлении завершения конфликта. Трамп также встретился с президентом Украины Владимиром Зеленским и другими европейскими лидерами, чтобы обсудить этот вопрос.

Президент США в конечном итоге заявил, что Украина может закончить войну, не присоединяясь к Североатлантическому альянсу (НАТО). Но это не так просто. Ясно, что Путин хочет аннексировать часть украинской территории, стратегический регион Донбасс, и не хочет отказываться от этого. Продление дипломатических переговоров при продолжающихся военных атаках идет на пользу Путину и подрывает сопротивление Киева.

Тем временем, Зеленский требует, чтобы послевоенные гарантии не могли быть предоставлены без помощи США. Трамп, возможно, поспешил с предложением снять санкции с России, в то время как Путин, похоже, мало заботится о том, что думает или делает остальной мир.

Помимо обсуждения российско-украинской войны, были и другие заголовки, связанные с торговыми переговорами. Европейский Союз (ЕС) и США сделали совместное заявление, в котором изложили торговую сделку. Брюссель и Вашингтон предоставили дополнительные детали, при этом США обязались "применять более высокую из ставок тарифов: либо ставку тарифов США на наибольшее благоприятствование (MFN), либо тариф в размере 15 процентов, состоящий из MFN тарифа и взаимного тарифа, на товары, происходящие из Европейского Союза." Добавив, что это снизит автотарифы на ЕС до 15% после того, как последний ослабит тарифы США.

Протокол заседания Комитета по открытым рынкам

Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC) опубликовал протокол заседания ФРС в июле в среду. Документ принес облегчение, так как показал, что "почти все" чиновники предпочли оставить ставки без изменений. Участники рынка были обеспокоены перед публикацией тем, что члены ФРС Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, которые голосовали за снижение процентных ставок, были практически одни. Кроме того, в протоколе было отмечено, что влияние тарифов стало более очевидным в ценах на товары, добавив, что потребуется время, чтобы получить больше ясности о величине и устойчивости влияния более высоких тарифов на инфляцию.

Доллар США укрепился в четверг после публикации предварительных оценок индексов менеджеров по закупкам (PMI) от S&P Global. Составной индекс PMI составил 55,4, что лучше, чем 55,1, зафиксированный в июле. Индекс производственного сектора подскочил до 53,3 с предыдущих 49,8, в то время как индекс услуг составил 55,4, снизившись с 55,7, зафиксированного в предыдущем месяце, но все еще указывая на солидную экспансию. Неожиданное улучшение в производственном секторе возродило уверенность в экономической устойчивости США, в то время как это оказало давление на шансы на снижение процентной ставки в сентябре.

Европейские проблемы ослабевают

Также в четверг Гамбургский коммерческий банк (HCOB) опубликовал предварительные оценки индексов PMI для еврозоны за август. Составной индекс PMI подскочил до 51,1 с 50,9, зафиксированного в июле, что является 15-месячным максимумом. Производственный объем подскочил до самого высокого уровня за более чем три года — 50,5 с предыдущих 49,8, в то время как индекс услуг снизился до 50,7 с 51,0, зафиксированного в предыдущем месяце. "Умеренное увеличение деловой активности стало самым резким с мая 2024 года. Объем производства теперь растет в течение последних восьми месяцев," — говорится в официальном отчете.

Кроме того, еврозона подтвердила, что гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) вырос в годовом исчислении на 2% в июле, в то время как базовый показатель составил 2,3%, как и предполагалось ранее.

Германия опубликовала смешанные данные, так как индекс цен производителей (PPI) за июль сократился на 1,5% по сравнению с прошлым годом, также снизившись на 0,1% в месячном исчислении. Страна также выпустила пересмотренные данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) за второй квартал, теперь на уровне -0,3% в квартальном исчислении по сравнению с предыдущей оценкой -0,1%.

В Джексон-Хоул начался хаос

Доллар США обвалился после того, как председатель ФРС Пауэлл практически подтвердил, что ставка будет снижена в сентябре. Он был гораздо более мягким и ясным, чем обычно, по этому вопросу, и, как обычно, неожиданные новости привели к резким движениям на рынке.

Пауэлл начал отмечать, что риски для рынка труда на стороне снижения возрастают. Но он также отметил, что инфляция, связанная с тарифами, может иметь краткосрочное воздействие. Кроме того, он объявил о новой структуре гибкого таргетирования инфляции и отказался от стратегии "компенсации" для инфляции. Новая структура предназначена для работы в различных экономических условиях, в то время как акцент предыдущей структуры на чрезмерно специфическом наборе экономических условий мог привести к некоторой путанице. Новая структура предполагает сбалансированный подход, когда цели центрального банка находятся в напряжении.

Доллар США обвалился, так как спекулятивный интерес устремился закладывать в цены новый цикл снижения процентных ставок.

Что дальше в повестке

В ближайшие дни будет меньше макроэкономических данных, так как в календаре США мало что предложить. Страна опубликует данные по заказам на товары длительного пользования во вторник и вторую оценку ВВП за второй квартал в четверг. К концу недели США опубликуют данные по индексу цен расходов на личное потребление (PCE) за июль - любимый индикатор инфляции ФРС.

По ту сторону океана внимание будет сосредоточено на Германии, которая начнет неделю с публикации августовского опроса IFO по деловому климату. Позже страна сообщит о розничных продажах за июль и предварительной оценке индекса потребительских цен (HICP) за август, который, как ожидается, немного вырастет. Что касается ЕС, Союз предложит индикатор экономических настроений за август.

Технический анализ EUR/USD

Пара EUR/USD изменила направление и завершает неделю с умеренными приростами на уровне около 1,1720. Бычий сценарий очевиден на недельном графике, так как пара продолжает развиваться выше уверенно бычьей 20-периодной простой скользящей средней (SMA), которая в настоящее время находится на уровне около 1,1510. В то же время 100- и 200-дневные SMA направлены немного выше, оставаясь далеко ниже более короткой. Наконец, индекс относительной силы (RSI) консолидируется на уровне около 65, в то время как индикатор Моментум уверенно движется на север, значительно выше своей 100 линии, предвещая более высокие максимумы впереди.

Дневной график пары EUR/USD также бычий. Технические индикаторы отскочили от своих средних линий, сохраняя устойчивые восходящие уклоны. На протяжении недели покупатели защищали нижнюю границу на уровне около слегка медвежьей 20 SMA, которая в настоящее время находится на уровне около 1,1610. Бычья 100 SMA, в свою очередь, обеспечивает значимую динамическую поддержку на уровне около 1,1480.

Непосредственное сопротивление находится на уровне 1,1730, так как пара достигла этого уровня второй подряд недели. Приросты выше этого уровня откроют максимум года на уровне 1,1830, в то время как дополнительные повышения могут привести к тестированию уровня 1,1900. Поддержка, с другой стороны, может быть найдена в районе 1,1650, перед зоной цен 1,1590.